過去一週,比特幣期貨交易量和未平倉頭寸較前一週小幅下降,期權交易量環比增加 22%,以太坊期權交易量減少逾 11%。本週五,比特幣期權未平倉頭寸驟降一半,以太坊減少近 30%。

一週市場動態

  1. Deribit 上線 2020 年 8 月到期、2021 年 3 月到期的 BTC 與 ETH 期權合約,以及 2021 年 3 月到期的 BTC 與 ETH 期貨合約。
  2. 鏈上期權平臺 Opyn 推出 COMP 看跌期權,即將上線 ETH 看跌期權。
  3. FTX 上線 Balancer (BAL) 現貨、季度合約及永續合約。
  4. MXC 抹茶上線 LINKUSDT、ATOMUSDT、NEOUSDT 永續合約。

期貨市場

極端行情爆倉概況

期貨合約爆倉數據方面,本週前兩日比特幣短暫突破震盪區間,從 9300 美元附近一度逼近 9800 美元。BitMEX、Binance、Bybit、火幣和 OKEx 五家交易所在週二(6 月 23 日)爆倉金額達 1.23 億美元。週三(6 月 24 日)比特幣急跌逾四百美元,並於週四短時跌破 9000 美元,這兩日爆倉金額達 2.34 億美元。今日凌晨,比特幣再次跌破 9000 美元整數關口,僅在比特幣急跌的半個小時期間,爆倉金額高達 7027 萬美元。

加密衍生品週報 | 比特幣期權交易量環比增加 22%,週五未平倉頭寸驟降一半BitMEX、Binance、Bybit、火幣和 OKEx 五家交易所的爆倉數據統計,來源:幣 Coin

交易量

(比特幣期貨的統計範圍包括 BitMEX、Binance、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、Huobi 和 OKEx。以太坊期貨的統計範圍包括 BitMEX、Binance、Bitfinex、Bybit、Deribit、FTX、Huobi 和 OKEx。)

過去一週(6 月 19 日至 25 日),比特幣期貨總交易量爲 638.934 億美元,日均交易量爲 91.27 億美元,較前一週小幅下降 1.20%。其中,BitMEX、Binance、Huobi 和 OKEx 共佔據近 87% 的份額。另外,由於本週三、週四(24 日、25 日)比特幣價格波動較大,日交易量分別達 121.31 億美元、135.54 億美元。

加密衍生品週報 | 比特幣期權交易量環比增加 22%,週五未平倉頭寸驟降一半比特幣期貨合約日交易量,來源:Skew

以太坊期貨交易量與比特幣呈現類似的趨勢。過去一週,以太坊期貨總交易量爲 127.76 億美元,日均交易量爲 18.25 億美元,較前一週無太大差別。其中,週三(24 日)的交易量高達 32.44 億美元。

加密衍生品週報 | 比特幣期權交易量環比增加 22%,週五未平倉頭寸驟降一半以太坊期貨合約日交易量,數據來源:Skew

未平倉頭寸

期貨未平倉頭寸數據可有效反應市場的參與熱度。比特幣期貨頭寸在本週前兩日逐步增加,之後小幅下滑,在 6 月 25 日收報 36.005 億美元,相比前一週同期水平微降 1.25 %,其中 BitMEX、OKEx 和火幣三家交易所的未平倉頭寸佔比高達 64.41%。截至昨日,該數值爲 34.93 億美元,兩天降幅達近 3%。

加密衍生品週報 | 比特幣期權交易量環比增加 22%,週五未平倉頭寸驟降一半比特幣期貨未平倉頭寸,來源:Skew

CME 和 Bakkt 的未平倉頭寸持續減少。雖然 CME 未平倉頭寸自 5 月 19 日創下歷史新高(達 5.32 億美元)下降了近 30%,但長期來看該數據仍處在相對高位,相比 4 月初仍保有 163% 的漲幅,截至 6 月 25 日爲 3.74 億美元,相比前一週減少 4.35%。Bakkt 爲 750 萬美元,相比於前一週減少逾 17%。

加密衍生品週報 | 比特幣期權交易量環比增加 22%,週五未平倉頭寸驟降一半CME 比特幣期貨未平倉頭寸,來源:Skew

以太坊未平倉總頭寸在 6 月 25 日收報 7.04 億美元,較前一週同期水平(6.81 億美元)增加 3.38%。

加密衍生品週報 | 比特幣期權交易量環比增加 22%,週五未平倉頭寸驟降一半以太坊期貨未平倉頭寸,來源:Skew

其中,幣安以太坊未平倉頭寸較上週明顯增加,增幅達 17.86%,爲 6600 萬美元。

期權市場

交易量

(比特幣期權統計範圍包括 Bakkt、CME、Deribit、LedgerX 和 OKEx。以太坊期權統計範圍爲 Deribit 和 OKEx。)

比特幣期權方面,過去一週(6 月 19 日至 25 日)五家交易所的日均交易量爲 1.0009 億美元,相比於前一週同期平均水平(8198 萬美元)大增 22%。

加密衍生品週報 | 比特幣期權交易量環比增加 22%,週五未平倉頭寸驟降一半比特幣期權日交易量,來源:Skew

以太坊期權方面,過去一週,Deribit 和 OKEx 的總交易量爲 6287.60 萬美元,日均交易量爲 898.23 萬美元,環比減少逾 11%。

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值得注意的是,OKEx 的交易量佔比從前一週的 3.15% 增至本週統計區間的 10.94%。

未平倉頭寸

比特幣期權方面,6 月份以來,未平倉頭寸持續創下歷史高點,隨着名義價值超 10 億美元的期權在本週五(6 月 26 日)到期,當日該數值收報 8.94 億美元,較前一日(18.74 億美元)驟降 52.29%。

加密衍生品週報 | 比特幣期權交易量環比增加 22%,週五未平倉頭寸驟降一半比特幣期權未平倉頭寸,來源:Skew

Deribit 持續佔據比特幣期權市場的主導地位。截至 6 月 26 日,Deribit 持有 75.39% 的未平倉頭寸(6.74 億美元)。

以太坊期權方面,截至 6 月 26 日,未平倉頭寸爲 1.122 億美元,較前一日大降近 30%。

加密衍生品週報 | 比特幣期權交易量環比增加 22%,週五未平倉頭寸驟降一半以太坊期權未平倉頭寸,來源:Skew

另外,Deribit 的未平倉頭寸佔據 96% 以上的份額。OKEx 未平倉頭寸雖在 6 月 4 日上線後逐步增加(截至 26 日該數值爲 420 萬美元),但該交易所佔據的份額較小。

比特幣波動率

比特幣的一個月已實現波動率在 3 月 11 日急劇上升後,於 5 月中旬恢復至之前的正常水平。截至昨日,比特幣的一個月已實現波動率爲 54%,隱含波動率爲 51%。而在 6 月 18 日,比特幣的一個月已實現波動率和隱含波動率均爲 59%。
加密衍生品週報 | 比特幣期權交易量環比增加 22%,週五未平倉頭寸驟降一半從左到右依次爲比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月隱含波動率

對於期權交易者來說,市場波動率非常重要,但是請注意,所謂的期權波動率實際上與期權價格無關,而是反應的期權對標資產的價格變動情況。其中已實現波動率就是通過方差公式計算出的過去一段時間裏對標資產價格波動範圍的標準差,而隱含波動率則是通過 B-S 公式計算出的結果。隱含波動率衡量市場對未來波動性的預期。隱含波動率上升意味着期權的時間價值相應上升,反之則意味着時間價值下降。換句話說,如果能夠比較準確地預測到波動率,那麼只需要在波動率高時買入並在波動率低時賣出,就可以實現較好的收益。