無論比特幣價格上漲還是下跌,交易量與價格波動性之間呈正相關性。

原文標題:《加密貨幣「黑色」三月,交易所或成唯一的贏家》
撰文:小蔥

2020 年 3 月對於比特幣持有者來說是非常動盪且充滿恐慌的一個月份,但在所有市場參與者中,交易所卻從這種不確定性中獲利良多。

3 月 12 日的拋售導致交易量暴增

加密貨幣交易所的主要收入來源來自交易費用,因此只要交易量上升,他們的收入就會增加。

3 月 12 日,比特幣跌掉了 37%,儘管加密貨幣市場愁雲慘淡,但有一個顯著的現象就是比特幣的交易量急劇上升,比如,Bitfinex 的交易量爆炸性增長了近 1000%。

加密市場震盪下交易量爆增,交易所或成唯一贏家來源:Cointelegraph,bitcoinity.org,Coinmarketcap

此外,價格走勢與交易量之間存在明顯的相關性。根據下表,圖中所有的交易所比特幣交易量與比特幣價格均呈負相關關係。換句話說,在熊市,比特幣交易量反而會更高。

Bitfinex 的比特幣交易量顯示出最高的相關性。此外,它的 3 月份交易量波動最大,標準偏差高達 230%。

加密市場震盪下交易量爆增,交易所或成唯一贏家來源:Cointelegraph,bitcoinity.org,Coinmarketcap

只要比特幣價格有波動,交易所就能賺錢

儘管在比特幣價格自由下跌的日子裏,交易所獲利頗多,交易量表現良好,尤其是在 3 月 12 日。但交易所最核心的仍是波動性,無所謂比特幣的價格是上是下。交易量與價格變化的絕對值之間的相關性甚至更強。

加密市場震盪下交易量爆增,交易所或成唯一贏家來源:Cointelegraph,bitcoinity.org,Coinmarketcap

與 Bitfinex 和 Bitstamp 等離岸交易所相比,美國本土的交易所如 Coinbase 和 Kraken 在熊市裏交易量波動較小,獲利更少。根據數據,無法斷定在拋售期間大增的交易量到底是導致拋售的原因抑或是對拋售的跟風。

加密市場震盪下交易量爆增,交易所或成唯一贏家來源:Cointelegraph,bitcoinity.org,Coinmarketcap

韓國頭部交易所 UPbit 及 Bithumb 兩年來交易額大幅下降

在衆多受益於熊市交易量大增的交易所中仍有例外,那就是韓國的交易所,根據報道,由於韓國市場的加密需求在過去 24 個月內大幅下滑,該國最大的兩家交易所 UPbit 和 Bithumb 的交易額自 2018 年以來分別下降了 70% 和 63%。

另外,根據金融監管局(FSS)的電子公告系統,UPbit 母公司 Dunamu 的年利潤同比下降了 93%(740 萬美元)。在 2017 年和 2018 年的高峯期,Bithumb 每月處理約 120 萬枚 BTC 交易,相當於 72 億美元。然而,在 2019 年和 2020 年的價格及波動高峯期,Bithumb 每月處理了大約 30 萬枚 BTC 的交易。這表明,從 2017 年到 2018 年,該平臺的比特幣月度交易量下降了 75%。同樣,UPbit 的比特幣月交易量也從 2017 年的 135 萬枚下降到了 2020 年的 25 萬枚左右。在過去的兩年中,UPbit 的月平均交易量爲 20 萬枚 BTC。

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