比特幣 ETF 可爲機構帶來更低成本的投資渠道,但對於精通加密貨幣的投資者而言,ETF 或許不是一個好的選擇。

原文標題:《交易所 ETF 或給比特幣投資帶來大發展 》
撰文:Telis Demos
來源:華爾街日報

交易所交易基金 (ETF) 對傳統投資行業的影響歷經數十年才顯現出來,但加密貨幣世界的玩家可能在很短時間內攪動傳統投資行業。

市場上有一種越來越強烈的感覺:比特幣 ETF 可能會在不遠的將來最終登陸美國。美國證券交易委員會提名主席 Gary Gensler 曾教授過加密貨幣課程。近幾個月來,比特幣市場大幅增長,而且現在已有一些大型機構參與其中。VanEck、富達 (Fidelity) 等公司已重新向監管部門提出了開展比特幣 ETF 業務的申請。

華爾街日報:ETF 或給比特幣投資帶來大發展美國證券交易委員會任命主席 Gary Gensler 最近曾教授過加密貨幣課程,圖片來源:jose luis magaua

已有跡象顯示市場上存在巨大的潛在需求。多倫多上市的 Purpose Bitcoin ETF 是北美第一隻比特幣 ETF,自 2 月推出以來,已積累約 10 億美元資產。與此同時,Grayscale Bitcoin Trust 上週重申了長期以來的意圖,即準備尋求把公開交易的比特幣基金轉換爲 ETF。

此前很長時間,Grayscale Bitcoin Trust 單位的價格較其所持比特幣資產淨值有不小的溢價,但最近的價格卻低於該淨值的情況,許多分析師認爲,這在一定程度上是因爲出現了比特幣 ETF。

ETF 的一個優勢是,可以隨時通過創建和贖回份額的方式來應對任何折價或溢價的情況,這可以極大地增強其吸引力。ETF 的交易成本也更低,這將給整個比特幣生態系統的收費帶來壓力。

Grayscale Investments 首席執行官 Michael Sonnenshein 說:「你幾乎得把目前的費用視作爲傳統金融系統與加密生態系統之間的摩擦買單。」他表示:「你會看到隨着系統連接更加順暢 ...... 費用會降下來。」

Grayscale 管理着約 340 億美元的資產,如果該公司將公開交易的比特幣基金轉換爲 ETF,該公司將成爲僅次於 SPDR Gold Trust 的美國第二大大宗商品 ETF,並將採取行動降低目前的費用。

比特幣的波動性限制了它作爲支付貨幣的能力,因此一批創業者創造了所謂的穩定幣,即與美元或黃金等資產掛鉤的加密貨幣。過去一年,穩定幣的市值呈爆炸式增長。但最受歡迎的穩定幣泰達幣 (USDT) 曝出醜聞,其發行方 Tether 被指在儲備資產問題上的聲明不實,近期在接受紐約檢方調查後達成和解。這一事件凸顯了穩定幣領域尚有投資者所不瞭解的風險,亟需變得更加透明。

如今很多小投資者通過數字錢包也投資比特幣,比如在 Coinbase Global,該公司最大的收入來源是零售交易。對於一些精通加密貨幣的投資者來說,ETF 可能不是一個很好的替代品。目前,比特幣 ETF 的目標是比特幣,而許多錢包提供多種加密貨幣選擇,而且品種的數量還在不斷增加。這種錢包還可以實現用加密貨幣作抵押借款、用加密貨幣支付和創造收入等活動。不過,對於許多隻想以最低成本搭上比特幣上漲順風車的投資者來說,這些相對而言可能都不是大問題。

目前,Coinbase 的增長沒有任何放緩的跡象。在本週上市之前,該公司報告稱,僅在 2021 年第一季度就增加了 1,300 萬驗證用戶,總數量達到 5,600 萬戶,比 2020 年全年增加的用戶還多。

如果比特幣 ETF 獲批,可能會帶來很多業務的增長。Bitwise Asset Management 的首席投資官 Matt Hougan 說,除了向普通投資者敞開大門之外,ETF 還可能會使更多財務顧問更容易向客戶提供比特幣配置。該公司管理着超過 10 億美元的加密貨幣基金,並已尋求推出加密貨幣 ETF。

Hougan 表示:「ETF 可能會給市場帶來一批全新的資本。」

對於現在投資任何一家加密貨幣投資公司的投資者而言,他們都應該考慮到,未來幾年可能出現的截然不同的市場格局。

華爾街日報:ETF 或給比特幣投資帶來大發展

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