要在區塊鏈上準確地反應資產價值並交易這些資產,須要預言機提供真實可靠的資產數據。

原文標題:《資產通證化——將鏈下資產連通至區塊鏈的祕密武器》
撰文:Chainlink

重點摘要:

  • 資產通證化有望將價值數萬億美元的鏈下資產連通至區塊鏈。
  • 通證資產相比傳統資產具有無須許可、流動性高、開放權限、鏈上透明以及減少交易摩擦等優勢。
  • 通證資產要正常運行,就必須從 Chainlink 等安全可靠的預言機獲取優質的喂價數據。

背景介紹

「資產通證化」是區塊鏈領域的一個專有名詞,指某一資產對應的區塊鏈所有權通證,並且通證可以在鏈上交易。雖然資產通證化最常指代的是金融資產或同質化資產通證,比如公司股票或黃金等,但它理論上也可以表示任何具有經濟價值的實物或虛擬資產,比如一件藝術品、一項專利或甚至技術工作者一小時的工作時間。因此,資產通證化是區塊鏈最具潛力的應用場景之一,其終極目標是覆蓋幾乎全部的人類經濟活動,每年產生的經濟價值預計超過幾百萬億美元。

比起這個終極目標,更讓人眼前一亮的是目前已經實現的早期應用場景。僅在過去一年,德勤、紐約梅隆銀行和安永就已經開始研究資產通證化方案,並認爲這個趨勢有可能顛覆衆多行業,其中包括年收益高達 9 萬億美元的全球證券行業以及價值 9.6 萬億的全球房地產行業。另外,微軟、Vanguard 和蘇富比也分別宣佈啓動或上線資產通證化項目,爲工業資產、證券和房地產發行通證。從這個角度來看,資產通證化目前已經成爲了區塊鏈領域最火的應用場景,並實現了企業級應用。

無論是資產通證化目前取得的初步成功,還是它的終極願景,關鍵都在於它相比傳統資產擁有許多獨特的優勢和功能。通證化可以盤活傳統資產,打通投資渠道,降低投資門檻,提升資產所有權信息的透明度,並降低資產交易相關的行政成本,其中包括管理、發行和交易中介費。最後,通證化還可以爲之前無法進入 DeFi 生態的資產提供入場券,將其打造成 DeFi 應用的一個模塊,釋放創新潛力。

如果你對預言機問題有所瞭解,就應該知道每當區塊鏈需要與鏈下世界交互,就會面臨風險和問題。而資產通證化本質上也依賴於鏈下數據,因此也無法避免這個難題。資產通證化要充分發揮其價值離不開安全的預言機,因爲在通證鑄造、交易和管理等關鍵環節都需要獲取關於標的資產的準確數據。

本文將探討通證資產的諸多益處,並分析 Chainlink 安全可靠的預言機對通證資產的發展和應用所帶來的價值。

通證資產的價值

通證資產具有去中心化和無需信任的特點,可以代表現實世界中的產品、投資工具或服務。除此之外,它還具有許多其他價值。資產通證化最大的價值是提升資產價值和實用性,並同時降低門檻。除此之外,資產通證化還可以將鏈下數據連通至鏈上 DeFi 生態。

盤活資產

藝術品是典型的高價值低流動性資產。由於具有稀缺性,藝術品遵循所謂的「流動性溢價」原則,即低流動性資產的長期收益相對較高。然而,想要將手上藝術品變現的藏家們就比較頭大了,因爲不一定有買家願意出到他們滿意的價位。這種現象催生出了藝術品中介行業,這些中介主要的工作就是輔助藏家之間或藝術家與藏家之間的交易行爲(注:比如畫廊、經銷商和拍賣行等)。這導致藝術品交易成本遠高於其他資產,而其他低流動性的資產,比如房地產,也面臨着同樣的困境。

藝術品通證化示例,Chainlink 可以爲通證資產提供鏈上估值。

通證化既可以使資產享受低流動性帶來的益處又解決了交易成本居高不下的難題。通證化資產可以用幾百萬或甚至幾十億枚通證來代表,每枚通證代表幾百萬或幾十億分之一的資產,然後這些通證可以在各種平臺上進行交易。這不僅可以去除中間成本,觸及到更多潛在買家,還能保證資產的流動性溢價,因爲通證是與獨一無二的資產綁定的。

降低門檻

許多投資回報率最高的資產往往由於資金或監管限制而無法觸及到普通投資者。比如投資一部大製作電影需要大量前期成本,而且製作團隊還有可能會超出預算,因此只有財力最雄厚的投資者纔有機會投資。然而,一部成功的電影可以在短時間內賺好幾倍的錢。其他投資門檻高的高收益資產還包括收藏跑車、抄底海外資產以及租賃或購買公寓。

資產通證化的性質其實跟衆籌很相似,不同之處是出錢收購資產的投資者會獲得相應的投資回報。這樣一來,散戶投資者就可以用較低的成本收購高回報率高風險的資產。比如《帕皮卡》這部電影就採用了這個策略,電影收益按上述方式以通證形式發放。另外,CorioInvest 目前也在爲超級跑車發行通證。

提升透明性

許多高值資產都蒙着一層「神祕的面紗」,投資者很難看清其真實的回報率、所有權和銷售記錄等關鍵信息,因此無法理性做出判斷。在投資者需要評估海外資產或因各種原因無法親自查看資產的情況下,信息不透明就會成爲很大的障礙。資產通證化最重要的一個好處是,區塊鏈本質上是公開透明的,因此任何人都可以追蹤並審計鏈上的所有記錄。

資產實現通證化以後,投資者可以基於資產智能合約的邏輯看到資產的所有權記錄以及回報率和收益等數據。除此之外,某些資產,比如收藏品或賽馬,可能因爲一些特殊屬性(比如被明星擁有或是珍稀品種)而價格更昂貴。而區塊鏈的溯源功能可以確保記錄無法被篡改,這將極大提升記錄的可信度並降低投資風險。這些功能有可能極大降低各個行業的欺詐風險,比如紅酒、魚子醬以及時尚和藝術等高端奢侈品行業,這些行業往往都充斥着各種僞造和欺詐現象。

鏈下資產的模塊化應用

資產通證化最具潛力的應用領域目前纔剛剛開始被人探索,那就是將鏈下資產變成 DeFi 應用的一個模塊。

其中一個例子是 DeFi Money Market,這個項目中發行了超過 800 萬美元的汽車貸款通證。用戶存入以太幣、DAI、USDT 或 USDC,並收到 mTokens,這個通證可以基於現實世界中的貸款賺取利息。這不僅提升了 DeFi 領域的流動性,還同時讓零售投資者有機會投資過去無法觸及到的資產類別。

未來,資產通證化將爲智能合約開發者帶來無限機會,連通現實世界中的各種價值。將通證與各種類型的資產綁定,可以輕鬆打造出全新種類的合成資產、指數和通證籃子。用鏈下收入作抵押將爲快速發展的 DeFi 行業注入新的創新活力。

預言機能爲資產通證化帶來哪些價值?

剛纔提到了,資產通證化將豐富鏈下資產的應用場景並同時推動 DeFi 領域的發展和創新。而要實現這些場景,離不開安全可靠的預言機。要在區塊鏈上準確地反應資產價值並交易這些資產,必須要獲得真實可靠的資產數據。這在通證資產生命週期的四個環節顯得尤爲關鍵,即:通證創建,通證抵押,用戶查看通證估值以及通證在二級市場銷售。

Chainlink 是區塊鏈行業最主流的預言機,爲通證資產提供關鍵可靠的喂價服務,並根據開發者具體的安全需求提供定製化的預言機框架。

不同的資產需要不同類型的預言機架構。Chainlink 預言機會根據具體用例需求直接提供資產估值或提供參考數據輔助用戶做判斷。Chainlink 可以兼容任何 API 和鏈下系統,因此能夠從多個渠道獲取數據,其中包括專業的數據提供商(如汽車報價數據提供商 Kelly Blue Book)、獨立估價機構 / 專家、交易平臺 /OTC 市場或其他定製化的數據聚合商。Chainlink 會基於這些數據計算出一個統一的可信估值。預言機可以由去中心化的獨立 Chainlink 節點網絡運行,網絡調用鏈下 API 獲取數據。另外,數據提供商 / 估價機構也可以自己運行 Chainlink 預言機,並直接將數據傳輸至智能合約。

爲了進一步保障網絡安全和數據質量,Chainlink 還在預言機網絡中採用了獨特的加密經濟激勵機制。另外,Chainlink 還發布了基於權益質押的服務協議和不可篡改的聲譽系統,能夠追蹤估價機構、節點和數據提供商的歷史服務水平。這個框架可以激勵大家提供準確的估值數據,因爲提供錯誤數據的人會被罰款,還會被扣信譽分,未來也無法再賺取收入。以後,即使是隻有內行才懂的小衆資產也可以進入通證市場,並通過加密經濟機制保障估值數據是可靠準確的。

預言機在通證資產中的用例

一旦針對某一資產建立了理想的預言機網絡,就可以催生出各種創新的應用場景。

投資組合管理

預言機網絡可以在 UI 或協議層追蹤投資組合中各種通證資產的價格。這樣可以更客觀地計算當前投資組合餘額、資產交易成本以及資產在公開市場上銷售的價值。另外,還可以使用智能合約自動交易資產,以管理投資組合,比如當預言機收到的價格數據達到某個閾值時自動賣出通證資產。

Bullionix 目前正在他們的 GoldLink 網站上使用 Chainlink 的 XAU/USD 黃金價格喂價機制,通證價值與黃金掛鉤,通證持有者可以更好地瞭解通證價值,並更高效地在二級市場交易手上的通證。

追蹤抵押物

DeFi Money Market 的用戶可以抵押鏈下資產並在鏈上發行貸款,用戶利用 Chainlink 價格參考數據爲標的資產定價,以保障抵押率充足。如果發生清算,用戶也可以在鏈上驗證其抵押物被沒收時的價格,這極大提升了平臺的透明性和安全性。這個模式還可以用於發行穩定幣或開發其他抵押金融工具。

通證和收益分配方式

價格預言機確定資產價值後,用戶可以將資產通證化並用 Chainlink 預言機驗證意向買家的資質,以確保合規。另外,Chainlink 還推出了 Chainlink VRF (可驗證函數)等工具,在供不應求時以公平的方式分配通證資產,並保證過程的可驗證性。比如 GET Protocol 會從名單中挑選買家出售門票。

如果資產升值可以導致通證產生收益,Chainlink 預言機還可以用於計算通證持有者定期獲得的收益。

爲資產籃子定價

不同類型的資產通證可以組合成各種通證池或資產籃子,在鏈上創建衍生品進行交易,並綁定真實資產價值。比如說,可以在通證資產籃子中放入多個穩定幣,這就需要定期輸入價格數據,在市場出現變化時重新進行平衡。自動化管理的資產組合也會設置每類資產權重,因此就需要所有標的資產的價格數據,定期調整買進和賣出量,以維持目標收益率。

總結

雖然資產通證化仍在早期發展階段,但卻是區塊鏈技術最有潛力的應用場景之一。不過話又說回來,如果沒有 Chainlink 這樣安全可靠的預言機作支撐,資產通證的鏈上價值會受到極大限制,而且中心化的風險會在很大程度上損害通證的核心價值主張。因此,只有部署 Chainlink 去中心化預言機獲取鏈下數據才能充分覆蓋所有類型的資產,併爲其帶來最大價值。