加密貨幣期貨合約(簡稱「合約」)是一種創新金融衍生品。在合約交易中,買方的立場是同意在一段時間後,按特定價格接收某種加密資產,而賣方立場則是同意在一段時間後,以特定價格交付某種加密資產。

衍生品創新力作,頂峯 AscendEX 多幣種混合保證金「以簡守約」

參與合約交易,可通過買入做多來獲取加密貨幣價格上漲的收益,同時,也可以通過賣出做空來獲取加密貨幣價格下跌的收益。這種以加密資產爲標的物,在交易所內買賣標準化合約的行爲,不僅具有套期保值的功能,而且結合槓桿還可能獲得成倍的收益。

USDT 本位永續合約

永續合約作爲基於交割合約的新型衍生品,具有不存在交割日,可長期持有倉位等優勢,是當前加密貨幣交易所力推,投資者歡迎的合約品種。同時,永續合約相較於交割合約更適合長線投資。

在永續合約中,USDT 本位意味着建倉保證金、定價及結算皆以 USDT 爲準。而作爲穩定幣,USDT 的價格波動幅度很小,所以,USDT 本位永續合約在投資操作上具有簡單、省心的特點。

另外,在槓桿機制的配合下,交易資金量能夠獲得有效放大,雖然這能大幅降低市場資金准入的門檻,但也會相應提高交易的風險程度。因此,投資者往往需要在合約賬戶中存放一定比例的保證金,以確保合約交易的正常開展。

以頂峯 AscendEX 合約交易爲例,如開設一個槓桿合約倉位,該賬戶的保證金率需大於或等於初始保證金率;而如需維持該倉位,則其需要大於或等於維持保證金率。

根據賬戶持倉資產規模的不同,初始保證金率與維持保證金率存在一定的區別,如持倉資產在 5 萬美元以內,其對應的兩種保證金率分別爲 1% 和 0.6%。而隨着持倉資產的增加,保證金率的要求也將相應提高。

初始保證金

所謂初始保證金,指的是合約開倉所需的最少保證金額度。根據持倉的具體規模,賬戶初始保證金率的範圍從 1% 到 33.33% 不等。

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舉例來說,如倉位資產價值 4 萬美元,其對應的初始保證金率爲 1%,那麼,用戶至少需存入 400 美元的保證金;而開設價值 600 萬美元的倉位,則需要至少存入 120 萬美元的保證金,因爲此時對應的初始保證金率爲 20%。

維持保證金

另一方面,維持保證金是指當前合約正常持倉所需的最低保證金額度。根據賬戶持倉規模的不同,維持保證金率從 0.6% 到 20% 不等。

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開設合約倉位後,爲確保正常持倉,賬戶內的保證金餘額需大於或等於維持保證金規定的條件,如有低於則該倉位將被清算,即強制平倉。假設在 CSPRUSDT 合約交易中,用戶的倉位價值 4 萬美元,爲了避免強制平倉的發生,賬戶內保證金應不得低於 240 美元。

全倉、逐倉模式

在保證金的利用、結算方式上,可分爲全倉和逐倉兩種模式。其中,全倉模式是指用戶開倉後,合約賬戶內所有倉位持倉的收益、風險合併結算,而持倉所需的保證金會隨着最新的成交價而發生變化。

在逐倉模式下,合約持倉將獨立結算保證金及收益,如遇價格劇烈波動導致強制平倉,受損失的也僅限當前倉位的保證金,賬戶中其它倉位的保證金將不受影響,二者的具體區別如下:

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考慮到加密市場行情的不確定性,爲了儘可能維護投資者的利益,頂峯 AscendEX 合約系統將在不利行情時首先嚐試減少合約相關買賣盤的賬戶持倉規模,以此實現減倉降費率,推遲清算。

在此過程中,如行情依然朝向不利持倉的方向發展,同時市場缺乏足夠的流動性緩和風險,當賬戶保證金率低於接管保證金率(維持保證金率的 1/2)時,不良賬戶倉位將由流動性保障供應商 BLP 接管處理。

此舉能夠有效減少不當平倉帶來的分攤風險。另外,BLP 還可對接手的不良訂單進行選擇,並將其出售給其它渠道以對沖風險。

熱門幣種「聯袂而至」頂峯

2021 年,頂峯 AscendEX 加大了發揮自身傳統金融優勢的力度,對期貨合約等金融衍生品實施了「集中式」的創新建設,衆多人氣、優質幣種及獨有永續合約迅速壯大了平臺衍生品的生態規模。

其中,經典幣種 BTCUSDT、ETHUSDT、XRPUSDT、BCHUSDT、ADAUSDT 永續合約自不必說,熱門的跨鏈波卡生態、明星公鏈項目 Solana 以及大火的第二層擴展解決方案 Matic Network,即 DOTUSDT、LINKUSDT、SOLUSDT、SRMUSDT、MATICUSDT 永續合約陸續上線。此外,人氣幣種 DOGEUSDT、BNBUSDT 以及 TRXUSDT 永續合約亦紛至沓來。

值得一提的是,頂峯 AscendEX 還獨家推出了 CSPRUSDT 及 OMIUSDT 永續合約,爲滿足不同用戶的交易需求開闢了嶄新的衍生品投資路徑。

同時,爲提升交易體驗,對應豐富多樣的合約品種,頂峯 AscendEX 合約體系採用了創新的混合保證金模式。截至 2021 年 6 月初,頂峯 AscendEX 已支持使用多達 13 個幣種直接作爲合約的保證金,其中包括 USDT、BTC、ETH、USDC、PAX、DOT、LINK、BCH、XRP、BNB、MATIC、TRX 及 ADA。

以「簡」予人,不以「借貸」爲前提

對大多數用戶而言,在合約交易中將所持幣種兌換成 USDT 不僅過程較爲繁瑣,還會產生手續費,而且在追加保證金的過程中,極容易出現各種原因導致的延遲到賬,由此很可能造成難以估量的資產損失。同時,在行情利好的情況下,伴隨持有幣種兌換成 USDT,本應到手的上漲收益頃刻間化爲烏有。

此外,行業平臺在涉及合約混合保證金業務時,多采用 [借貸」爲實的辦法,讓用戶通過抵押其它資產來獲取 USDT,並存在相應的額度限制。如此一來,不僅鎖定了抵押幣種的流動性,姑且不論多餘操作以及相應利息,至少於合約交易流暢度方面無疑存在一定的背離性。

頂峯 AscendEX 合約團隊基於對市場現狀的深入調查和分析,結合平臺在衍生品生態發展上的總體規劃,在混合保證金制度的建設上,堅持排除一切實質性抵押環節,以最簡單、經濟的方式推出純粹意義的多幣種保證金解決方案,讓直接使用非 U 資產開倉合約並作爲保證金及手續費的構想成爲現實。

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在頂峯 AscendEX 合約交易頁面,通過點擊左側的“資金劃轉”即可從現貨賬戶中將支持幣種輕鬆劃轉至合約賬戶,開立頭寸建倉可謂極簡而就。同樣地,只需要調換劃轉方向,多幣種資產就可以從合約賬戶回到現貨賬戶。

保證金幣種多賬戶「收益同享」

除了賬戶之間的靈活劃轉,在充當保證金期間,支持幣種的價值增值不受任何凍結性限制。只要確保合約保證金維持在安全範圍內,用戶可隨時轉出資產從而獲取上漲收益。也就是說,現貨行情的利好因素絲毫不會影響作爲合約保證金的資產收益性。而在互爲劃轉的過程中,也不會產生額外的手續費用。

在頂峯 AscendEX 混合保證金制度的加持下,合約交易的連續性不僅得以最大化實現,而且由換幣操作不當導致的資產損失也將基本得到規避。特別是,用戶無需通過兌換、抵押、變賣等方式,就能夠直接得到自動換算成 USDT 的保證金額度展示。

同時,在合約盈虧展示方面,無論賬戶的正常盈虧(正負數標記)如何,在使用非 USDT 資產作爲保證金時,合約資產都將以 USDT 的價值進行顯示,此舉能在最大程度上體現非 USDT 保證金的相對獨立性和完整性。

低折現助推「高利用率」

在合約交易中,充當保證金的非 USDT 資產,除 USDC、PAX 外都會存在一定比例的折現率。合約保證金的最終數額是由轉入資產、折現率和指數價格共同決定。也就是說,賬戶實際展示的 USDT 保證金是轉入幣種在折現之後的數量。

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