很多人因爲手續費問題抱怨 Uniswap V3,但其革新之處在於資本效率幾何級數的增加。

原文標題:《我看 Uniswap V3》
撰文:索老頭

V3 在牛市中平穩發佈,相比狗狗幣這樣的出圈熱點,V3 的發佈反倒顯得異常冷清。團隊沒有因爲牛市做太多的獻媚和妥協,譬如開啓流動性挖礦,或者一些短期刺激價格的短視之舉。

淺談 Uniswap V3 創新:它對 DeFi 生態有哪些影響?

很多人因爲手續費問題抱怨 V3,但 V3 的革新之處在於資本效率幾何級數的增加,而 DeFi 的永恆主題即是資本效率。從各個 DEX 版本迭代的不同側重點,也體現了團隊間的格局之差,以及是否抓住了 DeFi 的本質和命門。

資本效率的重要性是遠遠大於擴展性、手續費、縱向系列收購的。

流動性挖礦其實不利於增加資本效率,並且 Uniswap 已經證明了一個擁有護城河和先發優勢的項目,完全可以在不借助流動性挖礦這種補貼策略的情況下,吸引巨量的流動性。而目前各個公鏈生態的流動性挖礦激勵,在各大鯨魚的介入下,顯然已經進入嚴重的內卷。

V3 的發佈驅趕了零售的 LP 提供者,從無價格範圍的被動型 LP 提供,變成了有價格範圍的主動型 LP 提供。這對 LP 提供者的專業性提出了高要求,隨之而來的一個明牌機會便是主動做市商策略的機槍池。VISR/MIST/Charm 是目前有 V3 機槍池概念的三個項目,但目前並未出產品。我們也可以期待譬如 YFI 這樣的老牌頭部機槍池,率先研製出 V3 的做市商策略。

以上便是 Uniswap V3 讓做市商下了崗。

V3 的發佈將會帶來衆多周邊基礎設施的投資機會,而主動做市商策略機槍池僅僅是冰山一角。評判一個產品是否偉大也在於此,它的每一次迭代,是否能催生出更多的投資機會,吸引更多的資金、技術和人才,產生正向的螺旋效應。

Uniswap V3 也讓網格交易下了崗,V2 的無價格範圍的被動型 LP 提供,其實就是無價格區間的無限密集網格交易,而 V3 的有價格範圍的主動型 LP 提供,則變成了有精確區間的網格交易。

見證了 UNI 從 V1 到 V2 再到 V3 的迭代,也讓我們更加深信,像 Uniswap 這樣劃時代的、革命性的、具有不斷自我迭代能力的創新型產品,是值得跨越週期式的長期持有的,我感到非常欣慰,不僅因爲幣圈有了越來越多像 UNI 這樣子值得價值投資的幣種,更因爲如今我們能自信滿滿的談論,價值投資它的的確確存在於幣圈。

當然資本效率固然重要,Layer2 也必須儘早趕上日程。Polygon 作爲相對靠譜的二層方案,近期的起勢不容小覷,無論從 TVL 的增加還是和 AAVE 和 CRV 這些老牌頭部 DeFi 項目的合作。但二層方案不僅是技術層面的問題,更是站隊和派系的問題。目前來看,以 Paradigm 爲首的引領幣圈走向的、掌握幣圈核心話語權的資本,是想捧 Optimistic 上位的,至於 Optimistic 能否承接得住,還得用實力說話。二層方案的流動性爭奪戰必定是未來的一大看點,其廝殺的激烈程度可以窺探一二。

V3 的另外一大創新便是 LP 即 NFT。NFT 與 DeFi 相結合的嘗試,在過去兩年內已經開始。但 LP 即 NFT 這一創新,很可能會讓 NFT 真正的插上金融的翅膀,意味着 NFT 這個賽道也纔剛剛開始。

UNI 讓做市商,網格交易,高拋低吸統統下崗,金融的血脈就是流動性,就是做市商,這麼牛逼的事情,讓一個 UNI 就可以代替一大部分。

理論上作爲最強 DeFi 龍頭,UNI 可以不斷創新,讓其他 AMM DEX 感到無比窒息,不斷的擠壓其他競爭品的生存空間。因此我們應該有這樣的一種認知,你買的不僅僅是 UNI,你買的更是一張通往新世界的船票。因爲 UNI 代表的是一個新的時代。