Kine 在設計模式、代幣經濟模型以及核心功能方面顯示出良好的發展潛力和核心競爭力。

撰文:Karen

隨着加密貨幣衍生品市場角逐趨烈,資本市場的佈局也在加快推進。主打提供「無限流動性和無限交易品種」的去中心化衍生品交易所 Kine 在主網上線之前接連完成了兩輪共 700 萬美元融資。投資陣容不乏著名硅谷天使投資人 Naval Ravikant 和 Alexander Pack,以及包括 OKEx 旗下 Block Dream Fund、Blockchain Capital 以及 Spartan Group 等在內的多家業內大型投資機構。

衆多資本的青睞與 Kine 資深的創世團隊、創新的產品模式設計以及優勢密不可分。爲了深入瞭解 Kine 的模式設計和核心優勢,我們對 Kine 創始人王磊和兩位天使投資人進行了專訪,並希望能夠幫助用戶真正理解 Kine 的價值所在。

Kine 創始人王磊眼中優秀的衍生品市場是怎樣的?

Kine 創始人王磊有超過 15 年的傳統投行從業經驗,還曾擔任火幣機構事業部負責人。在王磊眼中,足夠高的資金使用效率、低廉的交易成本、高性能(支持高併發和高頻率交易而不影響用戶體驗)以及豐富的可交易標的資產是一個優秀的衍生品交易平臺應該兼具的四大核心條件

王磊表示,「目前的衍生品市場中,CeFi 主要的瓶頸是數據的透明性、資產安全性和交易所主觀作惡的可能性,而 DeFi 市場中的核心痛點則是 Gas 成本、流動性及交易延遲等問題。在任何領域能夠脫穎而出的前提是要瞄準痛點,不斷創新迭代。洞察到用戶真實需求之後,Kine 要做的,其實就是逐一破解和優化這些市場痛點,以提供更優的用戶體驗。」

專訪 Kine 創始人王磊:深解 Kine 設計模式和六大核心優勢

具體來說,Kine 通過使用鏈上質押和數據上鍊來解決安全和透明性問題,另外,在採用的 Peer-to-Pool 交易模式下價格無法被平臺操縱,客戶的交易對手方是流動性池而不是平臺,從而從機制上消除了平臺主觀作惡的動機和可能性,另一方面,還通過鏈下交易引擎免除了用戶 Gas 費成本,並且極大地提升了交易效率,從而帶來能夠媲美甚至超越中心化交易所的交易體驗。

當然,在競爭日益激烈的加密貨幣市場領域,一個平臺的發展離不開實力過硬且有創新力的核心團隊。王磊稱,「Kine 團隊目前有 15 位成員,創始團隊大多來自於傳統投行或科技公司背景,平均 7 年研發或交易實操經驗,而且核心團隊協作 5 年以上。我們的目標是一切以用戶爲核心,並希望爲用戶提供更高效、低成本和安全的產品,從而把更多的用戶帶進 DeFi 世界。」

能夠同時獲得著名天使投資人 Naval Ravikant 和 Alexander Pack 的青睞足以證明對 Kine 的認可和支持。

硅谷投資人 Naval Ravikant 是一位印度裔移民,也是大型股權衆籌平臺 AngelList 的聯合創始人兼首席執行官,投資的公司包括社交媒體巨頭 Twitter、網約車巨頭 Uber 以及最近風靡全球的 Clubhouse 等。在加密貨幣領域,Naval Ravikant 此前還共同創立了加密貨幣基金 MetaStable Capital,該基金曾獲知名風投公司 a16z、紅杉資本、聯合廣場風投等的投資。另外,Naval Ravikant 還曾對區塊鏈互操作層 Axelar、另一衍生品平臺 dYdX、預測市場 Polymarket、去中心化代碼協作協議 Radicle 等項目進行了投資,此次投資 Kine 證明了其對衍生品領域的堅定信心。

在硅谷天使投資人 Naval Ravikant 看來,「我相信衍生品交易是 DeFi 的下一個大應用,可能比所有其他應用的總和還要大。在傳統金融中,衍生品交易量比現貨交易量大一個數量級。最重要的是,像 Kine 這樣的平臺允許人們交易幾乎任何金融產品的加密支持衍生品,而不僅僅是加密貨幣。」

Alexander Pack 曾爲 Dragonfly Capital 創始合夥人,也在 AngelList 工作過。Alexander Pack 表示,「目前衍生品交易之所以在 DeFi 上沒有現貨交易發展迅速是因爲,尚不存在像 Kine 協議這樣的專業級基礎架構,非常開心能爲 Kine 提供支持。」可見 Alexander Pack 非常看好 Kine。

Kine 設計邏輯:鏈上質押+鏈下交易,採用 Peer-to-Pool 模式

如前所述,Kine 採用鏈上質押和鏈下交易的方式,並借鑑了 Synthetix 推廣的 Peer-to-Pool 的流動性池交易模式,爲用戶提供無限流動性,並支持單主流資產質押、無常損失對沖、交易零 Gas 和零滑點等功能或特點。

無常損失對沖方面,Kine 參考 Synthetix,在質押界面上增加了債務池工具,簡單而言,在交易用戶遭到虧損後債務價格就會下降,進而給質押用戶帶來無常利潤,反之則帶來無常損失,不過,質押用戶在承擔無常風險的同時可獲得手續費分紅和代幣獎勵。

具體來說,對於用戶而言,以測試版爲例,可以通過質押包括 ETH、WBTC、USDT 和 USDC 等中的一種或多種主流幣來鑄造合成資產 kUSD,這樣一來,用戶不僅能以 KINE 的形式獲得質押獎勵,還可在交易平臺內通過鏈下撮合的方式進行交易,並可獲得手續費分成,可謂一舉多得。

Kine 核心優勢:無限流動性 / 交易品種+質押獎勵+手續費分紅

除團隊來自一線投行、對沖基金和頭部加密交易所之外,在產品方面,Kine 還在流動性、交易品種、代幣設計以及合作關係等方面具備較爲明顯的核心競爭力。

無限流動性

由於 Kine 借鑑了 Synthetix 的 Peer-to-Pool 模式,因此,用戶的交易對手爲流動性池,由主流資產超額抵押,且交易不依賴訂單簿

支持交易品種豐富

任何有可靠價格指數的標的皆可成爲 Kine 的交易品種。Kine 用戶可以一站式交易多個資產類別,包括加密貨幣、股指、大宗期貨以及創新衍生品等。

代幣經濟模型亮點

KINE 總髮行量爲 1 億枚,其中多達 50% 會用作生態激勵和分配給流動性合作伙伴,25% 會分配給種子輪、私募輪投資方,還有 5% 會用來進行公募,剩餘 20% 的代幣會分配給團隊。換言之,代幣總供應量的一半將分發給 Kine 生態參與者,由此可見 Kine 對生態發展的重視程度。

此外,KINE 將成爲平臺支持的多種質押資產之一,還具有治理投票權,可參與合成資產或質押資產的引入或移除,以及資金費率、槓桿上限等核心參數的調整。

手續費分紅機制

除質押獎勵外,Kine 還會將手續費的 70% 用來回購 KINE 代幣,並再分發給質押用戶

無疑,在項目中前期,質押獎勵和手續費分紅能夠同時有效鼓勵質押和交易活動,以吸引更多用戶參與生態和持續賦能 KINE,並形成「質押+交易+再質押」的正循環生態機制

專訪 Kine 創始人王磊:深解 Kine 設計模式和六大核心優勢

合成資金費用和全倉槓桿

衍生品交易方面,Kine 引入了槓桿交易和合成資金費用,顯著優化了流動性池的風險收益比和提升了資產的使用效率。Kine 的合成資金費用源自永續合約的軟性錨定機制,可有效平衡各資產的多空倉位,爲系統可持續增長提供保障。

另一方面,Kine 支持全倉槓桿,允許用戶持有多個品種的多空槓桿倉位,能夠極大提升資產使用效率以及平臺手續費收入。此外,Kine 的強平線可以做到無論多少倍槓桿都保持在 0.5% 以下。王磊解釋稱,團隊在設計產品、思考問題時都儘量從交易者的體驗出發,以保護用戶利益。

相比競品有哪些優劣勢?

那麼,相比於中心化衍生品平臺以及 Synthetix、Hegic、dYdX 去中心化衍生品平臺 Kine 有何明顯優勢?王磊總結稱:

  1. Kine 可以接受更爲廣泛的質押資產種類,幾乎所有主流加密資產都可以用來質押,使得 Kine 用戶羣體更大;
  2. 支持更高槓杆和更高頻率的衍生品交易;
  3. 採用了資金費用和自動減倉(ADL)機制有效降低平臺的淨頭寸,以及降低質押用戶的無常風險。
  4. 開發了高性能語言機來實現實時報價,以解決交易搶跑帶來的用戶損失。

不過,王磊表示,「Peer-to-Pool 交易模式需要一定體量的流動性池才能啓動,這在 2020 年之前可能還不現實,但在目前的 DeFi 環境下這並不是問題。」

另一方面,Kine 會在二季度發佈 Layer 2 路線圖,主要考慮因素有支持高計算量的合約、有相當體量的主流質押資產以及支持高性能的價格預言機,還會支持傳統和創新資產交易服務。

小結

最後,王磊在分享 Kine 的機會和挑戰時表示,「DeFi 發展極爲迅速,必須保持強大的學習能力和創新能力才能走在 DeFi 前沿,而這恰好是 Kine 團隊非常擅長的部分。」

目前,加密貨幣衍生品領域尤其是去中心化市場,還處於發展初期,可能會進入一個初步洗牌期。作爲加密貨幣衍生品領域的新秀,Kine 在設計模式、代幣經濟模型以及核心功能方面展現出了良好的發展潛力和核心競爭力。隨着衍生品市場體量逐步擴大,Kine 或將實現彎道超車。