比特幣期貨縮量震盪,以太坊期貨、期權成交量和未平倉頭寸均出現明顯回升。比特幣和以太坊的已實現波動率和平值期權隱含波動率持續下降且未見緩和趨勢。

撰文:Karen

一週市場動態

  • 芝商所將於 5 月 3 日推出微型比特幣期貨。
  • 幣安上線 BTTUSDT 1-25 倍 U 本位永續合約,以及 NKNUSDT 1-25 倍 U 本位永續合約。

期貨市場

極端行情爆倉概況

本週二、週三比特幣震盪下跌約 3800 美元,週二全網爆倉超 10 億美元。週三晚 7 點半開始的一小時內,全網爆倉近 5 億美元,其中,比特幣爆倉近 2 億美元,以太坊爆倉近近 9000 萬美元,當日全網爆倉超 14 億美元。

| 加密衍生品週報BitMEX、幣安、Bybit、火幣、MXC、OKEx 的期貨爆倉數據統計,來源:幣 Coin

交易量和未平倉頭寸

比特幣期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火幣 和 OKEx。以太坊期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bybit、CME (2 月 7 日上線)、Deribit、FTX、火幣 和 OKEx。

比特幣期貨成交量已連續三週呈回落態勢,過去一週的成交量約爲 3500 億美元,較前一週下降超 15%,未平倉頭寸無太大變化,仍處於峯值附近,截至昨日爲 222 億美元。

| 加密衍生品週報比特幣期貨合約交易量,來源:Skew

| 加密衍生品週報比特幣期貨未平倉頭寸,來源:Skew

相比之下,以太坊一週成交量較上週出現大幅反彈,環比增加 50% 至 1430 億美元,未平倉頭寸也較一週前增加約 10%,截至昨日爲 68 億美元。

| 加密衍生品週報以太坊期貨合約交易量,來源:Skew

| 加密衍生品週報以太坊期貨未平倉頭寸,來源:Skew

可以看到,比特幣的期貨出現縮量滯漲情況,持倉數值雖處歷史高位附近但變化幅度有限,目前是否應判斷爲反轉趨勢還言之尚早,不過一旦價格突然大幅反向,就會釋放出強烈信號。

期權市場

交易量和未平倉頭寸

比特幣期權統計範圍包括幣安、Bakkt、Bit.com 、CME、Deribit、火幣、LedgerX 和 OKEx。以太坊期權統計範圍爲 Bit.com、Deribit 、火幣和 OKEx。

比特幣期權一週成交量繼上週回落近 26% 後,近一週成交量穩定在 63 億美元,截至昨日,未平倉頭寸爲 124 億美元左右,雖有所反彈,但仍未恢復 3 月份季度交割日前水平。

| 加密衍生品週報比特幣期權合約交易量,來源:Skew

| 加密衍生品週報比特幣期權未平倉頭寸,來源:Skew

與期貨表現類似,以太坊期權成交量在過去兩週內持續增加,一週交易量達到超 14 億美元,環比上升 15.19%。與此同時,以太坊未平倉頭寸也較一週前出現超 40% 的增幅,並已基本反彈至 3 月份交割日前水平。

| 加密衍生品週報以太坊期權合約交易量,來源:Skew

| 加密衍生品週報以太坊期權合約未平倉頭寸,來源:Skew

波動率

比特幣和以太坊的已實現波動率和平值期權隱含波動率持續下降,且未見緩和趨勢,其中比特幣已實現波動率從 2 月上旬的 114% 回落至目前的 62%,一個月平值期權隱含波動率從一月中旬的 143% 降至目前的 60% 左右;以太坊的已實現波動率和平值期權隱含波動率均回落至 80% 下方。

| 加密衍生品週報從左到右依次爲比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月 ATM 隱含波動率

| 加密衍生品週報從左到右依次爲以太坊一個月已實現波動率和比特幣一個月 ATM 隱含波動率

持倉量 PCR 之比

比特幣持倉量 PCR 之比在 3 月份季度交割當日從 0.9 上方下降至 0.85 左右後,目前未見明顯回升,截至 4 月 8 日爲 0.88。值得注意的是,以太坊持倉量 PCR 之比在 3 月 26 日當日從 0.77 下降至 0.66,之後呈穩步上升趨勢,截至昨日爲 0.73。看跌 / 看漲比(PCR)是一個用來衡量看空看漲比例的指標。若 PCR 值大於 1,意味着做空大於做多,若小於 1,做空小於做多。

| 加密衍生品週報比特幣期權持倉量和成交量 PCR 之比

| 加密衍生品週報以太坊期權持倉量和成交量 PCR 之比

期權行權和到期情況

截至 4 月 8 日,比特幣期權未平倉頭寸中,行權價爲 4 萬美元和 5 萬美元的未平倉頭寸最多,均爲超 1.6 萬枚比特幣。另外,4 月 30 日,將有 5.61 萬枚比特幣到期,價值近 32.87 億美元,其中看漲期權約佔 55%。

| 加密衍生品週報比特幣期權行權和到期情況,來源:Skew

以太坊期權未平倉頭寸中,行權價爲 1600 的期權頭寸最多,達近 7.4 萬枚以太坊。4 月 30 日將有 28 萬枚以太坊到期,價值約爲 5.8 億美元。| 加密衍生品週報以太坊期權行權和到期情況,來源:Skew