比特幣、以太坊的單週期貨、期權成交量創下歷史新高,持倉數值呈指數級增長,並連創新高。比特幣和以太坊的一個月已實現波動率分別升至 85% 和 119%,均創下自去年 6 月份以來新高,一個月平值期權(ATM)隱含波動率分別爲 122.7% 和 163%。

撰文:Karen

一週市場動態

  • 火幣合約上線幣本位交割合約支持每日結算。
  • Deribit 上線行權價爲 20 萬美元的比特幣期權和行權價爲 1 萬美元的以太坊期權產品。

衍生品交易所的資金動向概覽

過去一週(1 月 1 日至 1 月 7 日),加密貨幣衍生品交易所錢包中淨流入 15,628 枚比特幣,以太坊則持續呈淨流出狀態,一週流出 469,295 枚。

加密衍生品週報 |衍生品交易所錢包中的比特幣淨流量,來源:CryptoQuant

加密衍生品週報 |衍生品交易所錢包中的以太坊淨流量,來源:CryptoQuant

截至 1 月 7 日,衍生品交易所的錢包中持有的比特幣數量約爲 119.34 萬枚,雖然較 2020 年 5 月中旬的 163 萬枚大幅下降,但較一個月前的低點有所增加,增加幅度約爲 6%。

加密衍生品週報 | 衍生品交易所比特幣儲備,來源:CryptoQuant

期貨市場

極端行情爆倉概況

過去一週,比特幣大幅拉昇漲逾 30% 並突破 4 萬美元關口。1 月 3 日當日比特幣共爆倉 7.09 億美元,以太坊爆倉 1.02 億美元,1 月 4 日比特幣短線回調至 27800 美元后快速反彈至 3 萬美元上方當日,共爆倉 8.8 億美元,以太坊爆倉 3.33 億美元。今日凌晨 2 點半開始的半小時內,比特幣在衝高 4 萬美元后回落回落逾 3800 美元,期間全網爆倉 2.3 億美元。

加密衍生品週報 |BitMEX、幣安、Bybit、火幣和 OKEx 五家交易所的比特幣期貨爆倉數據統計,來源:幣 Coin

交易量

比特幣期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火幣 和 OKEx。以太坊期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bybit、Deribit、FTX、火幣 和 OKEx。

比特幣期貨成交量明顯放大,單週交易量創下歷史新高,過去一週的交易量達到近 5000 億美元,環比增加近 70%。可以看出,隨着比特幣不斷刷新歷史高點,市場對參與期貨的熱情也在不斷提高。

加密衍生品週報 |比特幣期貨合約交易量,來源:Skew

以太坊單週交易量也創下新高,過去一週爲 1912 億美元,環比增幅高達近 160%。目前,以太坊價格距離歷史高點 1450 美元附近還有約 20% 的距離。

加密衍生品週報 |比特幣期貨合約日交易量,來源:Skew

未平倉頭寸

比特幣持倉數值也呈指數級增長,續刷歷史新高,截至 1 月 7 日約爲 120 億美元,本月增加超 26%。

加密衍生品週報 |比特幣期貨合約未平倉頭寸,來源:Skew

以太坊未平倉頭寸也從年初開始激增,並連創新高,截至 1 月 7 日爲 36 億美元,較 7 日前增加超 80%。

加密衍生品週報 |以太坊期貨未平倉頭寸,來源:Skew

資金費率

過去一週,除 Bitfinex 外,其他交易所的永續合約一週平均資金費率均爲正值,且呈逐步上行趨勢。值得關注的是,幣安的一週平均資金費率高達 0.1049%,Bybit 和 BitMEX 的資金費率也在 0.055% 以上,相比之下,幣安過去 3 個月的平均資金費率爲 0.0250%,這意味着目前市場較爲瘋狂,短期之內也需謹慎。

加密衍生品週報 |各交易所的比特幣永續合約資金費率對比

以太坊方面,BitMEX 的一週平均資金費率達到了 0.2519%,也較近三個月的平均費率 0.0543% 大幅增加。

加密衍生品週報 |各交易所的以太坊永續合約資金費率對比

期權市場

交易量

比特幣期權統計範圍包括 Bakkt、Bit.com 、CME、Deribit、火幣、LedgerX 和 OKEx。以太坊期權統計範圍爲 Deribit 、火幣和 OKEx。

比特幣期權一週成交量也創下新高,增加超 81% 至近 94 億美元,其中,除 CME 或因元旦假期導致成交量減少超 13% 之外,其他交易所的成交量均明顯增加,交易量佔比達近 87% 的 Deribit 環比增加了超 90%。

加密衍生品週報 |比特幣期權日交易量,來源:Skew

以太坊一週交易量也環比翻倍,達到 13.12 億美元,其中,Deribit 交易量環比增加 116%,且 Deribit 的交易量佔比始終保持在 85% 附近。

加密衍生品週報 |以太坊期權日交易量,來源:Skew

未平倉頭寸

儘管比特幣期權持倉在 12 月 25 日季度交割日減少超 40% 至 47.76 億美元,但在之後幾日迅速恢復,並持續增加續刷歷史紀錄,突破 100 億美元,截至 1 月 7 日爲 105.10 億美元,較一週前增加逾 67%。

加密衍生品週報 |比特幣期權未平倉頭寸,來源:Skew

以太坊期權持倉也連創新高,較一週前翻倍,截至 1 月 7 日爲 18.52 億美元。

加密衍生品週報 |以太坊期權未平倉頭寸,來源:Skew

波動率

比特幣的一個月已實現波動率已升至 85%,創下自去年 6 月份以來新高,而在 3 個月之前該數值僅爲 35%。與此同時,一個月平值期權(ATM)隱含波動率爲大幅上升至目前的 122.7%。

加密衍生品週報 |從左到右依次爲比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月 ATM 隱含波動率

以太坊的一個月已實現波動率也從 1 月 1 日的 81% 升至目前的 119%,一個月平值期權隱含波動率目前爲 163%。不過,從較長區間來看,離 2020 年 5 月份尚有一段距離。

加密衍生品週報 |從左到右依次爲以太坊一個月已實現波動率和比特幣一個月 ATM 隱含波動率

隱含波動率衡量市場對未來波動性的預期。隱含波動率上升意味着期權的時間價值相應上升,反之則意味着時間價值下降。換句話說,如果能夠比較準確地預測到波動率,那麼只需要在波動率高時買入並在波動率低時賣出,就可以實現較好的收益。

綜上,比特幣和以太坊的期貨、期權成交量均創下歷史新高,持倉數值也不斷攀升續刷歷史紀錄,波動率雖較去年 5 月份還尚有空間,但目前處於一個較高水平,投資者在參與衍生品的同時須密切留意價格的劇烈波動。

期權到期情況

今日將有 4.4 萬份比特幣期權合約到期,名義價值逾 17.6 億美元。

加密衍生品週報 |比特幣期權到期情況,來源:Skew

以太坊期權方面,今日將有 24.03 萬份合約到期,名義價值約爲 3 億美元。

加密衍生品週報 |以太坊期權到期情況,來源:Skew