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3 月 20 日,CFTC 公佈了最新一期 CME 比特幣期貨週報(3 月 10 日-3 月 16 日),最新統計週期內 BTC 僅取得了不足 2000 美元的小幅上漲,不過在週期內行情一度創出歷史新高,一定意義上延續了過去一段時間的上漲趨勢。不過考慮到在最新統計週期末段出現了一波快速回調,各類賬戶在最新統計週期內的調倉邏輯是否因此發生了變化,此前大舉追多的市場單邊情緒是否會因此再度扭轉,都是本期週報的關鍵所在。

總持倉(未平倉總量)數量在最新一期數據中自 8785 張進一步上漲至 9335 張,雖然上漲幅度並不是非常可觀,但是連續兩週的資金入場還是顯示出了行情再創歷史高點背景下可觀的市場熱度。至少在行情創新高後出現快速回調的第一時間,暫時沒有特別劇烈的恐慌情緒集中湧現。

 | CFTC COT 比特幣持倉週報

分項數據上來看,規模最大的經銷商持倉多頭頭寸自 395 張進一步上漲至 468 張,該數值創出近 11 周新高,空頭頭寸自 164 張同步上漲至 203 張,多空雙向(已對沖)持倉自 41 張上升至 63 張。經銷商賬戶在最新統計週期內進行了幅度可觀的倉位增持,尤其是多頭頭寸創出去年 12 月下旬以來新高的表現鞏固了大型機構對於後市的樂觀態度,而空頭頭寸的適當增持可以理解爲必備的風險對沖需求,並不影響對經銷商賬戶繼續看漲態度明確的判斷。

 | CFTC COT 比特幣持倉週報
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資管機構持倉多頭頭寸自 331 張進一步上升至 357 張,創出近 8 周新高,空頭頭寸自 619 張下降至 516 張,該數值創出近四周新低,雙向持倉自 15 張上升至 55 張。資管機構在最新統計週期內再度進行了明確的淨多調倉,延續了上一統計週期的調倉思路。而且最新統計週期內這種淨多調倉的「果斷」程度相比上一統計週期而言更爲強烈,資管機構再度成爲了現階段多方的領導性力量。

 | CFTC COT 比特幣持倉週報
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槓桿基金賬戶在最新統計週期內多頭頭寸自 2055 張上升至 2099 張,空頭頭寸自 6148 張同步上漲至 6756 張,雙向持倉自 664 張上升至 842 張。槓桿基金在最新統計週期內又一次進行了幅度可觀的各類倉位同步增持,本期調倉的思路和上一統計週期完全一致,而市場未平倉總頭寸在最新統計週期內的上漲依然主要「拜其所賜」。不過值得一提的是,這類賬戶在加倉表達偏樂觀態度的過程中,空頭頭寸增持的幅度一直明顯高於多頭頭寸,這種偏謹慎的倉位調整操作值得在未來一段時間內做持續關注。

 | CFTC COT 比特幣持倉週報
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大戶持倉方面,多頭頭寸自 2573 張下降至 2352 張,創出近 6 周新低,空頭頭寸自 186 張同步下降至 139 張,雙向持倉自 76 張下降至 44 張。大戶是最新統計週期內唯一一類進行了多單減持的賬戶,這種倉位調整的放在在這個行情仍在不斷刷新歷史高點的大背景下略顯「怪異」。與此同時大戶賬戶在最新統計週期內對其他積累持倉也進行了比較明顯的倉位削減,可以認爲這類賬戶對於現有高點創出後進一步走高的預期明顯減弱,這類賬戶先於其他幾類賬戶表達出了偏空態度。

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散戶持倉方面,多頭頭寸自 2635 張上漲至 3055 張,空頭頭寸自 872 張下降至 717 張。散戶賬戶在最新統計週期內進行了方向明確的淨多調倉,這也是時隔整整一個月後這類賬戶首次又進行了明確的單向調倉。相比於槓桿基金和大戶兩類賬戶而言,散戶對於後市的樂觀態度更爲明確,這也讓散戶又一次交出了與資管機構一致的調倉「答卷」。

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擴展閱讀:一文讀懂 CFTC 持倉報告是什麼?有何價值?該如何解讀?