映射充值到交易所的代幣無法提現,在不同交易所出現的價差就是套利機會。

原文標題:《新幣上所充值方式影響首發價格猜測》
撰文:黃世亮

前天(2020-7-17)幾個大的交易所分別宣佈上線波卡幣 DOT ,現在是第三個交易日,價格非常好。是第二輪私募(我參與的 85 USDT/DOT)的兩倍多,最高都超過 3 倍了。不過交易量很小。

不同充值方式上所項目對比

DOT 上所採用的充值方式是智能合約映射。

DOT 是在以太坊網絡上進行的 ICO,項目方將投資者的權益鎖定在 ETH 的一個合約裏,每個投資者都掌握一個 ETH 賬戶,DOT 的權益就是通過 ETH 賬戶登記在合約裏。

波卡的映射過程是這樣的,投資者先申請一個波卡主網的公私鑰對,然後使用自己控制的 ETH 賬戶向合約發送一筆特殊的交易,將自己的權益映射到自己申請的波卡的公鑰上。

現在交易所使用的映射充值,就是交易所申請好波卡主網的公私鑰對,然後讓波卡的投資者將 DOT 權益映射到交易公鑰上。

波卡主網現在是不支持 DOT 轉賬的,現在映射充值後是不能提幣的。

交易所上新幣,更多的是採用成熟的錢包充提方式,甚至是採用 ERC20 幣的方式。成熟的錢包更方便用戶充值。上新,如果不帶鎖倉模式的幣,上交易所的瞬間,帶來的拋盤壓力是非常大的。

一個非常典型的案例是我參與的另外一個項目,cocos,我虧了很多。cocos 首發幣安,採用的是 ERC20 幣充值。上所前,所有私募份額解鎖 55%。當時我通過 ETH 區塊瀏覽器查看幣安的充值地址,開通充值後幾小時充值量非常大,我已經記不得具體數字,肯定超過了 10 億。

cocos 的首發價非常難看,直接破發了。

不同充值方式的區別

DOT 的映射充值,其實絕大多數用戶都不會,也不敢去使用。雖然 Polkadot 的官網把流程寫的非常清晰。

充值進去首要目標就是賣。越難充值,那首發期間拋壓量就會越少。

而採用 ERC20 代幣充值,那幣圈人人都會的,誰還沒有一個以太坊錢包啊。大家都會把手裏的幣充進去。

cocos 首發時,我和幾個朋友都將幣充值進幣安,當時的心態就是,萬一拉盤呢?

私募投資者,都是投完錢,投了一年以上了,好不容易解鎖,並且上交易所了,萬一有機會以好價格脫手,趕緊賣。

這種心態,和充值的便利性,給首發期間帶來了巨大的拋壓。

而買盤呢?

什麼幣總是會有看好的用戶,這些用戶沒能參與私募,希望建倉。

還有另一波用戶,就是打新心態。幣圈的項目經常會爲了一些特別的想法,想把首發價定的非常好,直接把價格拉到幾倍幾十倍。打新的用戶往往會第一時間衝進去買入,然後拉盤時賣出。

對於拋壓小的上新幣,打新用戶會很堅決。很可能真實的上漲就是這些用戶買起來的,都不是做市商做出來的。

但如果上新幣,掛單簿上面的賣單是黑壓壓的一片,會立刻嚇退所有的打新用戶。

雖然影響價格的因素非常複雜,但上新幣的充值方式影響價格的因果關係看起來是非常清晰。

充值方式是一種變相鎖倉

看起來幣圈做項目發幣,不應該一律採用 ERC20,你用自己的錢包,讓充值變的更難,就形成了一種變相的鎖倉。

當然,前提是你的項目夠牛。

OKEx、火幣、Bitfinex 他們支持 DOT 的映射充值,是因爲 DOT 名氣大。有以太坊前 CTO Gavin Wood 撐腰,交易所都給足面子。

但如果項目方名氣小,自己做一條鏈,都得求着交易所上幣。如果還給交易所添堵,讓人家研究你的錢包,把你的幣整合進交易所的充值提現系統裏,那交易所估計也不會搭理你。

新幣上所不容易,項目方本身是弱勢,交易所是強勢方,項目方儘可能不給交易所添麻煩。所以 ERC20 幣纔會這麼流行

套利機會

如果本文所說的邏輯是對的,那打新千萬別去打 ERC20 代幣。

以後對於像 DOT 這樣的名氣大,沒有上所壓力的項目,並且不會採用 ERC20 首發上交易所,那是可以想辦法參加私募。哪怕是其他條件,如果技術,生態,你都不看好。但就衝這種首發拋壓量小的優勢,有套利空間,或許值得下注。

有幾個朋友問我,DOT 現在還能不能買。我無法預測價格。但如果本文的猜測的因果關係成立,那隨着 DOT 私募投資者的映射充值技術普及,價格就會回落。

但本文的邏輯一定對嗎?我也不知道,只是猜測,我會跟蹤 DOT 幾個星期,直到 DOT 可以提現。

但有另一個套利機會,因爲 DOT 將以未來(至少四周)不能提現,所以交易所必然會出現差價。

有朋友投資了 DOT 的,並且不想以現在的價格賣出,就可以聯手搬磚套利。比如一個映射到 OKEx,另一人映射到 Bitfinex,還有一人映射到火幣,再充值一些 USDT 進去,等到有價差時,就可以套利了。

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