BitMEX Research | 2020 年 3 月份數字貨幣交易所報告

作者 | BitMEX Research
BitMEX Research | 2020 年 3 月份數字貨幣交易所報告本報告先是通過基準化分析將交易所分爲“頂級(Top-Tier)”與“低級(Low-Tier)”對比了這兩個類別交易所的交易量;又通過宏觀分析與市場細分分析了各大市場的交易量;最後又分析了各交易所衍生品的交易量。
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3 月 13 日市場暴跌創下歷史最高日成交量

  • 在 3 月 12-13 日的大規模市場暴跌中,單日(3 月 13 日)的交易量達到了 759 億美元。這是數字資產歷史上單日交易量最大的一次。

  • 這一數字大部分來自於較低級的交易所(543 億美元),而頂級交易所的交易量共計有 216 億美元。

2020 年一季度現貨市場成交量大增

  • 2019 年 12 月以來,來自頂級交易所的交易量持續逐月上升。3 月份,許多最大的頂級交易所的交易量平均增加了 35%(與 2 月份相比)。

2020 年 3 月衍生品交易量創歷史新高

  • 3 月份的衍生品交易量共計 6000 億美元,比 2 月份增長 5%。最大的衍生品交易所包括 OKEx、BitMEX、Huobi 和 Binance,這四家的交易額合計爲 5140 億美元 (佔 3 月份衍生品市場的 86%)。

新衍生品交易所 Binance 和 FTX 交易量飆升

  • Binance 和 FTX 在 3 月份的月度交易量分別激增 27%(至 958 億美元)和 94%(至 358 億美元)。Binance 和 FTX 最初在 1 月份合計佔 14% 的市場份額,但現在 3 月份約佔 22%。

機構衍生品交易量暴跌 BTC 暴跌後,機構對衍生品產品的偏好似乎迅速下降,CME 的交易量較 2 月份下降了 44%。3 月份的交易額共計 73.6 億美元,而 2 月份爲 131 億美元。

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交易所基準化分析 CryptoCompare 的交易所基準化分析旨在爲投資者、監管機構和加密貨幣愛好者服務,通過對交易所的透明度、運營質量、監管地位、數據提供、管理團隊以及有效監控交易和非法活動的能力進行評分。我們並沒有特別關注不良行爲者,而是強調有利於維持一個高效和公平的市場並能夠確保投資者安全的行爲方式。因此,我們提出了 " 頂級(Top-Tier) " 與 " 低級(Lower-Tier)" 交易量的概念。
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在 3 月份,頂級交易所的交易量增長 8.0% 至 2880 億美元,而低級交易所的交易量則下降了 7.9% 至 1.02 萬億美元。
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3 月份,現貨市場單日(3 月 13 日)成交量達到 759 億美元,創下歷史新高。然而,這個數字大部分來自於低級交易所(543 億美元),而頂級交易所的成交量爲 216 億美元(28.5%)。 通過根據我們嚴格的交易所基準方法將交易所按級別分類有助於更有代表性地反映市場的變化。
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3 月 13 日,頂級交易所現貨成交量共計 216 億美元。雖然不是新高,但與 2019 年 7 月的成交量和 2017 年 12 月牛市運行結束時的成交量相比還是比較接近的。 宏觀分析和市場細分
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3 月份,收取傳統 taker fee 的交易所佔到了交易所總交易量的 80.4%,而“交易挖礦”的交易所佔不到 20%。上個月,收取交易費用交易所的交易量佔到了現貨總交易量的 78%。 收費交易所在 3 月份共成交了 9240 億美元 (較 2 月份下降 2%),而實行 TFM 模式的交易所成交了 2220 億美元 (較 2 月份下降 14%)。
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2019 年 12 月以來,來自頂級交易所的交易量持續逐月上升。3 月份,許多最大的頂級交易所的交易量平均增加了 35%(與 2 月份相比)。 儘管 3 月價格暴跌,但這些交易所的成交量水平仍未達到 2017 年 12 月牛市運行時的水平。總體而言,所有頂級交易所的交易量在 3 月份增長了 8.0%,達到 2880 億美元。
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Binance 是 3 月份交易量最大的頂級交易所,交易額爲 636 億美元(增長 19.2%)。其次是 OKEx,交易額 477 億美元(下跌 8.2%),Coinbase 交易額爲 133 億美元(上漲 41.9%)。
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相對於其他頂級交易所而言 Binance 和 OKEx 利用 12 日和 13 日看到的 BTC 近期的波動,在 2020 年一季度的交易量上佔據了主導地位。13 日,Binance 和 OKEx 分別成交 36 億美元和 39 億美元,而排名第二的交易所(Coinbase)成交 15.4 億美元。
3 月份 BTC 暴跌時頂級交易所的交易量
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儘管 Binance 和 OKEx 的交易量在所有市場上都是最多的,但在 BTC 暴跌的確切時間(世界時 12 日上午 10:30 左右),Bitfinex 是頂級交易所交易量的主要來源(BTC/USD 和 BTC/USDT 市場)。其次是 Coinbase、OKEx 和 Bitstamp,他們在這段時間內也保持着較高的交易量。 在其他頂級交易所中,Bitfinex 在暴跌後的第一個小時內產生的交易量最大。在上午 10 點 40 分至 11 點之間,它的交易量佔到了這些交易所平均交易量的 40%,在一分鐘內的交易量高達 1180 萬美元。 BTC 兌法幣的交易量
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在 3 月份,BTC 兌換 USDT 的交易量幾乎增加了兩倍,達到 2160 萬 BTC,而 2 月份爲 770 萬 BTC (上漲 182%)。BTC 兌美元和日元的交易量也分別飆升至 270 萬 BTC (上漲 170%)和 180 萬 BTC (上漲 132%)。BTC/USDT 市場現在佔到了總 BTC 交易量的 73%。
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自 2017 年年底以來,BTC/USDT 市場相對於其它 BTC/ 法幣交易市場而言,其市場份額持續上升。自 2019 年以來,它已經佔到了約 70% 的交易量,2018 年初佔 25% 而年末佔 50%。BitMEX Research | 2020 年 3 月份數字貨幣交易所報告
衍生品
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衍生品交易所的交易量普遍與現貨交易所的交易量同步增長,目前約佔市場的 30%。 鑑於 3 月 BTC 價格暴跌期間的波動性增加,衍生品交易量在 2020 年 3 月達到歷史最高點,共計 6000 億美元(自 2 月以來上漲 5%)。
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最大的衍生品交易所包括 OKEx、BitMEX、Huobi 和 Binance,這四家的交易額合計達 5140 億美元 (佔 3 月份衍生品市場的 86%)。
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OKEx 是 3 月份最大的衍生品交易所,交易量增長至 1610 億美元(較 2 月份增長 12%)。Huobi 和 BitMEX 緊隨其後,月交易量分別爲 1470 億美元(下降 12.6%)和 1100 億美元(下降 5.3%)。 Binance 和 FTX 的交易量分別激增 27%(至 958 億美元)和 94%(至 358 億美元)。 與此同時,在 BTC 暴跌後,機構對衍生產品的偏好似乎迅速下降,CME 的交易量較 2 月份下降了 44%。3 月份的交易額共計 73.6 億美元,而上個月爲 131 億美元。
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頂尖交易所之間的競爭基本保持穩定,Binance 和 FTX 在一季度的交易量增幅最高。它們最初在 1 月份佔 14% 的市場份額,現在 3 月份約佔 22%。 在 3 月 12 日,即 BTC 價格暴跌的當天,當日衍生品的交易量共計 530 億美元。這一天,OKEx 的交易額最高(149 億美元),其次是 BitMEX (123 億美元)和 Huobi (115 億美元)。
期權
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12 日衍生品交易所 Deribit 的期權交易量創下了 1.88 億美元的紀錄。而上一個最高交易量發生在 2020 年 2 月 18 日,成交量爲 1.57 億美元。儘管在 BTC 暴跌期前後交易量激增,但與 2 月相比,Deribit 在 3 月累計交易量減少了 24%(204 億美元 vs 2 月 267 億美元)。
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CME 交易量
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BTC 價格暴跌後,CME 數字貨幣期貨的交易量自 2 月份以來已暴跌 44%。
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雖然 CME 數字貨幣期權在今年 1 月才推出,但在交易量上並沒有看到明顯的改善,與數字貨幣交易所 Deribit 上的活躍度相差甚遠。

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BitMEX Research 作者子銘 翻譯

Lisa 編輯

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