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4 月 17 日,CFTC 公佈了最新一期 CME 比特幣期貨週報(4 月 7 日-4 月 13 日),最新統計週期內 BTC 價格重啓漲勢,在進一步刷新歷史高點水平的情況下,整個統計週期內取得了超 5000 美元的價格上漲,市場久違的發力上漲順應了過去幾個統計週期內市場主流的看漲情緒。不過考慮到剛剛過去的幾個交易日內行情出現了非常明顯的回調,週末更是出現了非常少見的急跌跳水錶現,因此本期持倉週報中哪幾類賬戶「預見」了這輪迴調,反而更加值得期待。

總持倉(未平倉總量)數量在最新一期數據中自 9865 張回落至 9653 張,該數值在行情出現明顯上漲的情況下反而出現了回調,並沒有延續上一統計週期的上漲勢頭,不過總量的下降並不等同於市場預見到了回調風險,究竟是多頭頭寸下降還是空頭頭寸下降,仍需要看各類賬戶的具體調倉表現。

 | CFTC COT 比特幣持倉週報

分項數據上來看,規模最大的經銷商持倉多頭頭寸自 501 張進一步上漲至 556 張,空頭頭寸自 264 張同步上升至 311 張,該數值續創近 7 周新高,多空雙向(已對沖)持倉自 31 張降至 0 張。經銷商賬戶在最新統計週期內再度進行了多種倉位的同步增持,而且多頭頭寸增持的幅度相比上一統計週期進一步放大,這意味着大型機構對於創出新高的 BTC 後市看漲態度繼續保持,這類賬戶在最近這輪快速回調發生之前,並沒有提前拋出預警信號。

 | CFTC COT 比特幣持倉週報
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資管機構持倉多頭頭寸自 355 張進一步微漲至 366 張,空頭頭寸自 519 張大跌至 340 張,該數值創出近 8 周新低,雙向持倉自 115 張上漲至 136 張。資管機構在最新統計週期內再度進行了明確的淨多調倉,而且空頭頭寸的減持幅度創出近幾個月新高。相比於經銷商賬戶而言,資管機構在最新統計週期內的追漲態度更爲明確,行情的大幅上漲讓這類機構投資者同樣沒有提前察覺到價格即將進行大幅回調的風險。

從最新統計週期內的調倉表現上來看,兩類在過去相當長一段時間裏對於市場風向把控都非常準確的大型機構投資者,在 BTC 價格再創新高的背景下,都沒有對即將到來的價格回調作出提前的偏空準備。

 | CFTC COT 比特幣持倉週報
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槓桿基金賬戶在最新統計週期內多頭頭寸自 2481 張進一步上漲至 2979 張,空頭頭寸自 7477 張同步上升至 7634 張,雙向持倉自 535 張下降至 363 張。槓桿基金在最新統計週期內進行了多空同步增持,並未延續上一統計週期的偏空減倉思路,這類賬戶在最新統計週期內行情並未出現明顯上漲的背景下進行了幅度比較明顯的增持,意味着這類賬戶對於市場的偏多態度並未真正扭轉。

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大戶持倉方面,多頭頭寸自 3105 張大幅回落至 2433 張,空頭頭寸保持 174 張不變,雙向持倉保持 0 張不變。大戶賬戶是最近統計週期內唯一一類進行了明確多單減持的賬戶,而且這種大幅度的多單減倉表達出了相當明確的偏空態度。不同於其他幾類機構賬戶繼續堅定追漲並未對該統計週期結束後的大幅回調作出提前應對的「錯判」,大戶反而成爲了唯一一類準確「預見」回調的賬戶。考慮到大戶在過去幾個統計週期內一直保持堅定做多的思路,這種在行情創出歷史新高的背景下如此果斷地做出了正確的轉向預判,未來幾個統計週期內大戶的調倉思路看起來非常值得重點關注。

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散戶持倉方面,多頭頭寸自 2742 張上漲至 2820 張,空頭頭寸自 750 張下降至 695 張。散戶賬戶在最新統計週期內順應行情的上漲表現做出了追漲的淨多調倉,雖然散戶選擇了和機構投資者站在統一戰線,但是這一次看起來選擇並不算非常準確。

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擴展閱讀:一文讀懂 CFTC 持倉報告是什麼?有何價值?該如何解讀?