作爲當前生態最爲活躍的公鏈,以太坊中的開放式金融 /DeFi 生態可以分爲四層「樂高」。

原文標題:《以太坊開放式金融世界裏的網絡效應》(Network Effects in an Open Financial World)
作者:Ivan Martinez
譯者:Unitimes_Louis

以太坊作爲一個生機勃勃的繁榮生態系統,有着推動自身成倍增長的網絡效應。

形象理解生態最活躍的公鏈金融生態:以太坊的四層「樂高」在以太坊之上建立的金融體系

作爲貨幣的 ETH

比特幣,作爲一個設計十分簡潔的網絡,完美契合價值存儲理念。人們很難操控比特幣,它的主要價值來源於無論當今世界範圍的地緣政治環境如何,它都具有稀缺性並能保持這種嚴格的稀缺性。而以太坊有一個完全不同的貨幣政策,這讓它更加靈活,並允許使用像 EIP-1559 這樣的以太坊改進提案來提交更具創新性的變化。

與比特幣一樣,以太坊是完全無需准入和抗審查的,它還擁有一個完整的去中心化應用 (dapps) 生態系統,該系統爲以太坊網絡自身和作爲貨幣的 ETH 提供了附加價值和用途。有些人可能不明白這個生態系統有多大以及其中的網絡效應。大多數人可能只知道主要與 ICO 相關的 ERC20 代幣。

事實上,以太坊上目前正在圍繞開放式金融應用進行的大規模創新,遠遠超出了過度炒作且前景堪憂的 ICO。本文我們將探索並勾勒出這個令人激動的生態系統,以及每個應用如何構建和填補該生態的空間。

起始之地—DAI

你也許知道 DAI 是以太坊網絡上的穩定幣,如果不知道我強烈推薦你看下 這篇文章。簡單解釋下:ETH 自身的價格波動劇烈,DAI 提供給生態系統的是穩定性。DAI 設計成 1:1 錨定美元,它可以作爲穩定指導價,這在之前的以太坊網絡上從未出現。DAI 的一個巨大的好處是讓在以太坊上的應用能夠基於這種廣爲接受的穩定幣提供功能,同時依舊保持完全的去中心化。

在以太坊上擁有一個人們信任的穩定代幣,使得這個生態系統以之前從來不可能的方式擴張!儘管 ETH 作爲貨幣也能很好使用,但是對於一個金融生態系統來說,如果沒有任何穩定指導價,該生態的發展將是非常困難的。

那諸如 USDT 或者 USDC 這種由儲備金背書的穩定幣怎麼樣呢?儘管這些穩定代幣也能作爲穩定指導價發揮作用,但這些穩定幣也可能是由其締造者進行內部控制的。這種控制包括黑名單或者凍結交易,如果這種控制被誤用,那對 dapp 而言簡直太可怕了!Dapp 無法像信任 DAI 一樣信任這些穩定幣,因爲這將意味着需要在很大程度上信任這些穩定幣的締造者。

經由 DAI 的貨幣流動

「貨幣流動」這個詞組描述你能用貨幣做的任何事情。這意味着:(下方提到了相關的 dapp,現在暫且不具體研究它們)

大部分人可能見過這些貨幣流動,主要會想到加密貨幣交易和放貸 / 借款。對大部分人而言,這些貨幣流動與現代金融體系中的相比並不算多。

但是,當你把中間人 (比如銀行或交易所) 從所有這些活動中移除,一些真正令人驚歎的事情就會發生。最近 Compound 的放貸系統讓我們見過太多這樣的事。當你爲了獲得一個大約 6% 的浮動年化回報率而出借自己的 DAI 時,不僅你在掙利息,處理相關操作的 Compound 系統實際上也獲得了委託和轉移的權限。

這可以讓以太坊社區成員簡單地出借他們的資金,可以爲了某個需要資金的組織或實體,在對雙方都不會造成損失的情況下提供額外的資助。可以輕鬆 出借你的 DAI 一小段時間!一旦所需資金募集到位,或者你不願再借給他們錢,你可以帶着開始參與時的所有資金輕鬆退出。

想象一下如果把銀行從金融系統中移除,將他們掙的利潤返給用戶,而不是讓用戶把錢放在銀行並被銀行通過貨幣通脹剝削。

形象理解生態最活躍的公鏈金融生態:以太坊的四層「樂高」當前在金融應用中有價值約 650 萬刀的鎖倉,多虧了 DAI

提到 DAI 我有太多想分享的,已經有幾篇深入 DAI 的經濟學分析,你可以在 這裏 閱讀它們,(我推薦你深入這些文章之前理解下 DAI 怎麼運作)。

開放世界裏的金融體系

既然現在我們知道了以太坊網絡具有穩定性的基礎,以及 Compound 如何提供貸款 / 放貸,讓我們看看在以太坊上的每個 dapp 怎樣彼此協作,產生之前從未見到的網絡效應。這就使所謂的可組合性或者「貨幣樂高」。

隨着在加密領域的用戶體驗改善,我們開始看到被稱爲「智能合約錢包」的應用。相比於標準錢包智能合約錢包能夠給予你更多掌控自己資金的權力,同時維持同樣甚至更佳的安全性。

形象理解生態最活躍的公鏈金融生態:以太坊的四層「樂高」InstaDapp 能讓你通過這一個平臺就可與整個生態建立金融聯繫

諸如 InstaDappArgent 這樣致力於此的應用正在探索一條把諸多以太坊 dapps 以無感的方式相互連接到一起的新方式。比如 InstaDapp 可以讓你在同一個佈局下管理你的 MakerDao 貸款,Compound 放款 / 借款,以及 Uniswap 資金池(這些都是貨幣流動),而且通常壓縮成一筆交易,而不是多筆。

形象理解生態最活躍的公鏈金融生態:以太坊的四層「樂高」Argent 是一款專注易用性的應用,允許用戶輕鬆地與諸多 dapps 交互

Argent(一款移動錢包)有內置的交易所,而且也支持管理你的 Compound 及 MakerDao,它們都能在一筆交易中操作且無需燃料費,還有一個絲滑般體驗的用戶界面 (UX)。所以你能看到,諸如 InstaDappArgent 等應用如何通過不同方式來將 dapps 常見的複雜性進行抽離,讓它們變得更加易操作和理解。

開放式金融的網絡效應

現在你已經看到錢包怎麼簡化 dapps 的複雜度,讓我們再來看看dapps 之間如何交互

我們先從 Uniswap 開始,它當今 領先的去中心化交易所(DEX)之一。對於那些還沒聽過的人來說,某人 (備註:作者指的是 Uniswap 的創始人Hayden Adams) 在他媽媽的地下室裏受到 Vitalik 的一篇 博文 的啓發,開發了 Uniswap。他實現一個概念證明後,提交給以太坊基金會,收到來自基金會的 10 萬美元贊助,然後作爲首個編程項目上線。

形象理解生態最活躍的公鏈金融生態:以太坊的四層「樂高」通過 Uniswap,交易如春風拂面

今天 Uniswap 是一款完全無需信任及無人能夠操縱的去中心化金融領域的主流產品。它支持任意代幣的交易對,當然包括 DAI,最近達到 800萬刀 的交易量!雖然 Uniswap 收到創建所需的資助,但它不收取交易費!唯一的費用是由爲這個交易所提供流動性的用戶 (也即做市商) 收取的。

提醒你一下,有很多功能與 Uniswap 相似的項目,但是沒有一個跟它一樣去中心化和開放,因此 Uniswap 已經上升爲 DEX 的「吉祥物」。

此外,我們現在看到的去中心化網絡效應的一個驚人結果是 1inchExchange,這是一個黑客鬆項目,作爲所有領先 DEXs 的聚合器。聚合器 (aggregators) 很重要,因爲它們不僅能爲所有它們使用的交易所提供流動性,而且它們還能幫助所有交易所維持相似的價格。

形象理解生態最活躍的公鏈金融生態:以太坊的四層「樂高」1inch Exchange 給予用戶所有 DEX 列出的最佳價格,同時讓交易更加低成本

現在,由於 Uniswap 確實有一個 ETH/USD 交易對(通過 DAI 或者 USDC),我們也許能看到以太坊上的其他 dapps 使用 Uniswap 上的 ETH 價格作爲監測當前價格的方法。當前,以太坊網絡上的 dapps 如果不信任某個服務就無法知曉 ETH 價格,因此使用一個去中心化的價格源真的很不錯。

我們也能看到像 Set Protocol (去中心化資金管理協議) 這樣的 dapps 也使用了 Uniswap 等去中心化交易平臺作爲流動性的來源!

形象理解生態最活躍的公鏈金融生態:以太坊的四層「樂高」在以太坊之上建立的金融體系

希望你能從上圖看到以太坊上的開放式金融是如何基於其他以太坊應用而搭建起來的。

MakerDao 搭建在以太坊之上,目標是藉助 DAI 來創建一個穩定層。接下來,諸如 Uniswap、Set Protocol 和 Compound 等應用使用 DAI 來爲價值交易、投資和借貸提供穩定指導價。諸如 Argent、InstaDapp 和 Zerion 等智能合約錢包直接消除了直接使用 Uniswap 等 dapps 的複雜性,允許這些 dapps 能在任何地方供任何人使用,還提供額外的功能。

形象理解生態最活躍的公鏈金融生態:以太坊的四層「樂高」上方由 Messari 製作的圖片展示了以太坊網絡的 dapps 如何相互進行交互 (截至 2019 年 8 月份)

如果你想知道這些 DeFi 服務的實際使用程度如何,可以 DefiPulse 查看一下所有頂級的 dapps,由於所有這些都是同一個網絡中的金融應用,可以不受限地查看當前的網絡活躍度。想看 Uniswap 有 uniswap.info, 想看 MakerDao 有 mkr.toolsMakerScandaistats。想看貸款有 loanscan

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