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擴展閱讀:衍生品週報中這些數據有何意義,又該如何解讀?

期貨(比特幣)

比特幣期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、CoinFlex、Deribit、FTX、火幣 和 OKEx。

爆倉概況

上週(7 月 19 日至 7 月 25 日)比特幣走出了一波日線級別的 V 型反轉表現,雖然在上週初行情走出一波加速探底並一度跌破 30000 整數關口,但是在上週後半周市場出現了一波延續性相當理想的持續反彈,此前行情持續弱勢震盪所營造的偏空情緒在上週中後段找到了釋放的機會,衍生品市場的數據會否發生比較明顯的方向轉變值得重點關注。

主要交易平臺比特幣合約過去一週內爆倉金額總量出現了比較明顯的反彈,自 6.82 億美元上升至 10 億美元,短期市場活躍度的上升導致爆倉金額同步上升,行情波動的放大以及出現了與過去一段時間的弱勢環境「相悖」的走勢導致了這一情況的發生。不過值得一提的是,上週唯一一次三小時內爆倉總額超 1 億美元的情況發生在 7 月 20 日,而這是上週行情創出近期新低的下跌中發生的。由此可見,對於短期市場的衝擊來說,強度差異不大的前提下,下跌所能夠造成的「破壞」明顯更強。而下圖中右側的極端爆倉情況發生在今晨,該數據會被歸入本週之中,本期週報中不做過多展開。

| 加密衍生品週報比特幣期貨爆倉數據統計,來源:Skew

交易量

上週比特幣期貨交易量相比前一週有所上升,不過整週交易量仍然保持在年內相對低點水平,除 7 月 21 日當天在行情啓動反彈的過程中創出月內單日成交量新高以外,周內其餘交易日的成交量整體較爲低迷,反彈對於市場短線炒作熱度的帶動效應並不明顯。

| 加密衍生品週報比特幣期貨交易量,來源:Skew

持倉量

不同於成交量數據較爲乏味的表現,比特幣期貨持倉在上週出現的變化非常「有趣」。持倉量在上週後半周出現了非常明顯的回升跡象,考慮到市場在同期的成交量並不是非常可觀,因此可以認爲是市場在最近這輪反彈出現後,進行了比較集中的合約押注,雖然這種持倉數據並不存在明確的多空之分,但是這種參與度的明顯回升顯示市場對於過去一段時間的弱勢震盪「積怨已久」,行情反彈所帶來的活力有望進一步放大短期市場波動。

| 加密衍生品週報比特幣期貨持倉量,來源:Skew

基差

上一期週報中提及的多週期基差的普遍負值表現暗示短期反彈預期較強順利兌現,不過隨着上週後半周以及今晨的一波跳漲行情走出,目前比特幣合約基差呈現出了普遍正值的狀況,意味着市場在最近一輪急漲過後認爲短線回調修正的預期存在,市場對於進一步加速上漲的態度並不是非常樂觀。

| 加密衍生品週報比特幣期貨合約基差,來源:Skew

期貨(以太坊)

以太坊期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、CoinFlex、Deribit、FTX、火幣 和 OKEx。

爆倉概況

上週(7 月 19 日至 7 月 25 日)以太坊同樣先跌後反彈,短線盤面呈現與比特幣非常相似。

以太坊期貨合約過去一週的爆倉總量爲 4.37 億美元,該數值雖然再創近期新低,但是過去一個月左右時間裏該數據的波動非常有限,顯示以太坊合約的投資者在應對弱勢震盪以及止跌反彈初期行情的準備較爲充足,與比特幣同樣相似的是,行情在上週二的一輪下跌過程中出現了周內相對幅度最大的即時性爆倉。

| 加密衍生品週報以太坊期貨爆倉數據統計,來源:Skew

交易量

以太坊期貨合約交易量在上週略有反彈,自整週 1340 億美元上升至整週 1470 億美元,不過該數據與今年二季度初牛市巔峯階段相比,仍然出現了非常大幅度的回落,市場仍然處在一個交易頻度偏低的「觀望期」之中。

| 加密衍生品週報以太坊期貨交易量,來源:Skew

持倉量

以太坊合約持倉量在過去一週內同樣有所上漲,但是上漲幅度與比特幣相比同樣偏弱,以太坊期貨合約市場的「實際參與熱度」在最新統計週期內回暖的狀況不及比特幣。值得一提的是,在後半周統計到的交易平臺以太坊合約持倉量總體上升 8000 萬美元的背景下,幣安單一平臺的增量超過 2000 萬美元,佔據了 10 個交易所總量的四分之一,幣安在該合約上的領先優勢愈發明顯。

| 加密衍生品週報以太坊期貨持倉量,來源:Skew

基差

以太坊合約的基差狀況與比特幣較爲相似,在經歷了今晨的一波快速上漲過後,合約投資者對於後市的展望整體偏空,市場對於價格進一步上衝的前景持保留態度。

| 加密衍生品週報以太坊期貨合約基差,來源:Skew

期權(比特幣)

比特幣期權統計範圍包括幣安、Bit.com 、CME、Deribit、火幣、LedgerX 和 OKEx。

交易量

上週比特幣期權交易量保持相對平穩,周內交易量峯值出現在上週二快速下探發生時,不過如若與今晨的這波普漲過程中的市場表現相比,上週比特幣期權的整體交易量仍處在一個 5 月下旬以來保持的偏低的狀況之中。

| 加密衍生品週報比特幣期權交易量,來源:Skew

持倉量

比特幣期權持倉量在過去一週內大幅上漲,在 Deribit 單一平臺期權持倉量重回 50 億美元水平的帶動下,比特幣期權總持倉量創出月內新高,不過考慮到本週五有數量比較可觀的期權集中到期,所以這種持倉量的回暖能否延續至下週尚有待驗證。

| 加密衍生品週報比特幣期權持倉量,來源:Skew

波動率

比特幣短期已實現波動率終結了此前的連降勢頭,周內走出一波快速反彈擺脫了年內低點水平。正如上一統計週期的分析所述,這種已實現波動率的極端情況可能會帶來變盤,而這一預期也在上週週中順利兌現。

| 加密衍生品週報比特幣已實現波動率,來源:Skew

比特幣多週期隱含波動率在上週周初短暫跳漲過後迅速回落,不過隨着今晨的一波急漲行情走出,該指標再度反彈,是否意味着市場短期反彈勢頭的延續性堪憂值得重點關注。

| 加密衍生品週報比特幣隱含波動率,來源:Skew

PCR

過去一週比特幣成交量 PCR 和持倉量 PCR 同步下行,前一段時間裏持續上漲提供的偏多信號隨着反彈行情的走出被市場消化,從該指標短期表現來看,短期漲勢的延續性存疑,行情的反彈很可能會很快告一段落。

| 加密衍生品週報比特幣 PCR,來源:Skew

期權到期情況

本週期權到期量與前幾周的沉悶狀況相比有了非常明顯的變化,週五單日有價值超 43300 枚比特幣的期權合約到期,在經歷了過去三週的「風平浪靜」過後,本週五期權到期所帶來的短期波動風險切記重視。

| 加密衍生品週報比特幣期權到期情況,來源:Skew