撰文 : BlockFever

NFT 簡介

NFT (Non-Fungible Token),非同質化通證,是一種不可分割、獨一無二的通證,是作爲承載物品價值的新型數字憑證和鏈上權益,市場潛力被越來越多的投資者發現。目前 NFT 項目主要集中在數字收藏品、遊戲資產和虛擬世界三個領域,有着完善的生態和成熟的交易流轉平臺。通過鑄幣交易平臺,可以方便地鑄造 NFT ,在鏈上查看 NFT 合約的相關信息並進行 NFT 的交易流轉。

今年以來,基於 NFT 技術的數字藝術品正成爲熱門資產。最早的 NFT 項目可以追溯到 2017 牛市的 CryptoKitties (加密貓),具有稀缺性及所有權的價值錨定的屬性。巔峯時期,一隻虛擬貓可以賣到 10 萬美元以上。NFT 藝術品方面,2021 年 3 月,藝術家 Beeple 的 NFT 作品《每一天:前 5000 天》成交價格高達 6934.6 萬美元,一舉成爲在世藝術家成交作品第三高價。

據 Invezz 的一份報告,2020 年,NFT 市場價值 3.38 億美元,在 2021 年增長了 800%,達到 4.9 億美元。藉助牛市浪潮,NFT 得到快速增長,截至 2021 年第一季度,NFT 市場總交易額超過了 15 億美元,環比漲幅超過 2627%。4 月,NFT 總市值首次突破 300 億美元,創下了歷史新高。

目前,可用於 NFT 的領域包括遊戲、藝術品、域名、保險、收藏品、虛擬資產、現實資產、身份等。隨着數字世界的蓬勃發展,許多標的將以數字原生態形式出現,NFT 巨大的應用空間和技術遐想力有望在新型數字經濟世界中變得越來越具吸引力。

在某種程度上講,NFT 的出現和火爆是人們對情感需求的轉移。它解決了所有權的問題,並能夠創造出獨一無二的稀缺性價值。今年 NFT 的爆發主要因爲:第一,藝術品交易的迫切需求。除佳士得、蘇富比等頭部拍行的數次拍賣外,大部分藝術品交易都以私洽的形式進行,透明度低;第二,2020 年以來的疫情給行業從業者較大的經營壓力,需要引入新的商業運營模式;第三,95 後、00 後新生代對於數字世界的偏好超出市場預期。

NFT 功能和類別

從功能屬性上,NFT 可分爲:基礎設施、項目創作、交易流通、衍生應用。NFT 交易量集中於頭部項目。

基礎設施:包括髮行 NFT 的底層公鏈(ETH, Matic, Flow,Wax 等)和 IPFS 存儲。

項目創作:目前主要集中在數字收藏品、遊戲資產和虛擬世界三個領域。

數字收藏品和數字信息:包含但不限於收藏品、遊戲道具、身份認證、電子存證等。具有特定的文化印記和藝術美感的多媒體內容,如 NBA Top Shot - NBA 球星的短視頻收藏品 NFT;遊戲資產更強調用途,如區塊鏈卡牌遊戲 Gods Unchained 的卡牌 NFT 可以用到實際的遊戲對戰中;虛擬世界可以拍賣其中的地塊和特殊物品,如 Decentraland 中的地塊 NFT,用戶擁有該 NFT 就可以建設改造相應的虛擬土地。

交易流通:以 OpenSea 爲首的綜合性交易平臺,爲用戶提供了穩定方便的多類 NFT 資產交易體驗。有「NFT 的亞馬遜」之稱的 OpenSea 支持多個項目平臺的 NFT 資產交易,用戶可上傳數據內容免費鑄造 NFT。 以 Nifty Gateway 爲首的數字藝術交易平臺,專注於服務藝術家與藝術愛好者,通過 NFT 與數字藝術的結合來解決傳統數字藝術作品的缺少交易實體的痛點,帶來全新的數字藝術交易模式。

NFT+Defi:有望快速迭代, 主要方向包括借貸和 NFT 指數。借貸通過用戶質押高價值的 NFT 借出相應代幣,但這樣存在 NFT 缺少流動性、價格波動大,用戶的金融需求難以滿足或者融資成本高等問題。NFT 指數是爲了將高價值的 NFT 分割爲大量的低價值代幣,方便資產的流轉,降低 NFT 的投資門檻,比如 NFT 指數基金平臺 NFTX。 展覽應用方面,主要有線上展示平臺和虛擬畫廊,用戶可以足不出戶觀賞、拍賣和交易自己喜歡的藝術作品。

虛擬世界、元宇宙:目前,元宇宙還處於非常早期,沒有一個單一的元宇宙,需要數年來開發。有許多元宇宙平臺試圖吸引用戶,有各自的特質,而有些更專注於遊戲。其中的一些遊戲包括 Decentraland, The Sandbox, Cryptovoxels, and Somnium Space 等等。許多已經與流行的 NFT 合作。虛擬土地是很重要的方面,它在 NFT 迅速流行起來。許多電子遊戲公司都在致力於開發自己的元宇宙,並擁有足夠的預算和經驗去推動他們自己的版本成爲現實。比如,最富盛名的遊戲製作團隊、Fortnite (《堡壘之夜》)和 Gears of War (《戰爭機器》)的創造者 Epic Games,剛剛獲得了索尼和其他科技公司投資的 10 億美元資金,用於有效地打造互聯網的下一個進化,遊戲的元宇宙版本。另一家著名遊戲開發商動視暴雪公司也正在開發自己的元宇宙。

從內容上,NFT 包括藝術品、遊戲、域名、保險、虛擬世界、元宇宙等。根據 NonFungible 統計的數據,全球 NFT 市場中前三大應用領域分別爲虛擬世界、藝術品和遊戲,三者市場規模佔 2020 年全球 NFT 市場比例爲 25%、24% 與 23%,對應的市場規模分別爲 1.40 千萬美元、1.29 千萬美元和 1.29 千萬美元。

NFT 市場投資分析與預測

侷限性

NFT 目前的侷限性在於項目存續依賴中心化機構,數字藝術 NFT 的商業模式未來可能存在的大衆接受度問題。大部分 NFT 項目對中心化機構的依賴體現在兩個方面:第一,NFT 內含鏈接指向的數據內容(圖片、視頻)往往儲存在機構的服務器內,鏈上通證合約內的鏈接不可更改,但內容可以替換;第二,NFT 的數據由中心化機構進行解釋執行。這兩者會導致同一個問題,NFT 所對應的內容很大程度上取決於中心化機構。

2017 年,當第一代 NFT 作品 CryptoKitty 加密貓誕生時,最熱門的加密貓售價曾達到 20 多萬美元,而隨着市場熱度的消退,加密貓的交易量一落千丈,不少從業者也給 NFT 判了死刑。但行業的進化並沒有停止,在區塊鏈基礎設施趨於完備、數字市場日趨繁榮、 DeFi 玩法漸漸多樣的環境下,NFT 迭代速度將超市場預期。我們相信,NFT 技術會在數字藝術等相關領域帶來變革,技術與機制的進步能讓 NFT 更好地承載藝術價值。

同時,當前 NFT 市場的參與者多爲加密世界的高風險偏好者,若單以藝術品交易,出現行業泡沫在所難免,而技術和模式的創新,能夠讓越來越多的投資者以更低的技術門檻參與進來纔是關鍵。

投資建議

NFT 在加密世界快速爆發,處於快速發展階段,可以持續關注具有技術、平臺、IP 優勢的項目。對標比特幣,2020 年 NFT 的整體市值僅是 BTC 的 0.17%,並且 NFT 錨定的資產受衆羣體也集中在藝術品、卡牌和遊戲,在未來,需要開發更多合適的應用場景提高大衆參與度,從而提升 NFT 流動性,才能爲 NFT 市場規模的擴張提供強有力的支撐。未來一段時間,我們有望看到具有技術優勢、IP 優勢、平臺優勢的團隊入局。

1)技術優勢

NFT 交易有其特殊性,如何在數字資產錢包、價格預言機、收益聚合器、行情軟件等方面提供更好的用戶體驗、降低門檻將成爲關鍵。技術創新仍是推動 NFT 前行的最大動力,區塊鏈世界爲創新提供了極高的溢價。

2) IP 優勢

NFT 形成的藝術品、遊戲、音樂、身份認證等賽道面向了不同人羣,本質上是數字 IP。過去我們通過手遊、小說等進行 IP 變現,而 NFT 的出現將提供更豐富、多樣性的變現空間,具有強勢 IP 的巨頭具備先天優勢。

3)平臺流量優勢

NFT 的交易最終依賴於流量,當前 Opensea 等平臺雖成長迅速但相對流量仍較小,隨着 Coinbase 的上市以及幣安 BSC、火幣 Heco 的持續創新,傳統的中心化流量平臺有望涉足該領域,帶來 NFT 的爆發式增長。

NFT 投資方向推薦:

NFT 交易市場,如 Opensea 憑藉其強大的社區活躍度,幾乎所有 NFT 資產交易都在該平臺進行交易,成長速度不可小覷,已成爲細分賽道龍頭項目。

NFT 加密收藏品項目,如 NBA Top Shot,其日益攀升的總交易額印證 NFT 加密收藏品市場認可度和熱度,NFT 數字資產價值錨定屬性+加速線上化和數字化趨勢或將進一步提升加密收藏品項目市場滲透率。

NFT 公鏈項目,爲遊戲和其他數字資產等提供全新的區塊鏈。比如 Flow 公鏈擁有高擴展性、智能合約安全性、開發者友好以及主流用戶流量的四大優勢;其代幣 FLOW 則具有應用場景多元化、分配廣泛以及低通脹優勢;此外, 背後開發團隊 Dapper Labs 擁有豐富的 NFT 產品研發經驗、市場領悟力及項目操盤力。以交易額來看,團隊研發的兩款 NFT 收藏品項目(CryptoKitties 和 NBA Top Shot)長期穩居排行榜冠亞軍。並且,與 Flow 平臺合作的知名品牌如 NBA、UFC 與 NFL 擁有的巨大粉絲羣體與流量促使 Flow 生態系統潛在用戶可達到數十億規模,遠超同行競爭對手。在未來,更多知名文娛公司或其他行業公司有望在 NBA Top Shot 效應下入駐 Flow 公鏈,Flow 鏈上價值不斷累積、其代幣 FLOW 流通性和應用性不斷增強下,Flow 公鏈發展空間有望進一步打開。 Flow 憑藉其用例廣泛、分佈廣泛以及貨幣通脹最小化等優點,或將成數字經濟燃料。

NFT+社交、視頻、音樂創作:擁有優質創作者和優質原創作品數字資產化和碎片化,粉絲經濟,降低 NFT 投資門檻,加上社交平臺的巨大流量的加持期待出現明星項目。

NFT+Defi:去中心化金融產品或衍生產品。

NFT+遊戲+虛擬世界:Metaverse (元宇宙)是科技界和遊戲業等領域最火的概念之一,很可能將顛覆人類社交方式。比如:在 Decentraland,用戶可以通過土地賬本宣稱對虛擬領地的所有權,並且和其他人進行互動。領地由直角座標 (X,Y) 來劃定,存儲在以太坊智能合約中的不可代替的、可轉移的稀有數字資產,可用名爲 MANA (Decentraland 的原生加密貨幣) 的 ERC20 代幣購買。MANA 還可以用來購買虛擬世界中的數字商品和服務。

最新市場行情和發展趨勢

NFT 將成爲主流。儘管 2021 年 5 月以來,NFT 銷售量連續兩個月下降。然而,一些 dapps,如 axis Infinity, R-Planet 和 Dark Country,經歷了今年最好的一個月。這些 dapps 並不是基於 1000 美元的銷售額,而是基於 10 至 300 美元的 NFT 銷售。我們可以考慮這些便宜的 NFT。這些銷售對於長期增長非常重要,因爲它們創造了更大的機會來吸引大衆進入這個行業。

NFT 市場投資分析與預測數據來源:DappRadar

另一方面,市場上充滿了令人興奮的新項目。越來越多的名人開始發佈 NFT 的消息不再令人驚訝。比如,帕麗斯·希爾頓、埃米納姆、傑克·多爾西等人都證明了區塊鏈技術是一種有益的銷售工具。最近,Spotify 上流量最大的 10 位男性藝術家之一 (Ozuna) 與最暢銷的法國當代藝術家之一 (Richard Orlinski) 合作推出了一個非功能性音樂收藏。玩家有機會購買其中一件,每件 250 美元。
2021 年 6 月 24 日,目前擁有超過 10 億的用戶量的全球知名的金融服務機構支付寶在其螞蟻鏈上發行 NFT,是對 NFT 的一次非常好的推廣,不僅讓更多人知道 NFT,也爲加密資產世界 NFT 進軍傳統世界進行了一次很好的鋪墊。

2021 年 7 月 1 日,Twitter 宣佈將免費送出 140 個新設計的 NFT。這也是 Twitter 首次正式進軍這個領域。

新聞機構也開始紛紛試水 NFT。例如,美聯社正計劃拍賣 10 個獨特的 NFT 以慶祝其標誌性的新聞攝影。此前,《紐約時報》(The New York Times) 的凱文·盧斯 (Kevin Roose) 把他寫過的一篇專欄文章的圖片做成了 NFT 並以 56 萬美元的價格賣出。在線新聞網站 Quartz 以 1 Ether 的價格出售了 NFT 的新聞文章,而 CYBR 雜誌正計劃發行一整期 NFT,並計劃在 Rarible 上上市。

從趨勢來看,NFT 的概念正在迅速蔓延。雖然大多數的 NFT 收藏量仍然相對較小,但我們可以期待不久的將來會有更大規模的發佈。

風險

NFT 作爲新興投資品,風險存在於前景尚不明確、流動性不足、應用開發不及預期、未來監管、宏觀經濟等。目前區塊鏈處於發展初期,全球各國對區塊鏈技術、項目融資和代幣的監管都存在一定不確定性,因此行業和項目發展存在不確定性。區塊鏈基礎設施尚不能支撐高性能網絡部署,去中心化程度和安全都會對高性能存在一定的牽制,開發可能不達預期。