DeFi 下半場開啓,CEX 搖身一變成爲新主角。

此前,CEX 們也不曾缺席,但以加速上幣爲主,屬於防禦性策略。如今,以 OKEx 爲代表的中心化巨頭正忙着推出 DeFi 挖礦等創新型產品,主動進化,劍指 C 位。

CEX 的進化可謂一舉兩得。首先,在增量用戶有限的情況下,與 DeFi 的融合有助於拓展業務邊界,尋找新的增長點;其次,大部分投資者其實被 DeFi 拒之門外,CEX 的入局有望降低門檻,幫助 DeFi 真正「出圈」。

揭祕 DeFi 下半場:OKEx 等交易所加入挖礦浪潮,平臺幣持有者最受益

同樣的賽道,不同的主角,DeFi 與 CeFi 正在演繹新的「加密敘事」。

DeFi 上半場:CEX 加速上幣

DeFi 上半場,怎一個火字了得。

今年 6 月,Compound 推出流動性挖礦,DeFi 熱潮由此開啓。

短時間內,COMP 等 DeFi 代幣爆發,去中心化交易所 Uniswap 甚至一度趕超 Coinbase。與此同時,「紅薯」、「壽司」、「珍珠」、「胡蘿蔔」接踵而至,DeFi 的世界每天都不乏新熱點。

揭祕 DeFi 下半場:OKEx 等交易所加入挖礦浪潮,平臺幣持有者最受益最近 3 個月 DeFi 總市值走勢圖。來源:DeBank

狂熱背後,有人 5 天淨賺 3500 萬,也有人迷失在 DeFi 農場,血本無歸,更多的人則陷入焦慮,遲遲找不到通往 DeFi 世界的大門。

究其原因,DeFi 產品操作複雜、Gas 費用高昂,對於大部分投資者並不友好。當前仍屬於少數精英的遊戲。這其實背離了 DeFi 的初衷——讓更多的人平等地參與開放式金融。

CEX 的入局則有望改變這一困境。首先,它們坐擁用戶和流量優勢,有助於拓展 DeFi 項目的覆蓋範圍;其次,它們憑藉多年的技術沉澱提供更加低門檻的入口,即使小白也可參與 DeFi 投資。

不過在 DeFi 上半場,大部分 CEX 以上架 DeFi 代幣爲主,缺乏創新性,部分二三線交易所甚至半夜上幣,從公告發布到開通交易不足半小時,無形中將風險轉嫁給二級市場的投資者。正因爲如此,部分小交易所已成爲用戶維權的重點對象。

揭祕 DeFi 下半場:OKEx 等交易所加入挖礦浪潮,平臺幣持有者最受益

相比之下,頭部平臺的表現更爲穩妥。以 OKEx 爲例,據 TokenInsight 9 月交易所行業 DeFi 佈局研究報告顯示,OKEx 成立了專門的小組對 DeFi 領域進行跟蹤,專注於選擇熱門、用戶關注度高且具備增長價值的 DeFi 項目,在上幣策略上更注重對優質資產的選擇。

DeFi 下半場:CEX 佔據 C 位

進入 9 月,DeFi 風向急轉,CEX 動作頻頻,已然成爲新主角。

9 月 6 日,幣安官方宣佈推出「新幣挖礦」,將 IEO 與 DeFi 結合,用戶存入 BNB 等資產即可參與新幣挖礦。

次日,火幣推出「鎖倉 HT/HPT 參與 DeFi 流動性挖礦」,用戶參與鎖倉即可獲取挖礦收益。而後,該交易所也推出了與幣安類似的新幣挖礦。

兩家的套路如出一轍:用戶鎖倉平臺幣,可以根據鎖倉比例獲得一定的挖礦獎勵。這在業內人看來,這其實屬於傳統的存幣生息模式,而非真正意義上的 DeFi 流動性挖礦。

相比之下,OKEx 的做法更加純粹。9 月 7 日晚,OKEx 宣佈推出 DeFi 挖礦產品,支持用戶通過 OKEx 賺幣產品將 BAT、DAI、ETH、USDC、USDT、ZRX 存入 Compound 鏈上協議,從而獲得利息收益,部分代幣在存入期間可額外獲得 COMP 挖礦獎勵。

揭祕 DeFi 下半場:OKEx 等交易所加入挖礦浪潮,平臺幣持有者最受益來源:OKEx 官網

不難發現,OKEx 是頭部交易所中率先接入 DeFi 協議的,做到了真正的「CeFi+DeFi」,有望成爲連接 DeFi 和加密世界的橋樑。藉助這一大衆級入口,用戶可以低門檻參與 DeFi 挖礦,同時不用再額外承擔鏈上 Gas 費用。

值得注意的是,知名區塊鏈媒體星球日報在評論 OKEx DeFi 挖礦產品時指出,未來 OKEx 有望成爲 DeFi 生態中的聚合器,對接更多項目,拓展用戶收益渠道。

總體而言,三大交易所都從降低用戶參與門檻層面出發,結合自有產品進行創新,有望成爲新一輪 DeFi 熱潮的驅動者。

DeFi 賦能 CeFi 平臺幣

三大交易所在 DeFi 層面的探索,不僅證明 CeFi 與 DeFi 可以融合,而且在賦能平臺幣層面再下一城。

9 月 10 日,OKEx 正式推出 OKB 質押挖礦。據官網顯示,質押挖礦開始 1 小時候,OKB 質押總量超過 4000 萬枚,按照當時的 OKB 價格計算,總質押金額超 2 億美元。而在此前,火幣、幣安已也推出類似的「鎖倉挖礦」或「新幣挖礦」。

三家戰略基本一致:用戶質押平臺幣,即可獲得一定數量的 DeFi 新幣。

這對於平臺幣顯示是一大利好,因爲用戶的挖礦收益跟平臺幣質押量正相關。如此一來,二級市場購買需求增加,加之挖礦週期的存在,市場中的流通量進一步減少。

這從平臺幣近期的走勢也能得到驗證。據行情顯示,三大在發佈相關公告前後,OKB、HT 和 BNB 均有較大幅度拉昇。以 OKB 爲例,在 OKEx 宣佈推出質押挖礦後,日內漲幅一度逼近 10%。

當然,最大的受益者其實是平臺幣持有者。首先,平臺幣版塊未來持續看漲,持有者可以坐擁上漲收益;其次,質押平臺幣可以額外獲得新幣收益,這些新幣往往比較優質,升值空間可期。

從目前三家首發項目的挖礦規則看,他們在參與門檻、挖礦門檻、解鎖規則等方面均存在一定的差異,而這也直接影響對平臺幣持有者的友好程度。

揭祕 DeFi 下半場:OKEx 等交易所加入挖礦浪潮,平臺幣持有者最受益

結合三個平臺首發挖礦項目參與規則,可以發現 OKEx 在挖礦門檻、收益結算等方面佔優,更夠給予平臺幣持有者最大的自主性和靈活性,幣安緊隨其後,火幣門檻最高,收益結算也相對滯後。

這種差異性反映在數據層面更爲直觀。截至發稿,OKEx 首期質押總量超過 8200 萬枚 OKB,即使參與者人均質押 5000 枚(上限),參與人數也超過 1.6 萬人,而根據火幣官方公佈的數據,火幣「新幣挖礦」首期共有 2437 人蔘與。

總之,三大交易所質押挖礦的本質是平臺方拿出真金白銀回饋平臺幣持有者,相對於真正意義上的 DeFi 流動性挖礦風險更小。不過由於各家的參與規則不同,建議投資者在參與質押挖礦前仔細閱讀公告。