美國傳統機構依然在推進比特幣金融基礎設施進一步完善,傳統加密貨幣投資機構、個人和投機者的資金需求依然保持着穩定增長,2020 年一季度比特幣市場也許會有好消息到來。

原文標題:《等待比特幣的春天》(Waiting for Bitcoin Spring and the Next Bull Market)
作者:楊舟,貝寶金融創始人兼 CEO,美國國債交易專家,曾就職於普華永道香港金融服務部

2019 年比特幣市場充滿了「黑天鵝」事件。Facebook 發佈 Libra 項目算是一個,中國政府高層提出推進區塊鏈技術發展則算另一個。兩次「黑天鵝」事件之後,比特幣價格都被迅速推高到超過一萬美元,讓市場興奮一時。

但是,隨着 Libra 進展受阻,以及近期中國國內媒體上對虛擬貨幣持續的負面壓制,「黑天鵝」事件的正面影響開始迅速消退,比特幣價格似乎重新迴歸到基本面,到了重新冷靜看待當下和未來的時候。

整體而言,當下的比特幣市場處於一個缺乏熱情的階段,礦工們似乎處於猶豫狀態,並沒有做好準備下定決心對新礦機下重注,而一直被寄予厚望的傳統資金還沒有大規模進場,只有投資和投機者伴隨着價格的上下波動在孤獨起舞。

今年 4 月以後,礦工受益於比特幣價格的上漲,享受着豐水期超級廉價電力帶來的紅利,度過了一段幸福時光。從貝寶金融自身業務觀察,4 月之後礦工的借貸需求顯著下降,表明礦工的收益十分可觀,借貸動力消失。

隨着算力上升,我們原來曾預期下半年礦工會開始陸續淘汰舊機器,採購新機器,從而會帶來大量資金需求。但是,9 月中旬的價格大跌讓礦工們突然止住了腳步。儘管隨後不久在中國政策影響下比特幣價格短暫暴漲,不過卻讓礦工們心存餘悸。

於是,我們看到大量 S9 機器被改造,降低功耗之後,繼續投入到挖礦作業中,而其性價比與新機器相近。即使有部分礦工此前繳納了採購期貨礦機的押金,似乎也不急於下單讓礦機投入生產,而由於比特幣價格下降,礦工開始重新與礦機產商協商價格。

與此同時,今年新進入市場的部分礦工,雖然急需資金,由於他們還沒有獲得足夠的比特幣,也很難獲得貸款支持。

在這樣的情況下,來自投資和投機需求成爲推動借貸平臺規模增長的主要動力。來自傳統的加密貨幣投資機構、個人和投機者的資金需求,依然保持着穩定增長,原因是他們大部分抱有持有比特幣的理念,因此寧願通過質押比特幣獲得資金再進行投資或交易,也不願輕易賣掉手中的比特幣。

機構間資金拆借市場是少數帶給人驚喜的發展。雖然相比傳統金融的機構間市場,加密貨幣機構間資金拆借市場(我姑且稱之爲 CIBOR)還非常弱小,但是隨着借貸平臺數量的增長,同業之間的資金需求變得更加迫切。至於這些機構的最終借款人究竟是什麼人,還無法識別,因此對這個市場未來的潛力規模,我認爲還需要給予時間來確認。

美國傳統機構正完善比特幣金融基礎設施,明年一季度或是比特幣春天比特幣質押借款對傳統金融低風險偏好資金的吸引力,來源:Genesisi Capital 三季度報告

隨着聖誕臨近,套用一名中國流行語,今年留給比特幣的時間不多了。市場會不會出現突然的轉折?也並非並無可能。

中國礦機制造商嘉楠科技成功在美國納斯達克登陸,鞏固了中國市場投資者對比特幣的信心和樂觀情緒。

另外,此前 Bakkt 開張之後儘管交易量令人失望,但是隨着兩個新產品衍生品合約——基於 Bakkt 比特幣月度期貨的期權(商品代碼爲 BTM)和比特幣月度現金交割期貨(商品代碼爲 BMC)——推出,以及其期權產品即將上線,可以看到美國傳統機構依然在推進比特幣金融基礎設施進一步完善。

這些動向或許表明潛在的上漲正在醞釀。因此,我預期可能到明年一季度,比特幣市場會有好消息到來。

畢竟,冬天已經來了,春天還會遠嗎?

來源鏈接:bitcoinmagazine.com