投資者在 BSC、HECO 等鏈上的穩定幣正在向以太坊生態轉移,一些智能公鏈或將「失血」。

原文標題:《Layer2:潛行與爆發丨目擊》
撰文:Blocklike

通過 Layer2,投資者在 BSC、HECO 等鏈上的穩定幣正在轉移。

市場行情震盪,加密社區正在尋找下一個潛力板塊。

在項目分類上,投資者將投資標的簡單分爲「共識幣」及「應用幣」兩個大類,共識幣以 BTC、LTC、BCH 爲主,應用幣以 ETH 系、DeFi 系、Layer2 係爲主,幷包括了權益代幣、治理代幣及「生態燃料」等。

這一個月以來,在充滿動盪的市場上,Polygon 的代幣 MATIC 在漲幅上遙遙領先,MATIC、Celer 等 Layer2 板塊中的「DeFi 應用型」代幣的上漲,帶動了 Layer2 板塊整體熱度。市場觀點認爲,相比於之前大熱的 Meme 概念,Layer2 概念的投資邏輯更具有落地性,更爲健康。

蓄力已久的 Layer2 聲勢漸起,能否給市場帶來下一個爆發點?

Layer2:圍繞「流量」與「回遷」

前段時間 MATIC 的逆勢上漲,Layer2 被指爲下一個熱點板塊。

Layer 2 聲勢漸起,資金和用戶向以太坊迴流?數據來源:Coinmarketcap

在擴容方法中,常見的結局思路有 Layer 2、分片、跨鏈等解決方案。Layer 2 是提及次數最高的方向之一。

Layer2 (或 L2)描述的是衆多以太坊擴容解決方案的集合,主要包括 Rollups,、側鏈(Sidechain)、狀態通道(State Channels)、Plasma、Validium、混合方案等幾個小類。該種擴展不影響該公鏈本身,大部分解決方案通過將交易脫鏈來幫助去中心化應用程序擴展。

各個方案的側重點有所不同。有分析認爲,從安全性角度 Rollup 方案佔優,側鏈和 Plasma 對驗證人的依賴度較高,具有較高的作惡風險。狀態通道,側鏈,Validium 的熱錢包的漏洞風險較高;從智能合約複雜性來看,側鏈和 Optimistic Rollup 對複雜業務支持更好;從提現時間來說,狀態通道和側鏈具有較明顯的優勢。

Layer 2 聲勢漸起,資金和用戶向以太坊迴流?

早在 2017 年,以太坊和比特幣擁堵的情況已經出現,爲滿足用戶新的需求,衆多開發團隊陸續提出了不同的解決方案。Layer2 解決方案能夠讓以太坊應用程序的用戶以極低的 Gas 成本進行交易,同時仍然能夠享受到以太坊主網強大的安全性和去中心化。幾年積累,Layer2 賽道早已成熟,目前以太坊 Layer 2 項目類型豐富。

去年開始爆發的 DeFi 熱潮將用戶的需求再度推升:區塊鏈之間的交易壁壘仍然限制資產的利用最大化。當以太坊 Layer1 告急,從開發者到投資人,整個市場對底層基礎設施的態度出現了明顯的轉變。

市場上,投資者逐漸有了更多的選擇:各種 Layer2 解決方案,以及以 BSC 、HECO 等爲代表的側鏈。在 ETH 2.0 正式落地前,Layer2、側鏈兩種概念便較早的引起了投資者的關注。

其中,Polygon (MATIC) 表現突出,這是一個以太坊擴容解決方案 Layer2 的側鏈項目,運用側鏈的鏈下運算來提供擴展性解決方案,兼容以太坊 EVM。目前,其官方披露的總應用數量超 100 個。已有不少知名的以太坊鏈上 DeFi 協議遷移至 Polygon,包括 Aave、Curve、Sushi 等,支撐起了這條鏈上的主要 TVL。

5 月中旬,知名 DeFi 去中心化貸款協議 Aave 主管 Marc Zeller 發佈推稱,Aave 市場總規模突破 200 億美元,其中 Polygon 網絡 Layer2 版本就達到了 50 億美元。拆解這組數據後可以發現,自 Aave 接通了 Polygon 之後,在 10 天內便增加了近 10 億美元的市場規模、並獲取了 7.2 萬左右的用戶量。從某種程度上看,通過 Polygon (MATIC),投資者在 BSC、HECO 等鏈上的穩定幣正在向 Aave 轉移,一些智能公鏈或將「失血」。

另一方面,社區對於 Polygon 爲代表的 Layer2 操作體驗大爲認可,在允許用戶對接交易所提幣與充值之後,layer2 的優勢再度被放大,而這是一些智能公鏈做不到的。

The Defiant 的 Discord 頻道的一些交易員也公開表示,他們正在使用 BSC,但等到以太坊的 Layer2 解決方案在 DeFi Dapp 中得到更廣泛的採用,他們計劃儘快返回以太坊。

Layer 2 聲勢漸起,資金和用戶向以太坊迴流?數據來源:Debank

據 Debank 數據,MATIC 鏈上鎖倉量已經突破 67.7 億美元,其中 Aave 以 35 億美元的 TVL 佔比超過一半。統計數據可發現,早在 5 月下旬左右,Aave 各種版本於 ETH、MATIC 上的總鎖倉量已超過這之前排名在第一位的 Pancake。

有觀點認爲,倘若 MATIC 的規模效應和生態效應逐步形成,那麼將會對後進入的 Layer2 生態產生先入優勢。對用戶來說,選擇使用以太坊主鏈還是 Layer2 應用需要作出決策,將資產在一層與二層間轉移對於用戶來說是極具挑戰性的。

這種流動資金的轉移趨勢讓投資人能夠看到,隨着 Layer2 熱度高漲與競爭加劇,市場競爭格局或將繼續發生變化。

ETH 應用層受到認可

根據市場觀察,自去年 12 月以來, DeFi 在爆發期中快速增長。同一時間段,Layer2 方案普遍被指爲是當下擴容問題的最佳答案。Synthetix 、Sushi 等項目紛紛宣佈進軍 Layer2 ,與此同時,不同公鏈也在佈局自己的 Layer2 擴容生態,包括 Cardano、Near、Solona、Polkadot、Oasis、Nervos 等等。這些都成爲了 Layer2 板塊發出的信號,社區中積極的觀點認爲,新的基於 Layer2 的 DeFi 流動性挖礦大潮或將來臨。

V 神是 Rollup 擴容方案長期以來的支持者。他認爲,Optimism 和 Arbitrum 處於領先位置,其次的 ZK Rollup 也是極具長期價值性的項目。

近期,V 神在迴應 Layer2 擴展解決方案是否仍然適用於 ETH 2.0 發佈時表示 :

「基於 Channel 和 Plasma 的完全脫鏈 Layer2 將繼續發揮作用……以太坊覆蓋全球的生態系統可能很容易就會有更多需求,尤其是面向小額支付的應用。「Layer2」空間將變得更加有趣。

這些都展示出了 Layer2 板塊的魅力。能夠看到,以太坊擴容方案發展到現在,Layer2 的實驗已經逐漸地從概念證明階段轉向產品實施階段。種種跡象表明,現階段整個市場正在從「基礎設施期」走向「應用期」,市場行情不穩定的當下,ETH 在應用層面上逐漸被主流認可,Layer2 的潛力更是成爲投資人開始增持並看好 ETH 的主要原因之一。

不過,來自不同的觀點認爲,對於 Layer2 板塊仍需謹慎。

一方面,理性的觀點分析認爲,市場對於 ETH 本身由於 Layer2 上線所將帶來的利好並未釋放出來。在 Layer2 的加持之下,ETH 市值進一步突破的「主流期待」並未實現。

另一方面,對於執着於 Matic 的投資人來講,Layer2 賽道的競爭加劇也將成爲下一個趨勢。5 月底,Arbitrum 已正式上線主網。隨後,Uniswap 官方公佈信息稱,爲響應社區投票,Uniswap V3 已部署到以太坊二層網絡 Arbitrum 上。據瞭解,Arbitrum 是以太網絡的擴容解決方案之一,相比於 Optimistic 和 Polygon,Arbitrum 更均衡,能夠接納匹配更多的項目也能獲得更多的周邊基礎設施支持。

目前,而 Uniswap V3 的每日成交量已超過 V2,市場上還存在 Compound 將跟進的預期,這會給 Layer2 賽道增加一定的競爭壓力,市場份額會受哪些因素的影響,仍需要觀察。

Layer2 解決方案步入成熟,隨之便帶來了技術難點的解決與用戶體驗的優化,更多的應用正在選擇遷移或直接部署在二層網絡。DeFi 項目能否在大規模部署 Layer2 後出現新的價值增長點,市場仍在觀望和期待。