SUSHI 當前價格既沒有被高估也沒有被低估。

原文標題:《SUSHI 價格新高,或將繼續上升,劍指 $500?
撰文:Naïm Boubziz
翻譯:屏風

據 Huobi 交易所數據,SUSHI 價格破新高,達到 $20.7574,是否仍有上漲空間?

本文作者 Naïm Boubziz 嘗試用 Stock to flow (S2F 稀缺性估值法)模型以及價格與可用流動性之間的相關性來對 SUSHI 進行估值。

Stock 簡單指代流通總量,在這裏指的是 Sushi 的流通量。另外,flow 是指每年創建的 SUSHI 總數。

在 sushi 這個例子中:

  • 新產生的 SUSHI 數量每個月都在減少
  • 流通的 SUSHI 總量爲 2.5 億
  • 最後一次減量將在 2023 年 10 月

如圖(來自 sushiswap FAQ):

兩月市值上漲 6 倍的 SushiSwap 被高估了嗎?從 S2F 模型分析

方法

在 sushi 的例子裏,S2F 的經驗公式爲:流通的 SUSHI 總數 / 每月產生的 SUSHI 的數量。

爲了自動進行計算,我首先設計了一個 PHP 腳本,然後在 TradingView.com 上直接提供了一個指標。

結果

PHP 腳本的輸出:

兩月市值上漲 6 倍的 SushiSwap 被高估了嗎?從 S2F 模型分析

TradingView 上的輸出:

兩月市值上漲 6 倍的 SushiSwap 被高估了嗎?從 S2F 模型分析

S2F 的代表曲線:

兩月市值上漲 6 倍的 SushiSwap 被高估了嗎?從 S2F 模型分析

寫在程序中的每個月新產出 SUHI 會減產,這意味着稀缺性,從而導致價格的自動上升。

顯然,這與 Sushiswap 的使用緊密相關:如果交易量或可用流動性逐漸下降(目前不是這種情況,正好相反),SUSHI 很可能會貶值,儘管這樣做會變得越來越難。

用戶採納和使用仍然是成功的關鍵。

因此,重要的是看 SUSHI 的流動性和價格之間的相關性。

爲此,我將使用皮爾遜相關係數,一方面是每日收盤價,另一方面是 2020 年 9 月 9 日至 2021 年 2 月 27 日之間的可用流動性。

R 值爲 0.9691,這證明價格趨勢和可用流動性之間有着很強的相關性。

結論

以下是得出的結論:

  • SUSHI 當前價格既沒有被高估也沒有被低估
  • 寫到代碼中的稀缺性會導致 SUSHI 價格自動上漲 ...

但這一點僅在可用流動性持續增長的情況下有效

現在我們看到很多用戶正在使用 sushiswap,SUSHI 在兩年半內價值可能達到 500 美元,對應 1320 億美元的估值。最後有一點不要忘記,目前有很大一部分的 SUSHI 被囤了起來暫時退出流通。

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