過去一週,以太坊期貨交易量、持倉均環比增加超 22%,期權交易量再增八成。

一週市場動態

  • 幣安上線 ETHUSD 當季 0925 交割合約。
  • 火幣上線 XLM、XTZ、ONT、IOTA、ATOM、NEO 和 XMR 永續合約。
  • OKEx 上線 DOTUSDT 和 FILUSDT 永續合約。
  • 幣安上線 Aave (Lend) USDT 永續合約、LINKUSD 當季 0925 交割合約。
  • FTX 上線波卡代幣 DOT 季度及永續合約和 THORChain 現貨、季度及永續合約。

期貨市場

極端行情爆倉概況

本週二(7 月 21 日)下午,比特幣半小時急漲近 200 美元,至 9350 美元附近,期間 BitMEX、幣安、Bybit、火幣和 OKEx 五家交易所的比特幣爆倉金額達 5548 萬美元。昨日早間,比特幣半小時內再度放量漲近 150 美元至 9500 美元附近,期間爆倉金額達 5477 萬美元,當日比特幣爆倉金額達 8500 萬美元。

加密衍生品週報 | 幣安、Bybit、火幣和 OKEx 五家交易所的比特幣期貨爆倉數據統計,來源:幣 Coin

交易量

比特幣期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火幣 和 OKEx。以太坊期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bybit、Deribit、FTX、火幣 和 OKEx。

比特幣期貨交易量連續六週持續下滑,過去一週的總交易量爲 385.91 億美元,環比減少 6.81%。其中,幣安、OKEx 的交易量均減少超 10%,CME 和 Deribit 的交易量均反彈超 30%。

加密衍生品週報 |比特幣期貨合約日交易量,來源:Skew

相比之下,以太坊期貨一週交易量卻環比增加超 25%,達 135.01 億美元,日均交易量爲 19.28 億美元。其中,伴隨着以太坊價格的大幅上漲,昨日(23 日)期貨交易量高達 41 億美元。另外,Deribit 的一週交易量環比增加超 70% 至 1.82 億美元,幣安和 BitMEX 的交易量均環比增加超 45%。

加密衍生品週報 |以太坊期貨合約日交易量,數據來源:Skew

未平倉頭寸

未平倉頭寸數據可在一定程度上反應市場的參與熱度,值得投資者密切關注。比特幣期貨未平倉頭寸在 7 月 23 日收報 44.07 億美元,較一週前增加逾 19%。其中,除 Bakkt 的未平倉頭寸減少 10% 外,其他交易所均有所增加。儘管如此,該數據距二月份高點(約 52 億美元)仍有一定距離。

加密衍生品週報 |比特幣期貨未平倉頭寸,來源:Skew

以太坊未平倉總頭寸續創歷史新高,逼近 10 億美元,在 7 月 23 日收報 9.57 億美元,較一週前增加超 22%。

加密衍生品週報 |  Bakkt BTC 期權連續三月零成交,ETH 期貨持倉逼近 10 億美元創新高以太坊期貨未平倉頭寸,來源:Skew

綜合持倉情況和價格表現可以看出,在二月中旬以太坊持倉創下歷史新高後不久,就遭遇了「3·12 黑色星期三」價格跌近七成。目前的以太坊持倉比二月中旬高點(8.87 億美元)增加近 8%。目前判定以太坊期權市場過熱還爲時尚早,不過,若未來幾周內該持倉數據出現趨勢拐點,投資者則需要注意風險控制。

期權市場

交易量

比特幣期權統計範圍包括 Bakkt、CME、Deribit、LedgerX 和 OKEx。以太坊期權統計範圍爲 Deribit 和 OKEx。

比特幣期權過去一週總交易量達 7.55 億美元,環比增加逾 42%

加密衍生品週報 |比特幣期權日交易量,來源:Skew

其中,自 4 月 22 日以來,Bakkt 的比特幣期權連續三個月交易量爲零。相比之下,過去一個月,Deribit 的交易量佔比持續穩定在 90% 左右,過去一週交易量爲 6.95 億美元,環比增加 46%。而在 6 月 19 日至 25 日這一週,Deribit 的交易量佔比僅爲 77%。可以看出,期權市場中,Bakkt 的市場份額已幾乎完全被其他交易所蠶食。

加密衍生品週報 |Bakkt 的比特幣期權交易量表現

以太坊期權交易熱度也持續走高,一週交易量高達 1.23 億美元,日均交易量爲 1758 萬美元,環比增加逾 83%。其中,昨日交易量達 5640 美元,是過去一週平均水平的 3 倍多。

加密衍生品週報 |  Bakkt BTC 期權連續三月零成交,ETH 期貨持倉逼近 10 億美元創新高以太坊期權日交易量,數據來源:Skew

未平倉頭寸

截至 7 月 22 日,比特幣期權未平倉頭寸爲 14.86 億美元,較一週前增加約 10%。其中,Deribit 的未平倉頭寸達 1.2 億美元,佔據約 80% 的市場份額。儘管如此,比特幣期權持倉仍未恢復二季度交割日前水平。

加密衍生品週報 |比特幣期權未平倉頭寸,來源:Skew

與交易量低迷一致,Bakkt 的未平倉頭寸在六月中旬之後的持倉一直爲零。

加密衍生品週報 |Bakkt 比特幣期權未平倉頭寸

以太坊期權未平倉頭寸在上週完全恢復二季度交割日前水平後持續創下歷史新高。截至昨日收報 2.37 億美元,較一週前增加近 37%。其中,Deribit 佔據近 95% 的份額。

加密衍生品週報 |以太坊期權未平倉頭寸,來源:Skew

比特幣波動率

比特幣的一個月已實現波動率持續創下近 15 個月新低,截至昨日爲 26%。另外,截至目前,一個月平值期權(ATM)隱含波動率爲 49%。

加密衍生品週報 |從左到右依次爲比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月 ATM 隱含波動率

對於期權交易者來說,市場波動率非常重要,但是請注意,所謂的期權波動率實際上與期權價格無關,而是反應的期權對標資產的價格變動情況。其中已實現波動率就是通過方差公式計算出的過去一段時間裏對標資產價格波動範圍的標準差,而隱含波動率則是通過 B-S 公式計算出的結果。隱含波動率衡量市場對未來波動性的預期。隱含波動率上升意味着期權的時間價值相應上升,反之則意味着時間價值下降。換句話說,如果能夠比較準確地預測到波動率,那麼只需要在波動率高時買入並在波動率低時賣出,就可以實現較好的收益。

期權到期情況

今日(7 月 24 日)將有 2.08 萬份比特幣期權合約(名義價值約爲 1.98 億美元)到期。7 月 31 日(本月最後一個週五)將有 6.23 萬份期權合約到期,名義價值約爲 5.94 億美元。

加密衍生品週報 |比特幣期權到期情況,來源:Skew

以太坊期權方面,今日有 8.48 萬份合約到期,名義價值約爲 2315 萬美元。本月 31 日會有 21.32 萬份期權合約到期。值得一提的是,今年 9 月和 12 月份的最後一個週五將分別有 19.69 萬、25.94 萬份期權合約到期。

加密衍生品週報 |以太坊期權到期情況,來源:Skew