QIAN 2.0,及原力協議的雙代幣體系

1. 原力協議雙代幣體系

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2. 穩定幣 QIAN2.0 概述

① 穩定幣市場現狀

② QIAN2.0 的設計理念

③ QIAN2.0 的風控體系

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3. 治理幣 FOR 概述

① FOR 的具體分配

②FOR 的治理用例

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4. 雙代幣體系的展望

1.原力協議雙代幣體系

原力協議將於近期推出穩定幣 QIAN2.0 的版本,這也是原力打造的 DeFi 服務平臺 ForTube 的核心板塊。QIAN2.0 的上線,標誌着原力協議雙代幣體系的初步建立。在這個體系中,穩定幣 QIAN2.0 充當支付、兌換、轉賬、交易的媒介,以及金融體系的流動性載體。而原生代幣 FOR,則承擔了治理代幣的職能,是系統管理權益和其他自治權利的體現。

  1. 穩定幣 QIAN2.0 概述

①穩定幣市場現狀

由於數字貨幣普遍具有較大的波動性,所以其不能作爲理想的交易媒介和記賬單位,很多時候都僅被視爲投機工具。因此,以 USDT 爲代表的穩定幣應運而生。

定幣,是指其價值與某個標的保持穩定兌換比例的數字貨幣,該標的可以是法幣,貴金屬或者其他數字貨幣等。

隨着區塊鏈行業的飛速發展,以及底層技術的穩步向前,逐漸形成了以公鏈爲基礎的獨立生態,同時催生了一系列的數據和價值孤島。

穩定幣的出現,有效的聯通了各個價值孤島,在去中心化的維度上,加速價值交換的頻率,最終促進價格發現。

因此,穩定幣爲成爲了跨幣種套利的理想工具,也爲其他 DeFi 產品的繁榮提供了先決條件。

據 Debank 數據,截止到 8 月 5 日,穩定幣的總髮行量爲 89.6 億,排名前五的穩定幣包括 USDT、USDC、DAI、PAX、TUSD

目前行業領先的穩定幣中,只有 DAI 的運營更加貼合去中心化的理念,而 USDT 幾度陷入隨意增發和財務審計的風波中,爭議不斷。

②QIAN2.0 的設計理念

在現實世界中,港幣的獨特的“聯繫匯率”機制一直被人津津樂道。簡單的說,港幣【穩定幣】發行的核心,就是銀行【鑄幣人】在持有外匯資產以後,可以零成本的將外匯資產【質押資產】抵押給香港政府【智能合約】,換取貨幣發行的權力;而香港政府【智能合約】根據事先約定好的兌換比例向銀行【鑄幣人】贖回港幣,也不需要支付額外的成本。這套機制確保了港幣和美元之間進行無縫轉換。

QIAN2.0 屬於加密資產抵押型穩定幣,參考了港幣的發行機制,採用聯繫匯率制進行設計,同時引入波動率參數,對整個系統進行了適當的調整和風控。

從本質上來說,穩定幣 QIAN2.0 是智能合約與加密資產質押人的貨幣交換證明,這一機制下的智能合約也被成爲 CSA (即 CurrencySwapAgreement,貨幣互換協議)。這與穩定幣 DAI 的 CDP 債倉機制有所不同,持有 CSA 無需支付利息,因此潛在用戶的基礎更大。

QIAN 2.0,及原力協議的雙代幣體系

QIAN2.0 的風控體系

爲了維持錨定價值,熨平匯率波動,QIAN2.0 系統採用了一些獨特的風控措施。

首先,QIAN2.0 採用超額儲備原則,鎖定加密資產的價值與生成 QIAN2.0 的價值比例需要大於 120%

其次,QIAN2.0 引入波動率因子,調控 CSA 的資產鎖定倍數,以避免在類似 312 這樣的極端行情下產生爆倉,同時兼顧加密資產的利用率。

第三,當市場行情暴跌時,用戶的 CSA 充足率會下降,因此會有不同的風險控制線,具體的控制標準(預警線、凍結線的具體數值),將由社區進行充分討論之後決定。

第四,允許非 CSA 持有者按照一定的清算規則,贖回凍結合約當中的資產。極端行情之下,如果系統的整體儲備充足率持續低於某一水平,將會啓動全局債務拍賣。系統將解凍由 TheForceProtocol 基金會提供的代幣 FOR 並對外拍賣,所得收益將用於彌補整個系統的儲備資產。相當於 TheForceProtocol 基金會和全體 FOR 的持幣人一起,爲 QIAN2.0 系統做最終兜底。

綜合來說,對比穩定幣 DAI,QIAN2.0 的優勢可見下表。

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QIAN2.0

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DAI

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發行機制

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貨幣互換 CSA

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抵押借貸制 CDP

持有成本

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無成本,潛在正收益

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成本中到高

抗極端行情能力

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強,待檢驗

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弱,已暴露

抵押資產是否有收益

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正收益

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負收益

是否有最終購買方

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目標市場

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DeFi、實體經濟中的跨境支付、消費支付、資產交易、借貸活動等各類經濟活動

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主要侷限於 DeFi

匯率對標的法定貨幣

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人民幣

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美元

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3. 治理幣 FOR 概述

通常來說,對於一個去中心化的 DeFi 系統來說,治理可以分爲兩大部分。一是代碼治理,而是社區治理。

代碼治理,是將預設的權利和義務參數固定在智能合約的代碼中,由系統自動執行。用戶與智能合約直接進行交互,不需要也不會受到外界干預。

社區治理,是在因爲客觀環境的變化,需要對智能合約的相關參數進行重新配置時,擁有自治權利的社羣成員達成共識的過程。例如抵押比率,手續費率,清算折扣等。

概括的說,通過治理幣的分配,DAO 可以將代碼演化和融資運營的決策權逐步轉移給社區,讓項目的“使用者”無限接近於項目的“所有者”,進一步推動去中心化治理的實現,同時解決了區塊鏈治理必須面對的問題:有效激勵和達成共識。

①FOR 的具體分配

代幣 FOR 的總量 10 億,永不增發。85% 的 Token 將用於社區建設和社區捐贈計劃,剩餘 15% 的 Token 將爲原力協議創始團隊和 ForTube 開發團隊預留。根據原力協議團隊的規劃,部分代幣將持續鎖倉,作爲雙系統抵禦風險的準備金。

②FOR 的治理用例

原力協議通過治理代幣 FOR,儘可能的將社區自治的權力移交給 FOR 的持有者,推動去中心化治理的實現。當前,FOR 的治理用例如下。

③ 參與 ForTubeBond 評級投票

持有 FOR 即可參與債券信用評級。投票人瞭解債券發行信息後,將 FOR 鎖倉至投票等級,評級結束後即可解除 FOR 鎖定。投票完成後,將獲得系統分配的投票獎勵。

④ 參與 QIAN2.0 的穩定性調節

QIAN2.0 支持閃電貸功能,鎖定在其智能合約裏的加密資產可以獲得額外的收益。管理委員會將定期使用獲得的收益在市場上買入 FOR 代幣,並鎖入系統收益的智能合約。當系統需要激勵鑄幣者以提升穩定幣的流通量時,將會以 FOR 的形式支付利息給新創立 CSA 的用戶。

⑤ 參與 QIAN2.0 的全局債務拍賣

在極端情況下,QIAN2.0 系統的全局資產充足率可能不足 100%,如果市場環境持續低迷,套利者的套利意願不足,進而導致系統內的儲備資產價值不足,將產生整體債務。爲了維持 QIAN2.0 系統的內在價值,系統將解鎖治理代幣 FOR 並通過拍賣的形式補齊整體各儲備資產的差額,讓整體充足率回到安全線以上。

⑥ 參與 ForTube 的治理

FOR 持有者可以通過投票,修改和調節 ForTubeBond、ForTubeBank、QIAN2.0 的系統關鍵變量。

4.雙代幣體系的展望

穩定幣 QIAN2.0 和治理代幣 FOR 相互作用,保障整個雙代幣系統的穩定性和流動性,從而爲原力協議的用戶帶來收益。

QIAN2.0 的推出,將爲金融業帶來的基礎性創新,不僅爲原力協議生態帶來更多的用戶,也爲 FOR 帶來更多的使用場景。平臺借貸和儲蓄業務手續費差價帶來的收益,閃電貸業務帶來的收益,都將被用於從二級市場回購 FOR,成爲 FOR 升值的動力,而 FOR 的持有人將最終受益。

治理權益,FOR 的持有者可以投票決定增加新的儲備資產,選擇可信任的預言機,調整利息和閃電貸利率等重大提案。同時,FOR 的持有者也可以參與投票,修改每種儲備資產的債務上限、初始鎖定比例、可贖回上限、預警線等核心風險參數,藉此調節系統參與者之間的利益分配。

QIAN 2.0,及原力協議的雙代幣體系

QIAN 2.0,及原力協議的雙代幣體系