2021 年 3 月 19 日,真本聰、xDeFi、Winkrypto 聯合舉辦了 AMA 活動,本次 AMA 邀請了 xDeFi 聯合創始人 Turbulence Wang,他向大家介紹了 xDeFi 的工作原理、開發進展、xDex 流動性挖礦的特點等,以下是本次 AMA 的文字整理。

對話真本聰:深耕 DeFi,關注金融協議棧 xDeFi

xDeFi 聯合創始人 Turbulence Wang 首先整體介紹了 xDeFi 的功能特點等內容。

我們建立了一系列協議,這些協議全部圍繞 xDex 建立,xDex 是我們的支持挖礦的多資產 AMM DEX。

AMM DEX 這個話題老生常談了,今天就多談一些 xDeFi 設計上不太一樣的東西。我們是否還需要一個 DEX 了?畢竟 DEX 太多了。然而還是需要的,主要是需要多元池。假設你想將 UNI 換成 SUSHI,UNI 只會爲用戶提供多跳交易,此交易中的 Gas 消耗增加一倍。在多元資產 AMM DEX 中,多資產池仍然是可提供流動性的投資組合。

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在傳統的股票市場中,ETF 基金通常由相同行業或相同風格的股票組成,例如藍籌股、成長股、小市值等等。

xDex 挖礦池支持使用 2 個模板的池:

模板 A,Altcoin-ETH-DAI-xDex = 32%:32%:32:4%

模板 B,沿圓周和軸線看到 DEX / NFT / 機槍池概念 / 穩定幣 / 借貸概念的項目。 沿着圓周,我們擁有不同市值的 ETF 基金;沿着軸線,我們擁有不同行業的 ETF 基金。

所以不管是比較大的多元池項目和比較新興的類似 PieDAO 這樣的概念都是如此利用多元池的性質的。當然 xDeFi 也一樣。

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因此,具有蛛網拓撲模型的多資產 DEX 模型和 Uniswap 的星形拓撲結相比,縮短了交易路線。

我們和現存的多元池龍頭 Kyber 和 Balancer 比較不一樣是,針對多資產池的池去重(Pool Deduplication)。Kyber/Balancer 池,許多不同的池具有相似的 Token,因此流動性被分散到不同的池中。 如果我們不進行池去重,則由於滑點較高而導致用戶體驗下降。

池去重(Pool Deduplication)的意思是:不同池的相似投資組合、權重將合併在一起。 用戶無法再使用相似的投資組合來創建新的池,因爲已經存在一個池。我們發現 ETH/DAI 的 51:49 和 50:50 池之間幾乎沒有區別。我們會通過一些約束來合併這些池,並在鏈上記錄每個投資組合。

默認情況下,Uniswap 是有池去重工作的,因爲畢竟還是二元池龍頭,大部分項目都不會再修改 Uniswap 而是直接搞運營了。

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合併流動性而不是分散流動性之後,我們在 2 次測試網中看到了換手率(每日交易量 / 鎖定的總價值)更高。 對於 Kyber/Balancer 中的某些特定資產池,這個指標也還不錯。但在大多數池中,該指數遠低於 Uniswap。所以我們覺得這是第一個重要的比較務實的點:在不去刺激主動交易的情況下,光憑一次性的交易或者套利,整個體系就有不錯的換手率表現。

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優化滑點的另一種方法是限制資產權重。

我們觀察到,Balancer 中的許多池爲 98%:2%,幾乎沒有流動性。

第一手保持權重的平衡可以提高週轉率,而如果權重比爲整數,則更進一步,我們將數學庫代碼進行了一些調整,以便以較低的 Gas 執行代碼。
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最後,我們認爲 1inch.exchange 能很好地理解交易者,他們爲不同的交易場景進行優化,以節省用戶的 GAS,或爲用戶提供在最低滑點下進行交易的機會。

xDex 逐個處理了加密交易的 3 個場景,併爲山寨幣交易者優化了某些方案,山寨對主流或者山寨對山寨進行了優化。比如現在單筆 Uniswap 交易成本是 50 刀,Balancer 成本是 70-200 刀,Kyber 成本是 150 刀,那麼默認優化路徑後 xDex 交易成本應該是 65 刀左右。

下圖爲目前市場 DEX 技術實現區別。
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總而言之看到有兩個最重要的方面需要優化:Gas 消耗和池去重帶來的滑點體驗。我們不做什麼呢?我們不會基於損害 LP 討好交易者,也不會基於損害交易者討好 LP。這 2 種 DeFi 創新在我們眼裏不是創新,以後也不會考慮。

其他 EVM 鏈上的 DeFi 如果不優化這些,遲早也會有相同的問題,所以我們先做了嘗試。下圖爲不同用戶組之間的交互。

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我們對 Kovan Testnet 統計數據感到基本滿意,我們的活動吸引了各種用戶行爲。

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大約 6000 多箇舊地址(在參加 DeFi 活動時非常活躍:挖礦,投票等)。許多測試網用戶催我們在 EVM 鏈(如 BSC)上部署我們的項目,以擴大範圍,增強能力和用戶體驗等。

不過我們已經有了一個計劃,請繼續關注 xDeFi 官方公告。

通過跨鏈,不會出現 Token:必須凍結一個鏈上的 Token,才能解凍 / 映射另一個 EVM 鏈上的 Token。

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還有個比較有意思的工具,算是我們的 sideproject,我們拿他用於連續融資,xHalfLife 是用於創建指數衰減流支付工具。 如果某些項目的創建者想激勵他的同事,或者一個團隊與某些具有一定歸屬條款的投資者簽訂了投資合同,則可以選擇此工具。(不知道有沒有讓你們回想起最近的 Alameda/Reef 事件,它本質上是一個持續融資需求,市價打折+智能合約鎖配流支付)

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xHalfLife 已用於我們的種子輪投資解鎖、團隊解鎖、挖礦解鎖,持續融資以及我們的無許可挖礦產品:OpenFarm。可以在 testnet 上測試 halflife.kovan.xdefi.com,或直接在 mainnet 上使用 xhalflife.xdefi.com。

xHalfLife 與其他流式傳輸協議(如 Sablier 協議)之間最重要的區別是,xHalfLife 可重複向流裏面補充資金而不會打擾流正常的流速,這意味着類似的激勵性 vesting 可以重複使用相同的流。

有關更多詳細信息,請查看我們的 Medium 文章,其中詳細描述了設計。

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那爲什麼一定要是前快後慢,指數衰減呢。這個問題我覺得很多人都有自己的答案,不過我們發現爲了節省 gas,爲了不去回頭去找複雜的歷史狀態,就必須這麼做。你要問我爲啥 Filecoin 就能線性解鎖,因爲他們在主網實現的更容易,而我們要使用 solidity 這種開發工具,就只能尊重這個工具,找一些 gas 低的方式去使用。解決的問題就是我剛纔說的持續融資。

最後大家可以看看我們的日程表,有些模塊沒寫在上面,歡迎開腦洞提需求。

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以下爲真本聰與 Turbulence Wang 的問答內容:

Q1:能否先給我們社區小夥伴簡單講一下 xDeFi ?爲了解決什麼問題?而它的願景和使命是什麼?

xDex 首先是爲了解決流動性割裂問題。其他 protocols 在我們上線的前 135 天基本是圍繞 xDex+ 流動性冷啓動服務。願景是以正確的方式推廣多元資產池,優化體驗,中期目標還是不錯的日活才能讓我們自己滿意,因爲我本來就是多元池用戶,我感受到痛點了,就想要去解決 。

Q2:可以介紹一下你們團隊背景和故事嗎?你們是在什麼機緣下聚在一起目的?

我一直是 ETH 礦工,也長期因爲 POW 幣而跟蹤半導體項目,這也是我 2019 年做星球那個名字的原因,我之前是個小礦工。2017 年我和現在的合夥人在一個 Hackathon 上認識的,我的合夥人 Eric Zhang 長期深耕 EOS/ETH/Substrate 開發。

我大概 2019 年 11 月第一次看到 Uniswap 的介紹,就感覺它模型的擴展性可以往多元擴展。我們 2019 年底在炒幣羣討論 DeFi,然後各自處理好自己之前的業務之後,在 2020 年 6 月份開始籌備,2020 年 9 月份 GitHub 上第一次出現代碼,11 月份第一次跟外界廣泛溝通我們的想法,也參加了 Dorahacks Hackathon 結識了更多的朋友。

Q3:什麼是多元池?爲什麼多元池是藍海賽道?

多元池和 Uniswap 這種確定了比例 50%:50% 是不一樣的,裏面有更多類資產,以及更靈活的比例調整。我們感覺多元池作爲藍海賽道,是基於對市場二元池份額而言的,UNI+SUSHI+1inch+LON+CAKE+MDX 應該有 200 億美金了吧,多元池還沒跑出來,TVL 是零頭。

Q4:你們的代幣經濟是如何設計的?代幣的主要用途是什麼?怎麼可以說服投資者長期持有代幣?

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7500 萬+每個月額外 158 都給 LP,不過爲了防止有些 farmer 來得早,挖賣給後來的,讓後來的有點心理上擔心,使用了 vesting。

用途 1:挖礦。我們 LP 的獎勵是通過 LP 獎勵轉化各種代幣-回購傳導回 LP 的。

用途 2:DAO。Vesting 解鎖的部分隨便賣,沒解鎖的部分有投票權,這樣我們快速能夠發現有哪些用戶有意願用低成本維持長期投票權。

用途 3:連續融資。我們有一個 “燃燒 token 以特定折扣獲得國庫 Token” 的融資方案,來解決類似 Alameda、Reef 糾紛的那個痛點。

長期持有代幣的邏輯就是我們把 token 獎勵給提供服務的人,然後經濟學爲單價負責,找手段削弱集中拋壓,維持信心。大家有興趣可以體驗測試網的 xHalfLife protocols。

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這個圖表是頭礦在有條件下的釋放,會比較平穩。這是一個模擬,實際情況比這還要再少一點,就是看 DAO 的意願吧。

Q5:你們的流動性挖礦有什麼特色?另外你們如何選擇挖礦的參與幣種?

應該大家之前都沒見過,就是 32:32:32:4 配比。從降低 gas、降低滑點、保持均衡和總體價值的風險控制來看,我們有數據研究支持這個比例。

選擇幣種,跟大家說說。

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目標就是精準觸達 DEX 愛好者,然後邀請體驗產品,這是第一批鏟子,9 天時間。9 天之後,逐批開放優質 NFT、DeFi 龍頭、各種賽道獨角獸,以及美元穩定幣作爲鏟子的挖礦。

幣種選擇邏輯就是早期盡調,中期盡調+DAO,後期 DAO 上一部分,permissionless 的部分交給 OpenFarm。

Q6:以太坊的目前的性能瓶頸對你們會有限制嗎?這個性能限制問題你們是怎麼看的?

兩難。只能說解決目前我們力所能及的,Layer2 優先選合作方,然後跨鏈橋和轉波卡我們自己來。有篇文章大家有時間可以看看。我們現在是有 XDAI,BSC,HECO 這些方案。

還是那句話:在區塊鏈行業呆了這麼久的老司機,他們到底認不認爲 XDAI 是安全的區塊鏈?在什麼意義上是安全的?我們搬到 BSC 上是認爲中心化交易所一樣需要 AMM,這個事情我們去年 6-8 月就自己開發了掛單模擬 AMM 的中心化交易所項目,不過後面既然有 BSC 就擱置了。短期來看我們還是得積極擁抱變化,大家都知道變化很快。

就我個人理解,限制是一定的。我個人是 anti EIP-1559 的,不過我支持粗暴的提高 block gas limit,從 12500000 到 45000000,這個治標不治本。那 ETH 全節點數據結構,黃皮書 Appendix G 改革,ETH 基金會是不是用積極的態度在做了?還是隨便做一個?這個我個人是有點意見的,但我不太認爲我能改變這個情況,我們也有自己的 xDex 要處理,ETH 的情況我只能觀察。

Q7:DeFi 產品的競爭,除了產品力,運營也是不可忽視,在用戶增長的運營方面,你們會怎麼引導用戶的使用以及增長?

第一,根據不同地理位置,選擇不同渠道,儘可能鋪開。早期國內社區,我們找較大的合作伙伴和質量很高的社區,同時海外各個語言我們也都會照顧,比如日韓區、東南亞區、英語區、俄語區、西歐。我們 CTO 從 Kovan 開始,就有一套後臺統計工具。

第二,每個階段有重點,比如 AMA 安排了集中十幾場,對外像其他社區投放我們支持什麼鏟子(比較友好的去推),中期推薦上幣,連續融資等方案。

Q8:DeFi 產品的資金安全也是大家很重視的問題,在資金安全方面,你們怎麼保障客戶的資金安全?

持續跟蹤的審計。重視安全的可以關注 CertiK、Slowmist 官網,關注每個協議的安全性。
可組合性,這個沒有標準答案。SUSHI 回購上鍊,BAL 的非標準 ERC20 被黑,Furucombo 都曾經出過問題,我們在 Farm 和 xHalfLife 2 個模塊上的可組合性上觀察到了一些問題,但是已經修復了。自己團隊除了 2 次公開測試,還在多次測試。
Q9:可以分享一下最近測試網絡的一些數據嗎?產品主網什麼時候會正式上線?

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坦率說羊毛黨還是偏多,還是需要觸及到具體用戶。現在除了美國 IP 表現低於預期以外其他的都還算正常。不過算是在用戶教育階段,包括加池、提取收益進入流再獲得票權+收益這些操作,我們刻意在宣傳上說的是對老的 ETH 地址友好,全新地址建議直接來挖礦。

Address Rewarded 那裏就是我們洗掉了羊毛黨的,其實嚴格一點可以做只給治理地址激勵,不過那樣的話,會玩的還是會玩,不會玩的還是不會玩。能感覺到 1 月新衝進來很多玩家,是沒玩過去年 6-8 月 DeFi 產品的,還需要再教學一輪。

主網會在未來 1-2 週上線。

Q10:你們今晚現在正在 PentaLaunch 進行代幣拍賣,談談你對這次拍賣的預期,拍賣結束後的下一步計劃是什麼?

我們分析結果出來了,前端有點 Bug。算一次熱度演練吧。拍賣-TGE (IUO) – 投資人分發代幣 – 時間鎖 – 開礦,鏟子不少。

Farming 有顧慮和建議及時提出,謝謝大家。

以下是真本聰社區成員對嘉賓的自由提問:

Q11:流動性什麼時候添加?

一週以內

Q12:投資人有披露麼?

六一資本、HBTC、水滴資本、量子基金會、 Youbi Capital、Skywater Capital、Carbon Blue Ventures、Master Ventures、Dorahacks Ventures。都是不同圈子的,融了大概 90 萬美金。還有 Incuba Alpha Labs,也是我們很厲害的投資人

Q13:現在我們怎麼參與?

1、頭礦,爲期 9 天;2、持續融資工具出來之後可以市價折扣。

Q14:爲啥 gas 這麼貴 ?

我認爲因爲 Vitalik 把 gas limit 設置的有點低。

Q15:頭礦啥時開始有說麼 ?

拍賣-TGE (IUO) – 投資人分發代幣 – 時間鎖 – 開礦,鏟子不少。

Q16:初始流動籌碼有多少 ?

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這是官方 discord 的內容。初始流動性我們按 400 萬個算。4M 投資人力解鎖 0.8M,Uni 大概 1.5M,5 輪活動大概 0.8M,xDex 內部流動性 0.9M。

Q17:V1 池子有麼 ?

特別關心無常損失的我們低頻清算的,xOption 歐式期權用的是同樣的池代碼,有對沖建議。

Q18:單幣添加無常是怎麼算?

你自己選擔心哪個無常,配主流的封頂期權,效率高一些。也沒有期貨那種連續清算,壓力不算太大,行權前價外流動性補貼我們有單獨設計,所以還是平衡了期權買賣雙方的利益。

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