Sam Bankman-Fried 圍繞 FTX 似乎建立了一個龐大而穩定的利益共同體,但這種現象對行業的長期價值仍是值得懷疑的。

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原文標題:《起底 SBF 的「朋友圈」 | 鏈捕手》
撰文:龔荃宇

SBF (Sam Bankman-Fried)已經成爲加密市場名聲赫赫的市場操盤手之一,在他主導下 FTX 交易所以及 FTT、SOL、SRM 相關幣種在加密市場都拿出頗爲兇悍的表現,其佈局策略與操盤方式也成爲市場焦點之一。

由此,鏈捕手將推出系列文章對 SBF 及其 FTX、Alameda Research 進行深度調查,試圖揭開 SBF 系快速崛起背後的祕密。本文則聚焦於 SBF 的「朋友圈」,對與 SBF 系合作關係深厚的投資機構與交易所等進行盤點。

起底 SBF 的「朋友圈」 | 鏈捕手

近期,又一個 SBF 系幣種即將上線交易所,也就是知名地圖應用 Maps.me 代幣 MAPS,該項目同時以 5000 萬美元的種子輪融資成爲近期加密市場融資金額最高的項目。

不過根據媒體報道,Maps.me 在 2020 年 11 月由俄羅斯互聯網巨頭 Mail.ru 出售給 Parity.com,價格爲 2000 萬美元。如今 2 個月後,Maps.me 在拿出 DeFi 的故事後即獲得 5000 萬美元融資,其估值增長之快令人咂舌,同時也反映出 SBF 對這個項目寄予厚望。

不過同樣有意思的信息在於,該項目參投方 Genesis Block Venture (報道多稱 Genesis Capital,但正式名稱爲此)、CMS Holdings 以及 Sino Global Capital,過去曾多次出現在 Alameda Research 的投資報道中,特別是 SBF 系幣種的投資報道中。

而進一步梳理之下,還能發現 Three Arrows Capital、Multicoin Capital、NGC 資本等更多的頻繁出現名字,它們都與 Alameda Research 共同投資了至少 4 個項目,例如以下幾起投資:

  • 2020 年 6 月底,SBF 主導的去中心化交易所 Serum 宣佈完成私募輪融資,參投機構包括 Genesis Block、CMS Holdings 以及 Sino Global Capital。

  • 2020 年 8 月,去中心化衍生品交易協議 Perpetual Protocol 完成 180 萬美金融資,Multicoin Capital 領投,Three Arrows Capital、CMS Holding、Alameda Research 參投。

  • 2020 年 9 月,合成資產協議 Linear Finance 獲 180 萬美元私募融資,Alameda Research、CMS Holdings、Genesis Block、NGC Ventures 等機構領投。

  • 2020 年 10 月,使用 NFT 橋接傳統金融及 DeFi 的項目 Persistence 宣佈完成 370 萬美元的私募輪融資,Genesis Block、NGC Ventures、Alameda Research 等機構參投。

  • 2020 年 11 月,去中心化衍生品協議 Opium 宣佈完成 325 萬美元融資,Alameda Research、CMS Holdings 等機構參投。

  • 2020 年 12 月,SBF 主導的去中心化交易所 Bonfida 宣佈籌集 450 萬美元種子輪融資,CMS Holdings 領投,Sino Global Capital、Three Arrows Capital、Genesis Block Venture 等機構參與。

可以認爲,SBF 除了存在一些常規性合作投資機構外,如今在一些重要項目投資中都會拉上 Genesis Block Venture、CMS Holdings、Sino Global Capital 這幾家機構,形成相對封閉的利益圈子,以便後期更好地操盤項目。

起底 SBF 的「朋友圈」 | 鏈捕手Sam Bankman-Fried

因此,鏈捕手基於公開報道對與 SBF 系協同投資頻次較高的機構進行了全面梳理,並對其中關係相對深厚的機構與 SBF 系的關係進行了調查,發現背後亦存在更深的利益綁定關係。

Genesis Block

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Genesis Block 成立於 2017 年,主要在香港經營加密貨幣場外交易業務,同時擁有亞洲最大的加密貨幣 ATM 運營商之一 CoinHere。官網資料顯示,該公司在 2020 年曾獲得 Alameda Research 數百萬美元投資。

2020 年 7 月,Genesis Block 在其官網陸續宣佈與 Serum、FTX 交易所、Alameda Research 這三大 SBF 系項目達成合作,內容包括:Genesis Block 成爲 Serum 質押節點;Genesis Block 位於香港與臺灣的 40 多個自動取款機將支持 FTX 交易所代幣 FTT;Alameda Research 將爲 Genesis Block 新的 OTC 門戶和 RFQ 系統提供主幹技術,增強客戶在加密貨幣交易方面的體驗。

通過這些合作與投資,Genesis Block 與 Alameda Research 形成了深度的利益綁定關係,此後幾個月共同投資了 Linear Finance、Persistence 兩個項目。

進入 12 月,Genesis Block 則推出 Genesis Block Ventures (簡稱 GBV)進一步加強該機構在加密貨幣投資方面的佈局,其第一個動作即宣佈收購以太坊第二層擴容方案 OMG Network (OMG),並很快爲 OMG 代幣在 Uniswap 與 Sushiswap 資金池添加 6000 個 ETH 的流動性,在行業引起頗高關注。

此後 GBV 一方面積極參與 SBF 系項目的投資,例如 Bonfida、Maps.me,另一方面相當高頻地投資加密初創項目,近 1 個月內公開投資了 MahaDAO、DAO Maker、Exeedme、Poolz、SuperFarm、Paralink、Lepricon、DAOventures 近 10 個項目。

CMS Holdings

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CMS Holdings 成立於 2019 年 12 月,由 Circle 場外交易交易平臺 Circle Trade 前負責人 Daniel Matuszewski 創立,其他合夥人包括 Paxos 前交易主管 Bobby Cho 和前 Circle 的技術主管 Julien Collard-Seguin。

而資料顯示,Alameda Research 場外交易業務負責人 Ryan Salame 也曾擔任 Circle 香港場外交易平臺主管,並在 2019 年 6 月離開 Circle,大概率與 CMS Holdings 創始人 Daniel Matuszewski 相熟識。

2020 年 7 月,CMS Holdings 參與 SBF 發起的去中心化交易所 Serum 私募輪融資,自此開始頻繁地協同投資,包括 Perpetual Protocol、UpBots、Linear Finance、Opium 協議、Bonfida、Maps.me 等項目。

在 2020 年 9 月,SBF 獲得 Sushiswap 項目控制權併發起多籤治理者投票後,CMS Holdings 參與競選併成爲 9 名多簽名治理者之一,由此也可以看出 CMS Holdings 對 SBF 的支持力度。

Sino Global Capital (漢全諮詢)

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Sino Global Capital 是一家位於北京的加密投資與諮詢公司,目標是在中國和國際市場之間搭建橋樑,創始人 Matthew Graham 常年活躍在中國市場,並有箇中文名馬修。

2020 年 3 月,Sino Global Capital 旗下的 Liquid Value 區塊鏈基金宣佈正在投資 FTX 的 B 輪融資,此後雙方保持着密切的合作關係,儘管過去一年公開投資數量非常少,但 SBF 系主導的 Serum、Bonfida、Maps.me 等項目都有投資參與,近期還表示會盡快發佈 Maps.me 投資報告,爲該項目站臺。

在 2020 年 9 月,SBF 獲得 Sushiswap 項目控制權併發起多籤治理者投票後,Matthew Graham 亦參與競選併成爲 9 名多簽名治理者之一,並在多個採訪中表達了對 SBF 的支持。

BitMax

BitMax 是一家成立於 2018 年、國內背景的交易所,FTX 交易所成立之初雙方即開始建立長期合作關係,這可能與 FBG 資本及其一名高管有關。公開資料顯示,BitMax 與 FTX 交易所早期投資方都包括 FBG 資本,而原 FBG 資本商務拓展總監的 Shane Molidor 在 2019 年 5 月開始開始擔任 BitMax 全球商務總監。

2019 年 7 月底,BitMax 在 FTX 支持下成爲全球首發上線 FTT 的交易所之一,Alameda Research 則逐漸 BitMax 最大的量化交易機構之一。

2019 年 10 月,BitMax 宣佈與 FTX、Alameda Research 達成戰略合作,FTX 上線 BitMax 平臺幣 BTMX,BitMax 則上線了 FTX 發行的 BTC、XRP 等幣種槓桿代幣。從 SBF 在新聞稿中的表述來看,他主要看中了 BitMax 的基礎設施與連通性可以補充 Alameda 的複雜交易系統,同時增加其槓槓代幣產品的流動性與交易效率。

此後,SBF 主導發行的幣種大多都會選擇與 BitMax 聯合進行預先拍賣以及首發上線,例如 Serum、Bonfida、Maps.me 等項目的代幣,在爲 BitMax 帶來可觀流量的同時,也爲 SBF 系幣種製造出更強的影響力。

Race capital (原 Proof Of Capital)

Race capital 是一家成立於 2019 年 4 月、規模爲 5000 萬美元的加密風投基金,總部位於美國舊金山,三名聯合發起人爲前宏達電 (HTC) 區塊鏈長 Phil Chen、前 500 Starups 合夥人 Edith Yeung、StartupDigest 聯合創始人 Chris McCann,同時 HTC 也是該基金 LP。

儘管 Race capital 與 SBF 系的直接合作並不多(例如推出 FTX 定製版 HTC 手機),但很可能是 SBF 選擇在 Solana 公鏈建立其去中心化生態系統的重要原因之一。

根據該機構幾位合夥人在 Linkedin 的描述,Chris McCann 正是 Solana 的第一名種子輪投資者,並幫助該項目進入 500 Startups 加速器計劃,後者當時的合夥人 Edith Yeung 亦決定投資該項目,在 2018 年 3 月雙方與其他投資者總計向 Solana 投資了數百萬美元。

或許是這次投資帶來的機緣,Chris McCann 與 Edith Yeung 在 1 年後共同創辦了 Race capital。而在 2019 年 8 月,FTX 交易所則宣佈從 Proof Of Capital 等機構獲得 800 萬美元種子輪融資,進而雙方形成密切的利益綁定關係。

2020 年 6 月,SBF 宣佈在 Solana 公鏈開發去中心化交易所 Serum,其中該公鏈的高性能或許是主導性因素,但背後投資人的撮合與推薦或許也是原因之一。

Three Arrows Capital (三箭資本)

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Three Arrows Capital 是一家位於新加坡的對沖基金,長期在加密貨幣二級市場進行對沖交易,同時投資於加密初創項目。而且由於業務性質,Three Arrows Capital 長期都在 FTX 交易所進行交易,並在其交易量排行榜排名前 10 以內。

過去半年,Three Arrows Capital 與 Alameda Research 共同投資過 mStable、Perpetual Protocol、DODO、Bonfida 至少 4 個項目。

NGC 資本

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NGC 資本是成立於 2017 年、總部位於上海的加密風投機構。從 2020 年 8 月起,NGC 資本開始與 Alameda Research 頻繁進行協同投資,標的至少有 7 個項目。

Multicoin Capital

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Multicoin Capital 是一家成立於 2017 年的海外加密風投機構,過去半年與 Alameda Research 共同投資過麥子錢包、Perpetual Protocol、Dune Analytics、Serum 等至少 4 個項目。

同時,Multicoin Capital 也是 Solana 公鏈的早期投資方,曾在 2019 年 7 月領投其 2000 萬美元融資,因此在 SBF 選擇在該公鏈開發 Serum 後也在大支持該項目,多名合夥人在推特公開發聲力挺。

通過與以上種種機構方的合作,加上自身不俗的市場操盤與佈局能力,SBF 圍繞 FTX 交易所似乎建立了一個龐大而穩定的利益共同體與生態體系,其流水線般的操作在加密市場堪稱呼風喚雨、作風兇悍,但這種現象對整個行業產生的長期價值仍是值得懷疑的。

當極少數人通過抱團擁有了操縱市場的力量,即便當前其主觀意願是中性的,但在缺乏監管以及人性驅使之下,這種力量難免不會走向失控,並對加密市場的健康發展形成破壞性衝擊。