關鍵要點

  • 比特幣的閃電暴跌可能是鯨魚交易者賣空或高槓杆率放大了市場波動;
  • 猜測圍繞着兩者的共同作用而展開--鯨魚交易者的拋售加上算法交易的失控,最終擠掉了衍生品市場上過度擁擠的槓桿多頭頭寸;
  • 儘管出現了暴跌,但市場情緒仍未受挫。

比特幣週末閃電大暴跌:牛市週期中的另一天
比特幣打破了多年來的下跌趨勢,在 2020 年 8 月 2 日創下第二個歷史峯值 12100 美元,隨後在一小時內暴跌 13% 至 10550 美元。陷入困境的是以太坊,自今年年初以來,以太坊的表現一直優於比特幣,8 月開局卻行情慘淡,價格暴跌超過 20%。

突如其來的價格波動讓各大交易所累計爆倉價值約 14 億美元。最大的一筆爆倉價值 1000 萬美元。

很多人都在猜測是什麼原因導致了閃電崩盤。一些人認爲是由於亞洲鯨魚在交易量稀少的情況下迅速拋售比特幣。另一些人則認爲可能是量化交易造成的。或者兩者兼而有之--大量賣單觸發了量化交易策略來賣出。結果,槓桿多頭頭寸被強制賣出,使價格進一步下跌。

市場被鯨魚交易者操縱並非聞所未聞。讓我們回顧一下 2019 年 4 月 2 日的價格暴漲。一頭神祕的鯨魚從 Coinbase、Bitstamp 和 Kraken 購買了價值 1 億美元的比特幣,導致比特幣價格上漲 20%。這三家現貨交易所是大多數衍生品交易平臺的指數價格參考來源。

比特幣週末閃電大暴跌:牛市週期中的另一天資料來源 : Bybit

據場外交易專業人士表示,在現貨交易所執行大宗訂單是極不尋常的,建議這些訂單應通過場外交易櫃檯來完成。這種模式凸顯了市場操縱的可能性,因爲人們可以從價格哄擡中的槓桿倉位中獲利。

是什麼引發了這次的拋售?

各大期貨交易所的比特幣期貨未平倉合約總量在暴跌前大幅上升,幾乎與 2 月份的歷史高點持平。

比特幣週末閃電大暴跌:牛市週期中的另一天資料來源 : Skew

多家期貨交易所的 BTC 期貨多空持倉比在 1.5 到 2 左右,暴跌前加密市場恐懼與貪婪指數 (Crypto Fear & Greed Index) 爲 80 (極端貪婪)。下圖中的看跌與看漲比顯示,期權市場也出現了這種傾向。總的來說,這些數據凸顯了市場預期嚴重偏向於看漲一方。出現一場“出售貪婪”的攻擊並不奇怪。同時,推測這次暴跌可能是操縱者故意用高槓杆率擠掉過度擁擠的多頭頭寸而導致,也並非完全沒有根據。

比特幣週末閃電大暴跌:牛市週期中的另一天
雖然加密市場主要以散戶爲主導,但隨着更多的專業交易者和機構資金的進入,散戶越來越容易受到市場操縱和惡意價格哄擡的風險的影響。

對於剛接觸衍生品或槓桿交易的交易者來說,建議使用較低的槓桿,並尋求有助於減輕市場突變所致損失的產品和服務。例如,購買了由 Bybit 開發的風險管理工具--多頭保護(相互保險)的交易者大多未遭受損失,最大單筆賠付爲 0.72 比特幣。

雖然暴跌令人痛苦,但市場情緒仍未受到影響。根據區塊鏈分析公司 Glassnode 的數據,中心化交易所 8 月 2 日淨流出 4264 枚比特幣,大大高於前一天的 436 枚比特幣。這意味着,儘管發生了暴跌事件,但交易者並沒有急於存入 BTC 來套現。隨着 BTC 價格的回升,牛市行情還將繼續。