如果 WSB 繼續將做空機構的空頭股票推高,整個市場可能會崩潰。

原文標題:《深度分析:爲什麼「WSB 趨勢」的系統性風險可能摧毀金融系統?
撰文:Jamie Redman
翻譯:Moni

傳統金融行業越來越擔心 Reddit 論壇上的社區成員和大量散戶投資者會影響近期股市行情,高盛高管 David Kostin 警告說,如果這種狙擊空頭的狀況持續下去,事態發展可能會「雪上加霜」。此外,盈透證券(Interactive Brokers)創始人托馬斯·彼得菲(Thomas Peterffy)也發表了類似評論,他認爲此類系統性風險「理論上可以破壞整個金融系統」。

「WSB 趨勢」可能摧毀金融系統?華爾街高管解析 WSB 事件影響

Wallstreetbets 趨勢可能會「在市場上造成雪球效應」

到目前爲止,2021 年看上去是非常有趣的一年,本週在 Reddit 論壇上一個名爲 r / wallstreetbets (WSB)的子論壇引發了一個全新熱門話題。四天前,主流媒體報道了許多關於 GameStop (GME) 狙擊空頭的故事,顯然,這是一羣「小傢伙們」對華爾街的勝利。儘管如此,這一事件暗示全球經濟正在發生潛在的範式轉變,在這種轉變中,比特幣和加密貨幣的角色將變得更加重要。但是,隨着「WSB 趨勢」開始撼動傳統金融市場並滲入許多其他類型的股票,GME 並不是唯一入侵對象,比如 Russell 3000 Index (RUA) 已經成爲散戶的「目標股」,該指數內包含了 NOK、GOGO、AMXC 和 FIZZ 等股票。

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更重要的是,這股社交媒體熱潮已經開始進入加密貨幣世界,推高了狗狗幣和瑞波幣(XRP)等加密貨幣。據金融數據分析公司 Ortex 估計,本次由 WSB 推動的空頭狙擊活動讓市場上的賣空者損失了高達 708.7 億美元的空頭頭寸。此外,Zerohedge 在最近的一項市場分析中指出,知名做空對沖基金 Melvin Capital 在 2021 年 1 月鉅虧 70 億美元,當月損失率高達 53%,而前 SAC 投資組合經理 Gabe Plotkin 在今年一月的虧損額也超過了 53 億美元。

另一方面,「WSB 趨勢」造成的市場雪球效應還波及到傳統白銀市場和相關礦企,2 月 1 日,交投最活躍的白銀期貨合約一度上漲 9.2%,澳大利亞 South 32 Ltd. 的股價飆升 5.1%,Silver Mines Ltd 的股價更是飆漲 49%。港股中國白銀集團股價漲幅也一度高達 45%。這波狂潮助推亞洲材料類股成爲了 MSCI 亞太指數中的表現第三佳類股。根據 r / wallstreetbets 論壇上一條消息暗示,散戶投資者很可能會將白銀價格從 25 美元推高至 1,000 美元。

根據一位匿名財經記者透露:「上週五(1 月 29 日)市場收盤前的 24 小時內,SD Bullion 賣出的白銀數量幾乎是整個週末售出的白銀盎司數量的 10 倍。在正常市場交易中,如果市場交易量超過多頭頭寸(即我們預計週末將出售的盎司數量),我們通常可以找到至少一個願意在週末出售一些盎司數量的白銀供應商 / 貨源。」

此外,polygon.com 撰稿人歐文·古德(Owen S. Good)本週報道說,在 meme 推動下,散戶投資者似乎將支持挽救 AMC 影院 6 億美元的債務危機。Meme 領主們和 Reddit 社區用戶正在積極推動 AMC 股價上漲。Owen S. Good 分析說,如果私募股權公司將公司借據交易爲股票,那麼電影院線將會獲得意想不到的生命力。

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狙擊空頭本身就是一種罕見的事情,它會導致資產價格出現雪崩,通常與持倉大戶的投資方向相反。例如在 2019 年,當市場情緒處於極端低位時,比特幣從 4,000 美元飆升至接近 14,000 美元的高位,並追逐空頭訂單以使其完全耗盡。

就連風險投資基金 Social Capital 的創始人、前 Facebook 高管 Chamath-Palihapitiya 也不禁感慨說:

「r / wallstreetbets 現在是世界上最大的對沖基金,而且是一個完全去中心化和完全民主的對沖基金。」

此外,Zerohedge 對沖基金分析師 Tyler Durden 最近研究了高盛高管 David Kostin 發佈的投資者報告,他指出,根據最新的高盛報告警告稱:

「如果狙擊空頭持續下去,整個金融市場都可能會崩潰。在過去的三個月中,做空最嚴重的股票上漲了 98%,超過了 2000 年和 2009 年狙擊空頭的數量。本週 WSB 趨勢可以看出,多米諾骨牌效應已經產生,很可能會造成更大動盪。」

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Tyler Durden 表示,在 WSB 狙擊空頭期間,高盛的對沖基金 VIP 名單數量減少了 4%。David Kostin 總結說:

「近年來,擁擠、低交易額和高度中心化一直是金融市場的場景現象,這增加了一隻基金在市場上造成滾雪球效應的風險。」

Tyler Durden 用另一種直白方式解釋了 David Kostin 的最終結論,即:如果 WSB 繼續將做空機構的空頭股票推高,整個市場可能會崩潰。

盈透證券主席:「從理論上講,WSB 可以摧毀整個金融系統」

高盛高管並不是唯一考慮到股市瘋狂、並由此可能引發嚴重後果的金融巨頭。Interactive Brokers Group Inc.(盈透證券)創始人兼董事長 Thomas Peterffy 在接受 Marketwatch 財經作家 Mark DeCambre 採訪時分析了最近股市瘋狂的一些想法。

「WSB 趨勢」可能摧毀金融系統?華爾街高管解析 WSB 事件影響盈透證券集團公司創始人兼董事長 Thomas Peterffy

據 Mark DeCambre 透露,Thomas Peterffy 認爲除非這種狙擊空頭的情況停止,否則此類市場行動可能會持續很長時間,而這種系統性風險和趨勢有潛力引發「整個金融市場劇烈波動」。

Thomas Peterffy 進一步強調:

「從理論上講,長期狙擊空頭可能會破壞整個金融系統,而且這種行爲沒有理由不能無限期地持續下去。」

與此同時,許多加密貨幣社區成員一直在爲「WSB 趨勢」歡呼,因爲 WSB 對抗華爾街這件事已經得到了病毒性傳播,幾乎囊括了美國社交媒體對話中的所有話題。美國最大的數字資產管理公司 Coinshares 旗下資產管理總量(AUM)高達 30 億美元,他們對最近的股票市場動盪不安的現狀做出瞭解釋。

「從本質上講,本週「WSB 事件」涉及言論自由、審查制度和權力下放,我們正在見證人類歷史上最快的權力彙總(the fastest roll-up of power)。隨着我們的生活越來越依賴數字媒體,一些擁有強大實力的企業也有能力審查我們的言論自由權、集會權、抗議權等等。而 WSB 事件其實是一場史無前例的權力爭奪戰,我們看到的是一場控制權之戰,它已經在政治舞臺上發揮了作用,現在正在金融市場、金融媒體、金融科技平臺和社交媒體中發揮作用。」

此外,在 1 月 29 日,加密貨幣交易平臺 Bittrex Global 透露將上線從 Robinhood 退市的所有股票的證券化代幣。Bittrex 全球首席執行官 Tom Albright 表示:

「我們打算上線從 Robinhood 等平臺退市的所有股票,以便即使是小投資者也擁有向數十億美元的金融機構提供的相同機會。我們相信,區塊鏈、去中心化和加密貨幣最終將使散戶投資者與數十年來一直在市場上博弈的金融機構處於更加平等的地位。」

該加密貨幣交易所還計劃列出其他金融交易平臺未來可能審查的任何主流股票,目前在 Bittrex Global 上新上線的代幣化股票包括 Gametop (GME)、AMC Entertainment (AMC)、Blackberry (BB)、諾基亞公司(NOK)和 Ishares Silver Trust (SLV)。但是,由於 Bittrex Global 對訪問該門戶網站的美國公民進行了地理封鎖,因此美國居民無法登陸其交易平臺進行購買,該交易所解釋說:

「Bittrex 在利希滕斯坦和百慕大受到監管,因此美國投資者可能無法交易這些證券,但如果其他地區有興趣的話,也可以在其他司法管轄區交易這些證券。」

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