除了 1inch,這些 DeFi 聚合器應用亦值得關注。

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原文標題:《除了 1inch 還有哪些聚合器值得關注?概覽常見聚合器應用》
撰文:荊凱

1inch 的豪華空投,讓 DeFi 玩家們度過了一個難忘的聖誕節。這篇文章,一起看下 1inch 所在的 DeFi 聚合器領域是什麼,想解決什麼問題,有什麼有意思的項目。也許下一個空投的項目就在裏面。

2017 年初創、2020 年爆發的 DeFi,持續爲開放式金融基礎架構添磚加瓦。DEX、加密穩定幣、借貸協議、去中心化期貨 / 期權平臺、合成資產、預言機、去中心化的保險協議等模塊,幾乎所有的傳統金融產品形態都能在 DeFi 中找到了。

如果說 DeFi 不同的模塊之間如同樂高積木,實現了自由組合。DeFi 聚合器則將不同的模塊打包封裝好,在流動性、使用成本、UI 等方面改進,並且聚合不同平臺的流動性,提供交易便利,節省交易成本。

DeFI 聚合器是什麼

一覽熱門 DeFi 聚合器:1inch、Matcha 與 ParaSwap 等

儘管聚合器這個概念聽起來很硬核,但其實聚合是互聯網的核心特徵之一。亞馬遜、淘寶京東這類平臺,聚合了不同的商家和用戶,美團外賣聚合了上千萬餐飲、娛樂商家,滴滴打車、快手抖音,其實也是看做聚合器的一種例子。

與此相似,聚合器也會是 DeFi 生態中不可或缺的重要部分。分散的協議,十幾個不同的 DEX, 各自分離的交易幣種,通過交易聚合應用提供給用戶。大多數的交易聚合器實際上可以看作比價工具,對比不同交易協議中的最優價格,降低交易滑點。無論是交易類聚合器,或者收益類聚合器如 Yield Finance 這類,都通過提供優化價格、提高收益的方式,服務用戶。

另外一種類型的聚合應用,往資產管理方向拓展,如 Zerion、Zapper。除此之外 DeFi 還有信息聚合的需求, DeFi Pulse、DeBank、DeFi Prime 這類門戶網站的作用就在於此。

未來會見到交易聚合和信息聚合兩條線交叉的情況,DeBank 顯而易見有此考慮。DeBank 目前除項目簡介、行情信息之外,還增加了 Token 兌換功能。不過,DeBank 目前並未有原生的交易功能,仍然是作爲信息工具,而非交易聚合。

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DeFi 聚合器帶來什麼好處?

交易聚合器的價值主張,往往在於幫用戶省錢、省時間。除了作爲比價工具、提供不同平臺的價格信息之外, 許多交易聚合器類應用運行自己的比價策略,直接將最優的交易路徑推薦給用戶使用。

另一方面,部分長尾小市值代幣在單一交易平臺上的深度不足,通過聚合器匯聚多平臺流動性,能夠得到更划算的成交價格。不過,聚合類交易往往需要花費更高的手續費。

除此之外,DeFi 聚合器也爲許多功能強大、但交互一般的 DeFi 應用增加了更爲友好的用戶界面,其中一個較爲顯著的例子,是鏈上聚合交易應用 Matcha。

概括說來, DeFi 聚合器的出現和發展,對於 DeFi 的普及、便利用戶,有顯而易見的好處,尤其在新用戶使用方面,會降低不小的門檻。

DeFi 聚合器如何獲益?可能有什麼問題?

DeFi 聚合器如何捕獲價值?這個問題,還沒有比較好的答案。

DeFi 聚合器獲取收益的法子,往往有這樣幾個方面:

  • 收取交易手續費,例如 MetaMask 中內嵌的交易聚合器 Meta Swaps,每筆交易收取 0.3% 至 0.875% 不等的交易手續費

  • 從交易差價之中獲利。這方面,可以查看 DeBank 對 1inch 的一篇分析文章。

  • 2VC 發展,通過發展擴張用戶羣 / 數據,積累商譽,獲得風險投資

DeFi 聚合器的工具屬性很強,也意味着會有負面的一些影響:對於上游的用戶、下層的流動協議,並沒有多少的把控。DeFi 聚合器所使用交易池本來就是在開放網路之中,競爭者也同樣可以接入使用;而聚合器應用在用戶這一端,網絡效應也往往難以積累,造成了用戶流失太過輕易。

如何捕獲價值,是 DeFi 聚合器需要認真思考的問題。其中值得一提的,是 1inch 發行自己代幣的做法。1inch 的代幣分發,可能在未來會成爲聚合器應用的一種範式。1Inch 的做法是發行原生的協議代幣,通過挖礦激勵的方式,引導建立自己的流動池,也將代幣用作治理用途。

考慮到 1inch 代幣發行和交易上線後,在市場投下的騷動,也考慮到 DeFi 聚合器當前所遇到的問題,發行代幣會成爲 DeFi 聚合器的一個顯性選項。但代幣模型如何設計,讓 DeFi 聚合器更有吸引力,是考量 DeFi 聚合器的一道難題。

除了用戶門檻之外,擺在面前的,還有交易手續費的問題。相對來說, DeFi 聚合器因爲引入了更爲複雜的計算,使用成本相對略高。對此手續費機制的優化,是可以考慮的方向。

接下來我們花一點時間速覽一下,DeFi 聚合器應用這個賽道上,有哪些常見的產品,各自有什麼特性,感興趣的讀者,可以自行前往體驗。

常見 DeFi 聚合器

我們可以嘗試將 DeFi 聚合器應用,按照領域劃分爲如下幾類。這只是作者一家之言,還請補充完善。

  • 交易類聚合器,如 1inch Exchange、Matcha、Meta Mask 錢包內置 Meta Mask Swap、ParaSwap、Insta Dapp 等,這是最爲常見的一種類型;

  • 收益類聚合器,YFI、YFII、Rari Capital 等;

  • 穩定幣聚合協議, mStable;

  • 資產管理平臺,如 Zapper Finance、Zapion, Debank 等。

本文重點關注交易類聚合器資產管理平臺這兩個類別。

1inch Exchange:交易量最大的交易聚合類應用

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  • 網址

  • 平臺代幣:1INCH,已空投,挖礦激勵

  • 平臺特點:最活躍的 DeFi 聚合協議

1inch 是交易聚合類應用中交易量最大的平臺, 集成了 Airswap、Uniswap、Uniswap2、Kyber、 Curve、Oasis、0x 、dForce Swap 等 DEX 協議,彙總流動性,爲用戶提供最好的交易路徑。1inch 創建於 2019 年 6 月,獲得了多個投資方的青睞,包括 Binance Labs、Galaxy Digital、Dragonfly Capital、Greenfield One、IOSG、FTX、Pantera Capital 等。

聖誕節期間,1inch 正式部署了代幣合約,並將原生代幣 1INCH 空投給用戶作爲獎勵,代幣總量 15 億枚。上線之後,1inch 開啓了流動性挖礦計劃,據 DeBank 數據顯示,過去 24 小時內成交量爲 9600 萬美元。

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1inch Exchange 提供了強大的選項可供用戶選擇,除了常見的 AMM 模式外,用戶也可以創建限價單。在交易路徑上,用戶可以選擇最大收益、或者是最低 gas 費兩種方式,這取決於用戶交易額等因素,來衡量兩種交易方式哪種更划算。

Matcha:用戶友好型平臺

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  • 網址

  • 平臺代幣 : 未發行,未公佈發幣計劃。

  • 平臺特點:注重用戶體驗,優化 Gas 費

Matcha 由 0x 團隊創建,目前已經接入了 0x、Curve、Uniswap、Shell 、Kyber、Moniswap、Bancor、Balancer、mStable 等 16 個 DEX 協議。根據介紹, Matcha 在節省手續費方面有做研究和優化,通過元交易方式,幫用戶支付部分交易手續費。Matcha 的用戶界面很清爽,使用簡單,上手成本低。對於 ETH 之外的代幣交易,也提供了限價交易功能。

目前 Matcha 還沒有發行代幣,也暫未見到發幣計劃。根據 DeBank 數據統計,過去 24 小時交易量接近 3000 萬美元,很大程度也來自於 1inch 空投帶來的影響。Matcha 因爲交易門檻低,值得多關注一下。

MetaMask 小狐狸錢包的內嵌 Swap

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  • 網址

  • 代幣:未發行代幣,未見到代幣發行公告。

MetaMask Swap 是 MetaMask 錢包中內嵌的聚合協議。聚合了包括 Uniswap、Airswap、Kyber、0xAPI、1inch、DEX.AG、ParaSwap、Totle 等在內的去中心化交易平臺,每筆交易收取 0.3% 至 0.875% 不等的手續費。

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MetaMask 最初由 ConsenSys 孵化 , 是幣圈首選的 ETH 插件錢包,按照 ConsenSys 最近的年度報告數據,月活用戶數破百萬。

InstaDapp:面向高端玩家

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  • 網址

  • 平臺代幣:未發行代幣。暫無發幣信息。

  • 平臺特點:智能賬號,滿足資深用戶需求

InstaDapp 使用門檻其實略高,項目方稱是爲開發者而創建,更好的滿足複雜 DeFi 的玩法。用戶需要先創建一個自己的 DeFi 智能賬戶,將資產充值入該賬戶之後,才能通過平臺進行操作。InstaDapp 稱,希望爲用戶、協議和開發者提供更爲容易使用、更易擴展的方式。

目前支持如下的平臺:

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和其他聚合平臺不同,InstaDapp 將目光瞄準了高端玩家,將可組合性的玩法發揮到更高水平,並提供開發者友好的接口,這一點可以看做是他建立自己護城河的方式,拉開來差距。用戶在平臺的資產仍然是非託管的方式,不會被平臺所挪用。

InstaDapp 相比直接操作普通以太坊賬號,需要花費更高的 gas 費。在參考鏈接中,附上了 InstaDapp 提供的多種示例玩法,適合好奇心重的 DeFi 高端玩家。

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例如,圖中所示爲 InstaDapp 如何提交 ETH 多單,這些操作,都可以通過命令行或者頁面來操作。

  • 通過 Instapool 借入 DAI;

  • 通過 OasisDEX 將 DAI 兌換爲 ETH;

  • 通過 Compound 存入 ETH,並借出 DAI;

  • 最後,通過 Instapool 將 DAI 還回去。

Instapool 可以通過智能賬號,跟多個平臺交互(比如 Maker、Compound、AAVE),比較驚喜的一點是,InstaDapp 提供了策略的選擇,各位讀者可以自行體驗。

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ParaSwap:具有私有流動池

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  • 網站

  • 平臺代幣 : 未發行

ParaSwap 過去 24 小時交易量爲 220 萬美元,主要的增量,也來自於 1inch 發幣的刺激。ParaSwap 自建了流動池 ParaSwapPool,也接入了多家交易協議,如 Kyber、Bancor、Uniswap2、Oasis、Curve、0x 等。

根據 paraswap 的介紹,ParaSwapPool 是通過合作者提供的私有流動池,用戶需要申請合作纔可能加入其中,成爲 LP。通過使用 GST2 (GasToken) 的方式,ParaSwap 也嘗試幫用戶節省交易 gas 費,目前平臺是免費使用的。

對於用戶,目前並沒有明顯的激勵機制。不過,可以通過 ParaSwap 向 Bancor 注入流動性,獲取交易手續費佣金。如果說未來有聚合器發幣,我認爲 ParaSwap 會是其中之一。

ParaSwap 的投資者包括 The LAO,CoinGecko,Blockchain Capital,Stani Kulechov (Aave 創始人) 等。

Zapper Finance:一站式資產管理交易平臺

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  • 網站

  • 代幣:未發行平臺代幣

Zapper Finance 和下文介紹的 Zeprion 相似,爲用戶提供了一站式的資產管理、交易、投資服務。根據平臺介紹,目前引入了 13 個代幣交易協議,提供流動性。

Zapper 交易界面簡潔,只提供了 AMM 一種方式。

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有單獨的 Invest 模塊,用戶可以通過平臺,注入流動性,獲得收益。不過從當前看來,官網提供的信息有限,收益率等用戶可能關注的信息,並沒有在首頁顯示。

一覽熱門 DeFi 聚合器:1inch、Matcha 與 ParaSwap 等

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Zapper 嘗試走向一個大一統的平臺,不過目前的產品形態還略顯單薄。儘管可以查看的平臺資產較多,目前支持 9 個平臺的質押、5 個平臺的交易操作,相對而言展示爲主,交易不足,功能仍有待加強。

Zerion:用戶友好型的資產管理平臺

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  • 網址

  • 平臺代幣:未發行

  • 平臺特點:一站式交易平臺

與 Zapper 的原始簡潔風不同,Zerion 的界面和功能相對更強大。主要有如下的功能:

  • 用戶資產縱覽

  • 投資分類指導

  • 代幣市場查看

  • 代幣交易

  • 流通池代幣交易

  • 借貸

限於篇幅,就不展開詳述了。Zerion 得到了 MetaCartel Ventures 的投資,目前沒見到公佈發幣計劃。Zerion 從用戶資產查看開始做起,如今發展成了一個一站式的投資平臺,有亮點,在用戶交互上下了功夫,還是值得一看的。

小結

在 1inch 發幣空投帶來的聖誕熱浪過去之後,我們不妨略過熱鬧背後,看看 1inch 所在的領域,有什麼價值。

DeFi 可組合性帶來了創新的無限可能,聚合器類應用則是將 DeFi 模塊打包封裝。聚合器將不同 DEX、交易協議的代幣深度和種類組合在一起,或者將投資、分析、交易、挖礦等聚集在一起。在聚合器的賽道上,儘管存在網絡效應差、用戶遷移成本低等問題,但是我們可以看到,不同平臺正在向垂直方向上努力,建立自己的利基市場,定向耕耘。

本文梳理了常見的幾個聚合器類應用,但是難免掛一漏萬,還請讀者多包涵並指教。另外機會會垂青好奇的人,尤其在 DeFi 領域,動手試試看,更容易理解項目和產品。

如果你還只是聽說 DeFi 帶來的故事和傳奇,卻沒有上手去玩,不妨從本文列出的這些項目中尋找你感興趣的,去嘗試下開啓你的 DeFi 之路。說不準,下一次的空投中就有你。

參考資料

https://debank.com/

https://docs.instadapp.io/usecases/debt-bridge/

https://zhuanlan.zhihu.com/p/339493758

https://www.chainnews.com/articles/868540944777.htm

https://www.chainnews.com/articles/015309074840.htm

https://www.chainnews.com/articles/113882417330.htm