DeFi 是加密貨幣最重要的應用場景之一,並且已經發展成主流趨勢。隨着區塊鏈技術發展,去中心化金融基礎設施逐漸完善,相信不久的將來,DeFi 有望構建全新的普惠金融,打破傳統金融體系的桎梏,讓財富自由流通成爲可能。

DeFi,英文全拼是 Decentralized Finance,對應的中文是去中心化金融或者分佈式金融。
要想更好的瞭解 DeFi,我們先來了解一下傳統的中心化金融體系。

傳統金融體系由中心化的金融中介機構主導並控制。中心集權的金融機構是金融資產的發行方、保管方、運營方和監管方。它們依託國家信用和政府公權的背書,擁有特許經營權,搭建起了金融資產流動的基礎設施,提供領域內壟斷專權的金融產品與服務。
在傳統金融體系中,人們只能使用法定貨幣作爲價值存儲與流通工具,享用金融中介機構提供的金融產品和服務。每一筆資金的流轉與交易,都要經過金融中介機構的許可和監管。人們需要嚴格遵守由金融中介機構規定的規則,向其支付中介服務費用。
傳統中心化金融體系存在諸如:權力過於集中、信息不透明性、隱私泄露風險、過度的金融審查、不平等金融服務等問題。

  1. 權力過於集中

傳統的貨幣、國債、外匯、證券、股票等金融產品,支付、轉賬、儲蓄、抵押信貸、證券買賣、投資融資、商業保險等金融服務,都是由中心化的金融機構爲用戶提供。傳統金融機構始終充當着權力中心的角色,可以制定和變更金融規則,決定資產發行數量,決定每一筆交易的實現,且從中收取高額的服務費。甚至有可能存在中心化的金融機構濫用權力,造成公衆的利益受到損害。例如資產發行方隨意增發濫發資產,稀釋資產價值,剝削公衆利益。

  1. 信息不透明性

在傳統金融體系中,資產發行、銀行賬本、清算結算等過程不對外開放,信息不透明。多數資產發行數量模糊,理財產品信息封閉,公衆對金融資產與理財產品背後的實際情況知之甚少。你所能夠知曉的信息,都是金融機構單方想讓你知曉的信息,缺乏完整性。美國次級抵押貸款危機就充分體現了信息不透明給金融市場帶來的風險。

  1. 隱私泄露風險

用戶的資金、個人信息受中心化金融機構的控制,存在不可避免的個人隱私泄露風險。大多數幫助我們管理資金的金融產品,藉助大數據技術可以輕易利用我們的信息進行數據分析、精準營銷等商業活動,甚至存在濫用個人信息、威脅財產和人身安全等問題。

  1. 過度的金融審查

必要的金融審查保障了用戶的資金安全,過度的金融審查卻使用戶金融交易自由受限。爲了特定利益,傳統金融機構可以通過凍結賬戶、鎖定資金、限制交易等懲罰措施,規範用戶行爲。而限制轉賬金額、干預資金用途、監視賬戶等過度金融審查行爲,有可能限制金融服務的正常使用,也打擊了用戶積極性。

  1. 不平等金融服務

很多發展中國家的居民仍然沒有機會獲得金融服務,無法享受到金融產品提供的存款、借貸、支付、交易等理財便利。
傳統的中心化金融服務給我們的生活帶來了很多便利,但是仍然有很大的改善空間。DeFi 就是希望改變傳統金融的侷限,打造更理想的未來金融服務體系。
去中心化金融是指以加密貨幣和區塊鏈技術爲基礎實現的去中心化的創新金融體系,在去中心化的開放網絡中提供各類金融產品與服務。與傳統金融體系完全不同的運作模式,DeFi 基於區塊鏈技術實現,採用嚴謹的數學算法,用代碼的方式發行去信用的金融資產、通過智能合約自動執行,提供去中心化的無許可的金融產品與服務。比特幣算是最早的去中心化金融應用程序,也是目前最成功的用例。
受比特幣理念與區塊鏈技術創新的啓發,衆多私人與企業加入到 DeFi 基礎設施建設中來,希望通過自己的技術實踐,能夠像比特幣和以太坊一樣,滿足人們對去中心化金融的需求,提供高效好用的去中心化的金融產品與服務。像摩根、高盛這樣傳統的大機構也已經開始佈局自己的數字貨幣。
與加密貨幣相關的,基於區塊鏈技術實現的,去中心化場景下的支付、轉賬、抵押、借貸、保險、穩定幣、去中心化交易所、去中心化錢包等金融業務也都屬於 DeFi 範疇。
對於個人用戶而言,DeFi 的金融資產、金融產品與服務能夠帶來很多好處。無論無論居住在哪裏,從事什麼樣子的工作,在全球範圍內轉移資金,都可以像發短信、分享照片一樣輕鬆、簡單、划算,甚至更安全。
以支付場景爲例,在傳統金融系統中一個人要向另一個人發起一筆轉賬,必須需要第三方中間金融機構的介入才能完成。在這過程中金融機構作爲代理人居中協調,並收取一定服務費作爲回報。而在 DeFi 系統中,整個轉賬過程是去中介化的,轉賬雙方直接通過各自的錢包就可以實現加密貨幣的點對點收發,不需要金融機構在中間服務。這個場景就像現實生活中,手把手把錢交到對方手裏,簡單直接。
相比傳統中心化金融服務,DeFi 具有一些明顯的先天優勢。

  1. 權力分散,公平公正公開

在 DeFi 網絡中,去中心化的協議和節點代替了傳統的金融機構,承擔提供金融產品與服務的職能。採用分佈式賬本技術,由衆多節點共同記賬,統一結算,確保了賬本的完整公開,公平公正。整個金融體系不依賴單個權力中心才能運作,而是衆多節點共同協同的結果,互相驗證,互相監督。基於區塊鏈網絡的價值存儲與流通,每一份資產數據、每一筆交易都是公開透明的,可追蹤可溯源。

  1. 系統安全性的提升

DeFi 系統的分佈式賬本結構更具有安全優勢。傳統的中心化網絡架構,單箇中心節點的技術故障就可能引發整個系統的癱瘓,而去中心化的分佈式網絡架構中,由衆多節點共同承擔整個網絡的運行,單個節點或少數節點的故障對網絡功能的影響不大,只要多數節點是正常的,整個去中心化金融系統就仍可以平穩運行。

  1. 高度的金融自主權

在 DeFi 系統中,用戶全權保管自己的個人資產和信息,享用點對點的金融產品與服務,擁有高度自由自主的金融權益。去中心化的金融協議是通過智能合約自動執行,無需通過第三方金融機構的驗證,因此很大程度上減少了傳統金融服務過程中潛在的各類風險,包括:泄露個人信息、暗箱操作交易、人工干預成本等。

  1. 抗審查性

DeFi 具有高級別的抗審查性。一旦建立 DeFi 系統,整個網絡無法被中心化機構關閉。每一筆交易都不可被更改。在健壯的去中心化網絡中,用戶可以完全保管自己的財產,自由地轉賬與交易。在政治因素不穩定或治理不善的國家,DeFi 服務顯得尤爲可貴。

  1. 廣泛的全球金融服務

DeFi 面向全球用戶羣體,任何人都可以通過互聯網和智能手機獲得去中心化的金融服務。這大大降低了使用金融服務的門檻,在地球上的任何地方,任何時刻,無論你是傳統金融公司的交易員,還是邊遠山區的農民,都能平等享用無差別的金融服務。DeFi 使跨國匯款與交易變得更爲容易,方便資本的全球流通。
DeFi 有着廣闊的應用場景,可以涵蓋從支付轉賬到投資交易、金融衍生品等領域。證券、債券、地產、信用積分等,以及實體資產的數字化,所有這些都可以通過區塊鏈技術實現資產上鍊,實現 Token 化,實現價值的自由流通。DeFi 的願景是一切資產都可以 Token 化,自由地在全球開放的市場上交易。

當下最常見的 DeFi 應用有支付、借貸、穩定幣、去中心化交易所等。

1、支付——支付類型的 DeFi 應用一般有自己的 Token,基於區塊鏈技術開發 Token 協議,發行自己的專屬資產,提供獨立的數字錢包,讓用戶在該 DeFi 應用上使用它們。或者基於公有區塊鏈發行標準的數字資產,在公鏈錢包就可以實現支付與轉賬。

2、借貸——一個去中心化的借貸系統提供可以更爲靈活的借貸服務。在 DeFi 借貸市場,可以通過抵押加密資產貸出穩定幣等流動資金,也可以通過借出自己的加密資產來獲取利息。整個借貸過程基於智能合約實現,簡單快捷去信任。大多數 DeFi 借貸平臺並不要求用戶有良好的信用評分,而是要求借貸者抵押加密資產來規避風險。

3、穩定幣——穩定幣一般是指通過特定方法和指定法幣實現價值錨定的數字資產,在加密資產領域具有重要意義。與 BTC、ETH 等價格波動較大的數字資產相比,穩定幣因爲價值錨定法幣,價格穩定,最具有交易媒介、記賬單位、價值儲存等貨幣特徵。在去中心化金融體系中,穩定幣作爲流動性工具,可以促進各類資產交易市場的價值流通。同時,穩定幣價格穩定,可以滿足用戶避險保值的需求。

4、去中心化交易所——去中心化交易所是 DeFi 的典型應用,爲用戶提供自動化的無須信任的數字資產交易市場。黑客盜幣、用戶丟幣、交易所僞造數據等中心化交易所頻發的安全問題,一直困擾着用戶。去中心化交易所就是爲了解決各種中心化交易所的問題而設計的。在去中心化交易所,用戶擁有自己的私鑰,可以實現完全掌控自己的資產。甚至當交易所繫統升級或維護時,因爲掌控有私鑰,通過其他錢包用戶也可以實現資產轉移。

DeFi 是偉大的金融科技創新,但是當下 DeFi 還處在非常早期的階段,存在明顯的發展瓶頸。一方面,DeFi 的發展受制於區塊鏈的性能缺陷,DeFi 應用仍存在網絡承載量小、交易速度慢、容易發生擁堵延時失效等狀況。另一方面,相比傳統的中心化金融產品,DeFi 是一個新的嘗試,在用戶認知、使用難度、安全保障等方面存在挑戰。DeFi 需要不斷完善並積累用戶信任。
現在說 DeFi 會徹底改造整個金融體系還爲時尚早,但行業發展的趨勢不會改變,DeFi 的前景值得我們期待。

本文是個人學習筆記 , 不作任何投資建議。


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