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1 月 30 日,CFTC 公佈了最新一期 CME 比特幣期貨週報(1 月 20 日-1 月 26 日),最新統計週期內 BTC 出現了約 6000 美元的大幅回調,並一度跌破 30000 美元整數大關,這也是時隔半個多月後 BTC 首度跌回至 30000 美元下方,雖然隨後幣價有所反彈,但是統計週期內明顯的下降趨勢未能得到有效逆轉,市場又一次陷入到了止漲轉跌的焦慮情緒之中。

總持倉(未平倉總量)數量在最新一期數據中自 11945 張進一步回落至 10787 張,行情的大幅回調並不意外地引發了市場又一輪的減倉潮,而隨着連續兩個統計週期的倉位減持過後,目前市場總持倉量又一次回到了整整一個月前創出的近 15 周低點附近。

| CFTC COT 比特幣持倉週報

分項數據上來看,規模較大的資管機構持倉多頭頭寸自 639 張大幅下降至 308 張,該數值直接創出近 18 周新低,更值得關注的一點是空頭頭寸進一步出現翻倍增長,自 123 進一步上升至 225 張,創出去年 8 月 18 日當週以來新高,改寫了上一統計週期創出的逾 20 周高點水平。正如上期週報所述,大型機構作爲一類長期偏多的賬戶,短時間內大幅增持空單頭寸的概率並不高,而最近兩個統計週期內這類賬戶卻接連進行了相當可觀的空單增持,同時還大幅削減多頭頭寸,可以認爲目前大型機構對於 BTC 後市的進一步回調預期愈發明確,這種幅度可觀的淨空調倉可以被視作是資管機構拉響的「防空警報」,投資者需警惕 BTC 潛在的深度回調可能。

| CFTC COT 比特幣持倉週報
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槓桿基金賬戶在最新統計週期內多頭頭寸自 3911 張進一步回落至 3605 張,空頭頭寸自 9119 張同步回落至 7991 張。槓桿基金連續第二週進行了多空雙向同步減倉,而且在最新統計週期內倉位減持的幅度進一步增大,同樣展現出了這類賬戶在行情出現大幅回調過後進一步下跌的擔憂。考慮到這類賬戶在絕大多數時間都會用同方向的倉位增減持來表達投資「情緒」,因此可以理解爲槓桿基金在最新統計週期內與大型資管機構一同拋出了偏空的預警信號。

| CFTC COT 比特幣持倉週報
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大戶持倉方面,多頭頭寸自 2879 張回落至 2424 張,該數值自歷史高點回落,空頭頭寸自 674 張同步回落至 364 張。大戶賬戶在最新統計週期內並未堅持上一統計週期內大幅增持的思路,轉而進行了幅度可觀的多空雙向同步減持,由此可見大戶在 BTC 價格已經出現明顯回調且 30000 整數關口岌岌可危的情況下,並未「莽撞」地堅持加碼追進,短期偏空態度顯露。

| CFTC COT 比特幣持倉週報
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散戶持倉方面,多頭頭寸自 3529 張回落至 3176 張,空頭頭寸自 746 張微漲至 756 張。散戶在最新統計週期內進行了明確的淨空調倉,也是該統計週期內除大型資管機構以外唯一進行了淨單邊調倉的一類賬戶。作爲對於市場波動較爲情緒化的一類賬戶,在中長期上漲趨勢中這種幅度可觀的回調錶現出了相當敏感的態度,而這種「順短勢」追空的行爲也比較符合散戶一貫的交易邏輯,所以並不令人感到意外。

| CFTC COT 比特幣持倉週報
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資管機構在上一統計週期的調倉表現完美復刻去年 9 月對於市場深度回調的精準預言之後,在最新統計週期內因爲行情回調腳步的加速進一步加碼做空,同時市場也迎來了並不多見的四大類賬戶同時表達出了清晰的偏空態度的時刻。既然大型機構已經拉響了防空警報,也許短期內我們在進行方向判斷的時候,對於那些偏多的信息,應當更加謹慎地去看待了。

擴展閱讀:一文讀懂 CFTC 持倉報告是什麼?有何價值?該如何解讀?