CeFi 和 DeFi 都是基於區塊鏈、分佈式計算架構的共識來提供加密金融服務,CeFi 更高效、用戶體驗更好,DeFi 更安全可組合性更強。

入門科普:DeFi 與 CeFi 有何異同,如何在日益強烈的競爭環境組合創新

我們推出的入門科普系列已經簡單介紹了現貨市場和衍生品市場的區別,下一個專題的內容是加密世界中必不可少的一個話題,即中心化金融(CeFi)和去中心化金融(DeFi)。與 DeFi 相關的議題在加密世界中被討論的如火如荼,我們已經清楚 DeFi 和傳統金融是有所區別的,那麼與 CeFi 與這兩個概念有區別嗎,與 DeFi 的關係又是怎樣的呢?

CeFi 是「Centralized Finance」的縮寫,是與 DeFi 相對的一個概念,指由專門的中心化團隊運營來爲區塊鏈世界提供金融服務的組織。CeFi 和 DeFi 有別於傳統金融服務,都是基於區塊鏈、分佈式計算架構的共識來提供加密金融服務,CeFi 相對來說可能更高效,注重用戶的體驗,而 DeFi 在底層上更加地安全、且成本更低。

CeFi

靈活性

在 CeFi 中管理資金的是人,具有一定的靈活性,不會像代碼一樣對嚴苛,CeFi 服務商一般提供整體解決方案,可以根據客戶的需求直接處理用戶的資金。

流動性

加密貨幣正處於發展的初期,需要中心化的交易場所爲用戶提供法幣和加密貨幣兌換的媒介,大多數 DeFi 服務不提供法幣渠道,因此 CeFi 作爲兌換的入口,能實現更大的交易量也就能帶來更好的流動性。

用戶體驗

由於有專門的團隊管理,CeFi 提供的加密服務往往可以給用戶良好的加密服務,像 Coinbase 和幣安等中心化交易所在基礎的交易之外,還提供借貸、融資、保證金交易、場外交易等服務,使得用戶在使用一個賬戶時即可享受類型不同、功能齊全的金融服務。對於傳統用戶來說,DeFi 的各種功能或許還有一定的學習門檻,那麼 CeFi 的各種功能和操作都會相對簡易很多,對於新手用戶來說更加友好。

高效

在 CeFi 服務中,中心化交易所的鏈下撮合往往比 DeFi 中 DEX 的效率更高,成本也更低,是更高效的方式。另外,CeFi 中對於加密貨幣的資產管理和用戶服務能更多的借鑑傳統金融市場相對成熟的模式和模式,具備了標準化和量化的可能性。

DeFi

去信任

DeFi 的目的是利用去中心化的優勢來爲金融市場提供解決方案,若在以人爲核心的 CeFi 存在的黑箱子操作,包括信用背書、兜底的問題,那麼 DeFi 通過智能合約而不是人來管理資產就避免了此類問題,解決了人與人之間的信任問題。

無許可

在傳統金融中,針對投資者的資產水平和風險狀況劃分爲不同等級的投資者,CeFi 中也會要求用戶完成 KYC 流程才能訪問某些服務,而在 DeFi 中,用戶只需使用一個錢包就可以直接連接各種 DeFi 服務,不會泄露個人信息也不需要存入資金。DeFi 這種無許可的方式對於投資者來說更加開放和公平,也減少了機構利用個人信息進行牟利的情況。

創新

DeFi 的創新速度也是其特點之一,少了傳統金融的束縛,DeFi 能最大程度的在金融創新上大展拳腳,不斷有新的 DeFi 應用在構建開創性的金融服務,給用戶帶來更多的可能性。

可組合性

DeFi 協議有意思的點在於能夠相互組合,大部分流動性挖礦還有層層合約相互嵌套,給加密貨幣帶來更多的玩法。

安全、透明

在 DeFi 中,用戶的資金是掌握在自己的手中,不會帶來因中心化機構挪用資產等風險。 DeFi 由一個一個智能合約串聯而成,並且交易數據在鏈上公開透明,避免了黑箱操作等問題。不過,DeFi 協議自身還是存在智能合約風險。

DeFi 與 CeFi 的相互結合

入門科普:DeFi 與 CeFi 有何異同,如何在日益強烈的競爭環境組合創新

雖然 DeFi 正在飛速發展中,但是交易量和 CeFi 服務商比起來還是有很大的差距,以最有代表性 的交易所來說,根據 The Block 的數據,DEX 的交易量始終未能超過 CEX 交易量的 20%。DeFi 在發展的過程可以 CeFi 作爲流量入口,可以在某些方面進行合作和借鑑。

DeFi 中的用戶體驗與 CeFi 相比仍然還有很大的改進空間,因爲流動性不及 CeFi,交易者有時會遭遇較大的滑點,但是已有 DeFi 應用在這方面做改進,例如去中心化衍生品交易平臺 Kine 通過 peer-to-pool 模型來保證流動性以解決高滑點的問題,此外,Kine 結合了 CeFi 的合成融資利率和自動去槓桿功能,使其能夠提供高達 100 倍的槓桿和交叉保證金。DeFi 在未來的發展中與 CeFi 的或許還有很多值得探索可以結合的地方。

系列文章第一篇:《入門科普:現貨市場與衍生品市場有何差別》
系列文章第二篇:《入門科普:加密衍生品市場在 DeFi 浪潮下的發展和障礙》