撰文:7

借春節假期的機會對週報的數據進行了進一步完善和升級,本期週報發佈時間有所滯後,這次例行更新的價值主要體現在對於新增數據的一個簡單介紹之上,未來週報會對新增的數據做持續更新和解讀,力求更加全面地還原 CME 平臺比特幣期貨市場參與者的調倉邏輯以及情緒波動。

2 月 13 日,CFTC 公佈了最新一期 CME 比特幣期貨週報(2 月 3 日-2 月 9 日),最新統計週期內 BTC 大漲 12000 美元,正式突破 40000 美元整數大關後繼續加速上漲,並無任何止漲轉跌的跡象出現,上一統計週期中包括資管機構在內的多類賬戶的偏空調倉邏輯被市場「驗僞」,行情的連破新高也讓追漲熱度重燃。

總持倉(未平倉總量)數量在最新一期數據中自 9469 張反彈至 11055 張,該數值全數收復了前一統計週期的減倉幅度,創出近三個統計週期新高,短線市場參與熱度隨着幣價加速上漲迅速回暖,上一統計週期中展現出的焦慮氛圍看似已經被高漲的幣價打破。

持倉週報全新升級,新增 7 項數據 2 張圖表 | CFTC COT 比特幣持倉週報

分項數據上來看,規模最大的經銷商賬戶在過去兩個月左右的時間裏「正式」參與到了市場中來,這類賬戶在過去相當長的時間裏倉位的調整積極性很低,並未積極參與比特幣期貨的投資和配置,而隨着去年下半年以來這輪牛市的出現,大型機構正在「身不由己」地開始配置加密貨幣資產,因此從本期週報開始,將新增經銷商賬戶的持倉表現。

最新統計週期結束時,經銷商持倉多頭頭寸 387 張,空頭頭寸 564 張,多空雙向(已對沖)持倉 89 張。其中所謂多空雙向持倉意味着相同數量的多頭頭寸和空頭頭寸,以本期週報經銷商持倉爲例,多空雙向持倉 89 張代表 89 張多單和 89 張空單的「組合」。隨着市場參與者的增加,機構和大戶在這種「自對沖」的雙向持倉的調整積極性也明顯上升,這種倉位在總持倉的佔比中愈發不可忽視,因此在未來的持倉週報中,還將新增資管機構、槓桿基金以及大戶賬戶的多空雙向持倉數據。

目前經銷商持倉呈現一個相對偏空的狀況,相比上一統計週期多空相仿的表現來說,這類賬戶在最新統計週期內實際上反而進行了「逆勢」的淨空調倉,經銷商並沒有作出順勢追多的選擇,由此可見在這種歷史高點水平附近「跳舞」的資產對於相對傳統的機構投資者來說,潛在的風險很難被真正忽視。

持倉週報全新升級,新增 7 項數據 2 張圖表 | CFTC COT 比特幣持倉週報
持倉週報全新升級,新增 7 項數據 2 張圖表 | CFTC COT 比特幣持倉週報

資管機構持倉多頭頭寸自 308 張上升至 348 張,空頭頭寸自 357 張回落至 265 張,雙向持倉 26 張。這類賬戶的淨倉位在上一統計週期短暫轉入淨空後迅速回到了淨多的狀況之中,最新統計週期內資管機構果斷地放棄了過去幾個統計週期的偏空調倉思路,重新開始進行淨多調倉。這基本可以認爲是這類機構投資者對於過去幾個統計週期的偏空調倉「認栽」,不再對比特幣後市持單調的風險臨近判斷,轉而認爲市場在當前的上漲勢頭下進一步走強的空間尚存,這無疑是對於短期多頭來說值得振奮的消息。

持倉週報全新升級,新增 7 項數據 2 張圖表 | CFTC COT 比特幣持倉週報
持倉週報全新升級,新增 7 項數據 2 張圖表 | CFTC COT 比特幣持倉週報

槓桿基金賬戶在最新統計週期內多頭頭寸自 3031 張反彈至 3149 張,終結了過去三個統計週期的連續下降勢頭,空頭頭寸自 7224 張同步上升至 8481 張,雙向持倉自 456 張上升至 665 張。槓桿基金大幅的倉位增持往往出現在這類賬戶對於後市態度偏多的階段,因此可以認爲這類賬戶過去一段時間內謹慎的態度同樣在行情大漲的背景下有所轉變。

持倉週報全新升級,新增 7 項數據 2 張圖表 | CFTC COT 比特幣持倉週報
持倉週報全新升級,新增 7 項數據 2 張圖表 | CFTC COT 比特幣持倉週報

大戶持倉方面,多頭頭寸自 2008 張大漲至 2822 張,空頭頭寸自 161 張進一步下降至 64 張,雙向持倉自 57 張上漲至 146 張。大戶賬戶在最新統計週期內進行了態度堅決的淨多調倉,而且多單單週增持的幅度更是創出了去年 8 月中旬以來新高,由此可見這類賬戶在順勢追多上非常積極,一掃此前連續兩週明顯減倉時的偏空情緒。

持倉週報全新升級,新增 7 項數據 2 張圖表 | CFTC COT 比特幣持倉週報
持倉週報全新升級,新增 7 項數據 2 張圖表 | CFTC COT 比特幣持倉週報

散戶持倉方面,多頭頭寸自 3070 張反彈至 3423 張,空頭頭寸自 651 張同步上升至 755 張。與資管機構和大戶明確的淨多調倉不同,此前表現最爲情緒化的散戶在最新統計週期內進行了與槓桿基金更爲類似的多空雙向同步增持。不過這類賬戶在一週內幾乎回補了此前兩週削減的所有多頭頭寸,因此同樣表達了偏多的態度。

持倉週報全新升級,新增 7 項數據 2 張圖表 | CFTC COT 比特幣持倉週報
持倉週報全新升級,新增 7 項數據 2 張圖表 | CFTC COT 比特幣持倉週報

擴展閱讀:一文讀懂 CFTC 持倉報告是什麼?有何價值?該如何解讀?