312 加密貨幣暴跌之後,比特幣網絡挖礦難度下降約 16%,但 51% 攻擊成本卻沒有降低。

原文標題:《312 暴跌之後,礦工們傾向繼續持有比特幣》
撰文:TokenInsight

2020 年 3 月中旬,由於比特幣市場行情的急劇下滑,一些比特幣礦工被迫暫時關停了自己的礦機。這部分礦機從市場的撤出,直接導致比特幣網絡的算力(哈希率)從歷史最高點的 136EH/s 暴跌至最近的最低點 75.8EH/s。近日市場回暖,比特幣網絡哈希率已經逐步穩定在 100EH/s 左右。與暴跌前相比,整個比特幣網絡的挖礦難度下降了約 16%,是史上第二大幅度難度下調,僅次於 2018 年 12 月的最大跌幅 31.5%。

隨着比特幣價格暴跌至歷史上少有的水平,在比特幣網絡開始調整難度之前,平均出塊時間已經從約 10 分鐘 / 塊增加到了 15 分鐘 / 塊

TokenInsight:礦工短期內傾向持有比特幣,51% 攻擊成本未降低

每日 MRI 表示礦工短時間內更傾向持有比特幣

MRI (Miner's Rolling Inventory)是 Charlie Morris 於 2020 年在 ByteTree 上提出的一個概念,是測量礦工持有的比特幣庫存水平變化的一個指標,爲礦工瞭解市場情況提供了有價值的參考。MRI 高於 1 意味着礦工銷售比特幣的數量大於採礦量,並且庫存不足。相反,MRI 低於 1 則意味着礦工正在囤積比特幣。

如下圖所示,在比特幣行情暴跌之前(2020 年 3 月 11 日),MRI 指標(>1)反映出當時的礦工們更傾向於出售其持有的比特幣。而在比特幣跌至最低價後又企穩時,每日 MRI 顯著下降,目前基本維持在 1 以下。這表明在經歷比特幣暴跌後,礦工的看法已與之前截然不同。當前階段的礦工們更傾向於增加其手中的比特幣庫存。在撰寫本文時,每日 MRI 指標的數值已經重新迴歸至 1 左右。

不過從 1 周、5 周以及 12 周 MRI 的指標來看,長期來看市場仍然利多比特幣,礦工們慢慢會恢復比特幣暴跌前的出售傾向。

TokenInsight:礦工短期內傾向持有比特幣,51% 攻擊成本未降低

費用交叉(Fee Crossover)表明網絡需求不斷增長

雖然最近的市場低迷情形導致一些礦工暫時將其礦機關停,導致市場上出現了約爲 16%的挖礦難度下調。根據 Charlie Morris 於 2020 年在 ByteTree 網站上發佈的對費用交叉(Fee Crossover)的研究,當 1 周的移動平均網絡轉賬費用超過 52 周的相對費用時,就可以預示牛市,反之亦然。

TokenInsight:礦工短期內傾向持有比特幣,51% 攻擊成本未降低

目前市場上最近 1 周的移動平均網絡轉賬費用正在緩慢攀升至 52 周移動平均費用附近,這一現象可以反映出比特幣網絡活動愈加活躍,是市場表現利多的預兆。

SOPR 表明目前有大量比特幣持有者正在虧本出售

Renato Shirakashi 開發的 SOPR 比率(支出 / 產出利潤率)是衡量人們的情緒和行爲的有用指標之一,當 SOPR> 1 時,表示比特幣的所有者在交易時獲利;反之則會虧損。在市場低迷期間,SOPR 比率顯著下降至 0.95-0.96 之間,在後期市場恢復穩定時 SOPR 又有小規模提升。但是,SOPR 比率距離真正回覆到 1 的水平仍然需要一些時間,市場參與者仍在觀望,希望等到市場恢復到盈虧平衡點後再出售其持有的比特幣。

TokenInsight:礦工短期內傾向持有比特幣,51% 攻擊成本未降低

51% 攻擊成本降低?NO!

TokenInsight:礦工短期內傾向持有比特幣,51% 攻擊成本未降低數據來源:Messari

跟據 Messari 的最新數據,最近 24 小時的比特幣網絡的理論攻擊成本已經大幅下降,目前約爲 1400 萬美元。理論攻擊成本的降低,使得市場上出現一些擔心比特幣網絡安全的聲音,但由於以下原因,攻擊者並無法獲得足夠的算力來完成攻擊網絡的操作,因此實際上不可能有人對比特幣網絡進行 51%的攻擊。

  1. 從 NiceHash 只能租用約 0.3%的哈希率,如果攻擊者要獲得哈希值,僅從 NiceHash 獲取的哈希率仍需獲得 99%(〜0.3%/ 51%)的哈希率才能進行 51%的攻擊。
  2. 攻擊成本取決於 NiceHash 上租用所需哈希率的市場價格。哈希率的市場價格會隨着數字資產的市場狀況,以及市場上可用的哈希率的供求關係而變化。
  3. 由於獲取如此龐大哈希值的時間和經濟成本都非常高,因此市場上並沒有人願意、也很難通過完全掌握 51% 算力的方式攻擊比特幣網絡。

由上述三點可知,無論挖礦難度降低到何種程度、無論攻擊成本降低到多少,比特幣網絡遭受 51% 攻擊的風險和可操作性都很低。