如果你熟悉傳統金融,你或許聽說過自動化做市商 AMM。如今 AMM 被引入到 DeFi 領域,並快速崛起成爲以太坊 DeFi 上的熱門品類。與傳統金融人爲操控的 AMM 不同,DeFi AMM 試圖通過智能合約和永不停歇的以太坊網絡實現永久化自動做市。

聽起來挺唬人,實現起來靠譜嗎?本期鏈聞精選總結了自動化做市商 AMM 的運行機制、發展脈絡與值得關注的熱門產品。此文宜收藏,因爲鏈聞會不斷更新。 😊

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AMM 原理探究

讀懂以太坊 DeFi 正在崛起的熱門品類:自動化做市商
我們正見證自動化做市商 AMM 在以太坊 DeFi 上崛起,成爲重要的產品門類。DeFi 社區活躍的佈道者 Richard Burton,最近撰寫了一篇文章,從自動化做市商 AMM 的原理、發展脈絡談起,又一一介紹了目前核心的 AMM DeFi 產品,全面又清晰。

一文讀懂 DeFi 自動做市商崛起原因、尚存侷限和未來前景
以太坊 1.0 的嚴重限制讓簡便的 Uniswap 脫穎而出,但以太坊 2.0 和 L2 鏈下系統將使更復雜的市場蓬勃發展。

說透熱門的常數函數做市商:這是 DeFi「從 0 到 1 」的創新
全面瞭解新湧現的「常數函數做市商」,解析 CFMM 的優劣勢與未來。

自動化做市商與公鏈結合,將改變貨幣屬性與跨國交易
公鏈上的自動化做市商改變了貨幣的屬性,使得個人、跨國企業甚至國與國之間無需持有相同的貨幣即可相互交易。

自動化做市商 AMM 正火,但是你需要了解提供流動性的風險所在
一文讀懂價格和流動性變化對 AMM 資金池投資回報率的影響,以及和屯幣策略的對比分析。

一文理解異軍突起的恆定函數做市商:Uniswap 與 Balancer 等複雜的 AMM 有何異同?
安全分析平臺 Gauntlet 成員、斯坦福博士生 Guillermo Angeris 聯合 DeFi 模擬平臺 Gauntlet Networks 首席執行官 Tarun Chitra 發表論文《改善的價格預言機:恆定函數做市商》,這篇論文分析了多種自動化做市商,即恆定乘積做市商,其中包括 Uniswap 和 Balancer 等受歡迎的做市商。

自動做市商 AMM 可能虧錢?瞭解一下「無償損失」風險
無常損失產生於套利者抽取的利潤,目前只有保持恆定價格的 AMM (如 Uniswap 上的 sETH/ETH 池)對無常損失具有特別的抵抗力。

經濟學視角解讀 Uniswap 等自動化做市商 DEX 的運行機制
加密貨幣的世界裏,自動化做市 DEX 是 DeFi 樂高的有趣一環,但卻無法成爲主流。

從聯合曲線到曲面:專業解讀自動化做市商 Uniswap 與 Balancer 模型原理
Balancer 將 Uniswap 的模型推廣,以獨特的激勵機制使合約持有的各幣價值比自動維持恆定。

AMM 熱門項目解讀

去中心化交易協議 Uniswap

試驗性項目起家,Uniswap 如何實現百倍流動性增長?
在以太坊的 DeFi 熱潮中,由開發者 Hayden Adams 一個人創造的去中心化流動池和交易平臺 Uniswap 是最耀眼的明星,它展現出全自動運轉的金融應用一旦具有實用性和合理的激勵體系,迅速可以在效用、可靠性和可擴展性方面取得突破,從而顯示出巨大的發展潛力。

Uniswap V2 值得關注的新特性:時間加權平均價、閃兌與盈利模式
時間加權平均價能提升價格操縱的成本,而閃兌則可提高交易效率。

在 Uniswap 上做市,如何謀取最大利潤?
在 Uniswap 模式中,做市商們獲得的收益是累計的交易費與由價格波動導致的暫時性虧損(impermanent loss)之間的差值。之前 Pintail 曾探討過在 Uniswap 中由於 ETH 價格波動給做市商帶來的損失,Mohamed Fouda 則在最近的一篇文章中將交易費用影響也考慮了進去,對損益率(P/L)進行了建模分析。相信對想要爲 Uniswap 增加流動性,並思考如何使利潤最大化的做市商們會有新的啓發。

不發幣的去中心化交易所協議 Uniswap 究竟如何捕獲價值?
本文將簡要介紹 Uniswap 協議如何運作,以及這種無代幣型的去中心化交易協議如何捕獲價值。

Vitalik 稱 Uniswap v2 能抵禦閃電貸攻擊,瞭解其價格預言機
bZx 連遭攻擊,Vitalik Buterin 發推稱 Uniswap v2 能夠抵禦閃電貸攻擊,真的如此嗎?瞭解一下 Uniswap v2 價格預言機設計。

穩定幣交易協議 Curve

讀透熱門 DeFi 項目 Curve:它爲什麼重要?爲何被「攻擊」?
深度解讀 Uniswap 的「特殊版本」Curve。

五分鐘簡評熱門項目 Curve:穩定幣交易池版 Uniswap
Curve 試圖利用穩定幣的特性實現比 Uniswap 更好的費率和交易體驗,然而其在優化費率的同時,引入了新的流動性風險。

多維度自動做市商 Balancer

讀懂自動做市商賽道新銳 Balancer:提高交易流動性,還可創建指數基金
自動化做市商 AMM 是近期去中心化金融 DeFi 生態相當熱門話題。鏈聞在上個月介紹了全新的 穩定幣 AMM 工具 Curve,並回顧了 Uniswap 近兩年的發展歷程,這次,我們來聊聊新興的 Balancer 的獨特之處。

以太坊 DeFi 亟需更多流動價值:RealT 房產與 Balancer 交易池
RealT 的房地產資產與非託管投資組合管理服務 Balancer 或許能爲以太坊 DeFi 生態帶來更多元的流動價值。

簡述自動化做市商 Balancer 運行原理與流動性挖礦機制
Balancer 擴展了 Uniswap 資金池對代幣種類和比例的限制,實現去中心化的代幣交易的同時又可作爲自動化的投資組合管理工具。

鏈上流動性協議 Bancor

那個曾融資 1.53 億美元的 Bancor 即將升級,宣稱要解決自動做市商虧損風險
被 Uniswap 打敗的自動做市平臺 Bancor 將在 Q2 上線 V2 版本,其新功能爲市場帶來了信心,Bancor 的鎖倉資產大幅增長,過去 3 天來,鎖倉市值增長幅度高達 32%。

三分速覽 Bancor V2 新特性與重要改進
計劃在今年二季度推出的 Bancor V2 集成了 Chainlink 價格預言機,旨在消除穩定代幣和波動代幣的非永久性損失風險。

DeFi 科普向丨一分鐘瞭解自動化做市開拓者 Bancor
Bancor 整體功能與後起之秀 Uniswap 沒太大差別,不同點在於 Bancor 發行了 BNT 作爲各個兌換池的連接代幣。

去中心化期貨平臺 Futureswap

五分鐘速覽 DeFi 「期貨積木」Futureswap
瞭解 Uniswap 和 BitMEX 的結合體,去中心化期貨平臺 Futureswap。

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