比特幣、以太坊期貨交易量持續萎縮,CME 比特幣期權一週交易量卻環比增加逾 185%。比特幣期權持倉重啓反彈趨勢,一個月已實現波動率從上個月的 50% 左右跌至目前的 35%。

期貨市場

極端行情爆倉概況

10 月 8 日晚,比特幣兩小時拉昇逾 300 美元,在逼近 1.1 萬美元的前半個小時內爆倉 4125 萬美元,當日共爆倉 5600 萬美元。

加密衍生品週報 | BitMEX、幣安、Bybit、火幣和 OKEx 五家交易所的比特幣期貨爆倉數據統計,來源:幣 Coin

交易量

比特幣期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火幣 和 OKEx。以太坊期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bybit、Deribit、FTX、火幣 和 OKEx。

比特幣交易量持續萎縮重回下跌趨勢,繼前一週減少逾 14% 後,過去一週再減少超 17%,一週交易量回落至 438.61 億美元,較 7 月底最後一週(7 月 24 日至 30 日)的 1276 億美元銳減超六成。其中,Bakkt 一週交易量環比下降近六成,CME、Deribit 減少超 30%,BitMEX 和火幣均減少超 20%。

加密衍生品週報 | 比特幣期貨合約日交易量,來源:Skew

以太坊交易量下降明顯,連續四周下降且降幅呈擴大態勢,一週交易量回落至 200 億美元下方,環比減少超兩成。

加密衍生品週報 | 以太坊期貨合約日交易量,來源:Skew

未平倉頭寸

10 月份以來,比特幣期貨持倉小幅反彈。截至 10 月 8 日該數值爲 39.36 億美元,較一週前增加近 10%。其中,BitMEX 的持倉數值較一週前減少近 7%,爲 6 億美元左右。

加密衍生品週報 | 期貨成交極度縮量,CME 期權成交卻環比增加近兩倍比特幣期貨合約未平倉頭寸,來源:Skew

與交易量表現相反,過去一週,以太坊期貨持倉增加近 5%,截至 10 月 8 日持倉數值爲 9.83 億美元。其中,僅有 BitMEX 和 Bybit 的持倉數據下降,降幅分別爲 12.07%、4.34%。

加密衍生品週報 | 期貨成交極度縮量,CME 期權成交卻環比增加近兩倍以太坊期貨合約未平倉頭寸,來源:Skew

在成交量低迷的情況下,期貨持倉略微反彈,反映出市場情緒較爲謹慎。投資者需在接下來的兩週內密切關注持倉數據的變化。

期權市場

交易量

比特幣期權統計範圍包括 Bakkt、Bit.com 、CME、Deribit、火幣(9 月 1 日上線)、LedgerX 和 OKEx。以太坊期權統計範圍爲 Deribit 、火幣(9 月 11 日上線)和 OKEx。

比特幣期權一週交易量跌破 8 億美元關口,爲 7.95 億美元,環比下降 6%。值得一提的是,CME 一週交易量環比增加逾 185%,達 9480 萬美元 。

加密衍生品週報 |比特幣期權日交易量,來源:Skew

以太坊期權成交在前一週大降 35% 後,過去一週再減少逾 8%。

加密衍生品週報 |以太坊期權日交易量,數據來源:Skew

未平倉頭寸

比特幣未平倉頭寸在 9 月 24 日創下歷史新高(22.72 億美元)後,25 日(季度交割日)當日驟降四成至 13 億美元附近,此後重啓反彈趨勢,截至 10 月 8 日,該持倉數據爲 18.63 億美元,較一週前增加近一成。其中,CME 持倉數值環比增加逾 18%,截至 10 月 8 日爲 2.57 億美元。

加密衍生品週報 |比特幣期權未平倉頭寸,來源:Skew

以太坊期權持倉在 9 月 25 日下降逾 40% 後略有反彈,截至 10 月 8 日爲 3.87 億美元。

加密衍生品週報 |以太坊期權未平倉頭寸,來源:Skew

波動率

10 月初,比特幣的一個月已實現波動率大幅下降,從上個月的 50% 左右跌至目前的 35%。與此同時,一個月平值期權(ATM)隱含波動率小幅反彈至 50% 上方。

加密衍生品週報 |從左到右依次爲比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月 ATM 隱含波動率

以太坊的一個月已實現波動率在 9 月 24 日大幅反彈至 114% 創 5 個月新高,隨後持續下降,截至 10 月 8 日爲 72%。同期,一個月平值期權隱含波動率從 70% 左右跌至 61%。

加密衍生品週報 |從左到右依次爲以太坊一個月已實現波動率和以太坊一個月 ATM 隱含波動率

期權波動率與期權價格無關,而是反映期權對標資產的價格變動情況。其中已實現波動率就是通過方差公式計算出的過去一段時間裏對標資產價格波動範圍的標準差,而隱含波動率則是通過 B-S 公式計算出的結果。隱含波動率衡量市場對未來波動性的預期。隱含波動率上升意味着期權的時間價值相應上升,反之則意味着時間價值下降。換句話說,如果能夠比較準確地預測到波動率,那麼只需要在波動率高時買入並在波動率低時賣出,就可以實現較好的收益。

期權到期情況

今日將有超兩萬份比特幣期權合約到期,名義價值逾 2.2 億美元。本月最後一個週五(30 日)將由近四萬份合約到期。

加密衍生品週報 |比特幣期權到期情況,來源:Skew

以太坊期權方面,今日將有 9.29 萬份合約到期,12 月 25 日將有超 47 萬份合約到期。

加密衍生品週報 |以太坊期權到期情況,來源:Skew