比特幣期貨方面,一週成交量環比增加超 20%,持倉續刷歷史紀錄,其中,CME 持倉數值一個月內翻倍,按持倉數值來看躍升全球第一大 BTC 期貨平臺。期權方面,比特幣期權成交熱度有增無減,CME 的交易量是上週的 3 倍,以太坊期權成交環比減少兩成。比特幣和以太坊的一個月已實現波動率、一個月平值期權隱含波動率持續上升。

撰文:Karen

一週市場動態

Deribit 上線行權價爲 30 萬美元和 40 萬美元的比特幣期權合約。

期貨市場

極端行情爆倉概況

本週一,比特幣下跌金額超 8000 美元,跌幅達逾 21%,當日比特幣爆倉 11.8 億美元,其中多頭爆倉 10.13 億美元,全網爆倉 18.62 億美元。

加密衍生品週報 | BitMEX、幣安、Bybit、火幣和 OKEx 的比特幣期貨爆倉數據統計,來源:合約帝

交易量

比特幣期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火幣 和 OKEx。以太坊期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bybit、Deribit、FTX、火幣 和 OKEx。

比特幣交易量在繼上週增加近七成之後,過去一週再增加超 21%,達 6066.26 億美元,其中,本週一比特幣交易量達 1610 億美元,創下單日最高紀錄。隨着比特幣在週一急跌兩成後逐漸漲回至 4 萬美元附近,投資者的交易熱情有增無減。

加密衍生品週報 | 比特幣期貨合約交易量,來源:Skew

以太坊一週交易量雖下降不到 4%,但仍處高位。

加密衍生品週報 |以太坊期貨合約日交易量,來源:Skew

未平倉頭寸

比特幣價格的劇烈波動並未對比特幣持倉數值造成衝擊,相反,在週一小幅下降後逐漸回升續刷歷史紀錄,截至 1 月 14 日的持倉數值爲 127.1 億美元,較一週前增加 6%。

加密衍生品週報 | 比特幣期貨合約未平倉頭寸,來源:Skew

值得注意的是,交易量份額僅佔不到 3% 的 CME 的持倉數值達 24 億美元,創下歷史紀錄,較 2021 年年初增加 50%,較一個月前大增近 120%,按持倉數值來看爲全球第一大 BTC 期貨平臺,另一方面,儘管 Bakkt 的持倉數值在 5000 萬美元左右,但 1 月份以來 Bakkt 的持倉情況也明顯好於 2020 年。由此可見近一個月來機構投資者對比特幣的興趣猛增。

加密衍生品週報 | CME 的未平倉頭寸和交易量,來源:Skew

加密衍生品週報 | Bakkt 的未平倉頭寸和交易量,來源:Skew

相比之下,以太坊持倉數值在 1 月 11 日下降超 25%,儘管仍處於高位附近,但尚未恢復上週創下的歷史紀錄(36 億美元左右)。

加密衍生品週報 |以太坊期貨未平倉頭寸,來源:Skew

資金費率

相比於前一週,幣安的一週平均資金費率從 0.1049% 降至 0.0801%,BitMEX 持續位於 0.06% 附近,Deribit 和 Bybit 的資金費率均升至 0.08% 左右。

加密衍生品週報 | 各交易所的比特幣永續合約資金費率對比

以太坊方面,BitMEX 的一週平均資金費率持續上升至 0.2929%。

加密衍生品週報 |各交易所的以太坊永續合約資金費率對比

期權市場

交易量

比特幣期權統計範圍包括 Bakkt、Bit.com 、CME、Deribit、火幣、LedgerX 和 OKEx。以太坊期權統計範圍爲 Bit.com、Deribit 、火幣和 OKEx。

比特幣期權一週成交量爲 97.21 億美元,持續創下單週交易量紀錄,環比增加近 4%,其中,CME 的交易量是上週的 3.18 倍。

加密衍生品週報 |

以太坊一週成交量環比減少超 20%,爲 10.28 億美元。

加密衍生品週報 |以太坊期權日交易量,來源:Skew

未平倉頭寸

比特幣和以太坊期權持倉持續處於歷史高位附近,與上週相比無太大差別,分別達 105.83 億美元和 18.22 億美元。

加密衍生品週報 |比特幣期權未平倉頭寸,來源:Skew

加密衍生品週報 |以太坊期權未平倉頭寸,來源:Skew

波動率

隱含波動率衡量市場對未來波動性的預期。隱含波動率上升意味着期權的時間價值相應上升,反之則意味着時間價值下降。換句話說,如果能夠比較準確地預測到波動率,那麼只需要在波動率高時買入並在波動率低時賣出,就可以實現較好的收益。

比特幣的一個月已實現波動率和一個月平值期權(ATM)隱含波動率均持續上升,分別升至 95% 和 137% 附近。

加密衍生品週報 |從左到右依次爲比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月 ATM 隱含波動率

以太坊的一個月已實現波動率也從 1 月 1 日的 81% 升至目前的 133%,一個月平值期權隱含波動率目前爲 170% 左右。

加密衍生品週報 |從左到右依次爲以太坊一個月已實現波動率和比特幣一個月 ATM 隱含波動率

就波動率而言,比特幣和以太坊的波動率持續上升,雖然相比於去年年中的高點還有較大空間,但仍需留意高波動性引發的風險性。從持倉狀況來看,比特幣的期貨持倉數值在週一跟隨價格下跌後迅速恢復,且 CME 持倉創下歷史紀錄,顯示出散戶和機構投資者對後市仍持樂觀態度。

期權到期情況

今日將有 3.23 萬份比特幣期權合約到期,名義價值逾 12.43 億美元,1 月 29 日將有 10.33 萬份合約到期,名義價值爲 39.77 億美元。

加密衍生品週報 |比特幣期權到期情況,來源:Skew

以太坊期權方面,今日將有 17.13 萬份合約到期,名義價值約爲 2.1 億美元,1 月 29 日將有近 29 萬份合約到期。

加密衍生品週報 |以太坊期權到期情況,來源:Skew