算法穩定幣項目無一例外遭受市場重挫,Ampleforth、ESD 與 Basis Cash 等紛紛開啓升級自救。

原文標題:《算法穩定幣全線「雪崩」,升級自救後還有機會崛起嗎?》
撰文: 五火球教主

年初的時候,算法穩定幣的熱潮,來得快,走得也快。

二代 ESD,仿盤 DSD;三代 Basis,仿盤 Mith、ONS;四代 Frax,XUSD 等,無一例外 Token 價格遭遇腰斬,緊接着膝蓋斬,再腳脖子斬……

反倒是之前在後輩瘋狂時,一直沉默的算法穩定幣一代鼻祖 AMPL,最近開始了它的再一次表演。

這是 AMPL 在其他算法穩定幣瘋狂之時,默默開啓的自救之旅。現在 ESD、Basis 等也同樣踏上了自救征程。

本篇我們就來盤點下,各家都拿出了哪些法寶或是絕招,來搶救自己那「慘不忍睹」的 Token 價格。

AMPL:流動性挖礦、跨鏈、抵押品

算法穩定幣降溫,升級自救還能再次崛起嗎?

早在兩個多月前,AMPL 便開始悄悄行動 ,整體上有三個方向,即流動性挖礦獎勵、跨鏈和抵押品。

11 月 21 日,AMPL 宣佈將推出新一輪間歇泉獎,總計 390 萬 AMPL。24 日 Sushiswap 啓動,25 日 Balancer 啓動,短短 4 個小時內,資金池就超過了 100 萬美元。

26 日, Balancer 正式宣佈進行治理投票,將 AMPL 挖礦上限從 100 萬美元提高到 300 萬美元,緊接着在 12 月中旬再次投票,把挖礦上限提升到了 1000 萬。

12 月,AMPL 基金會宣佈 AMPL Token 將在接下來的幾個月內在 Tron、Acala (Polkadot)和 NEAR 區塊鏈上啓動。

這就非常清楚,2021 年是跨鏈風口的一年,穩定幣必須做個「腳踩幾隻船」的「渣幣」。

1 月 15 日,AMPL 聯合創始人兼開發者 Brandon,在 Aave 社區發起一項提案,建議 Aave 協議添加 AMPL 爲抵押資產。

而就在前兩天,新一輪的 AMPL 間歇泉計劃再次啓動,除了之前的三個獎勵池自動延續之外,Balancer 上面還將開啓一個多資產池,即 AMPL/WBTC/ETH。

基金會認爲,BTC、ETH、AMPL 是加密貨幣領域內,最爲重要的三種原生基礎資產,也是構建 DeFi 金融最爲重要的三塊基石,所以設計了這個 33% 權重比例的「三位一體」流動池。

可以看到,AMPL 的發展模式一直在朝着 DeFi 系統內,更高流動性與可兌換鉚釘物的大方向開拓,最近兩個月的 Token 價格也穩穩站在水面之上。

然而真正的考驗,是在這些間歇泉計劃取消之後,Token 價格和市值能否穩住,纔是 AMPL 的真正大考。

有人說 AMPL 單 Token Rebase 太過老舊,被後輩超越太多,也有人說區塊鏈世界薑還是老的辣,任何領域的開創性項目往往都是得到最大共識和最高獎勵的,正如性能「孱弱」的 BTC。

這種問題,整不出個所以然,只能靠時間給出答案。

ESD - V1.5 更改 Token 模型

算法穩定幣降溫,升級自救還能再次崛起嗎?

作爲雙 Token 模型的二代算法穩定幣,ESD 在紅極一時之後,被徹底打入冷宮。最近兩個月的 Token 價格表現,可謂是所有穩定幣裏最差,沒有之一。

之前被人寄予厚望的 ESD V2,即升級爲類似 Frax 的那種部分抵押算法穩定幣的大升級被暫停了,取而代之的是 V1.5 版本,但整體目標大致不變。

在剛剛發佈的 1.5 版本介紹裏,ESD 的 Token 模型發生了徹底改變,引入 Continuous ESD 雙 Token 模型,ESDS 作爲治理 Token 和鑄幣權份額(Seigniorage Shares) ,ESD 將作爲單純的穩定幣。

其中,ESD 總是可以從儲備中以 1 USDC 鑄造,也可以被銷燬兌換爲 RR USDC (RR 爲當前儲備金比率,上限爲 1.00)。

ESDS 可以通過儲備購買,並可在儲備管理收益、儲備投資增長以及目標 RR 降至 1.00 ‌下方後, 在 ESD 發行收入導致 RR 高於目標值時將其燒燬,如果 RR 低於目標值,則可以鑄造 ESDS 並出售。

V 1.5 預計一季度進行審計,二季度啓動,ESD 的 Token 價格也終於受此消息刺激,從底部向上突突了不少,然而在前有 AMPL,後有 Basis 和 Frax 的夾擊下,ESD 能否恢復昔日的榮光,還很難說。

Basis 願景宏大的三步走

算法穩定幣降溫,升級自救還能再次崛起嗎?

Basis 之所以圈內很多人看好,有兩個原因:

一是把 Rebase 的功能從 Bac 摘除,更加方便一個單純的不帶 Rebase 功能的 Bac 參與到 DeFi 樂高中,無論是做交換媒介還是抵押品,都方便許多。

二是許多人認爲其實 Basis 纔是 Rebase 模型的鼻祖,只是因爲原版的 BaseCoin 被 SEC 清退了,之後 AMPL 吸收其元素率先推出,BasisCash 匿名團隊拿過來當年的 Basecoin 白皮書,晚了許多。

但就設計而言,BasisCash 纔是保留當年 Basecoin 三 Token 模型的「正統 Rebase」算法穩定幣,而非 AMPL 那種單 Token 模型。

三 Token 還是單 Token 的孰優孰劣,跟當年 POW VS POS 之爭頗有相似的地方。

從微信羣裏臉紅脖子粗的脣槍舌劍,到各類大 V 有理有據的分析,甚至到學術論文的學術探討,都能找到各自站的住腳的地方,然而最後大概率發生的是:兩個活的都挺好,一如今天的 PoW 與 PoS。

Basis 過去兩個月動作也不小,先是網站重新設計了 UI,緊接着發佈了 V2 路線圖,在 V2 裏,將分爲三個階段:

第一階段:短期戰略。將流動性轉移到 Stableswap 池,給予流動性提供者更好的獎勵,同時集成借代協議,增加對 BAC 的需求。

第二階段:中期戰略。通過各種應用擴展基礎生態系統以增加 BAC 需求,使 BAC 成爲有場景需求支撐的穩定幣,。

例如,提供類似儲蓄賬戶的服務和發佈合成資產協議 Basis Synthetic Asset Protocol 。這可能是 Basis 能否成功最爲關鍵的一環,在之前的多篇文章裏講過,2021 年必定是合成資產大放異彩之年。

第三階段:長期戰略。計劃推出基於 Basis Cash 的動態自動做市商 Basis Swap ,構建自身的穩定幣體系,把 BAC 打造成類似類似 Uniswap 裏 ETH 一樣的路由型資產。

Frax 殺出重圍

算法穩定幣降溫,升級自救還能再次崛起嗎?

Frax 在本週作爲第一個算法穩定幣上幣安之後,算得上是徹底殺出重圍。

相對於其他三代穩定幣,Frax 因爲是部分抵押算法型穩定幣,主要靠套利來維持 Token 價格穩定,因此相對於前面三代「憑空印錢」的風格,要穩定許多。

上線 2 個多月一來,也只經歷了一次相對較大的暴漲暴跌,之後一直相對平緩,穩中上升,上線幣安更是可以宣告短期的勝利。

Frax 近期基本都是利好,與 CRV、Sushi 合作、得到 AC 點贊、上線幣安,未來還會有二次抵押、回購。

PID 控制算法等更加複雜的機制,且由於初期的抵押鑄造、贖回與套利機制,Frax 的穩定幣基本一開始就和 Dai 類似,在 1 美金上下波動,穩定性在現階段秒殺前面幾代算法穩定幣,所以市場認可度和接受度也高很多。

後面對於 Frax 的考驗在於,隨着 USDC 抵押率的逐步下降,FXS 的抵押率逐步上升,Frax 會「越來越像」前面三代的算法穩定幣,屆時會對系統的可靠性提出新的挑戰。

不過達到這個階段需要不少時間,屆時 Frax 的市值應該也會是現在的數個量級之多。

五代穩定幣? 新的探索

算法穩定幣降溫,升級自救還能再次崛起嗎?

市面上目前出現了兩個新型的穩定幣,在另一個方向上做出了探索。

第一個叫 Float,目前處於 USDT 等穩定幣單挖狀態。Float 的挖礦是個很大的亮點,對賬號有嚴格限制,賬號必須是參與過之前 DeFi 項目社區 Snapshot 的投票纔可以參與,且每個賬號有 3 萬美金的限制。

確保了只有 DeFi 資深且積極參與治理的玩家才能參與,同時抵制了巨鯨的資金量,這種公平分發模式得到了不少大 V 的稱讚,有可能會引領新一代 Fair Launch (公平分發)的浪潮。

第二個叫 Rai - Reflexer Lab 。其最大的亮點是一個反射債券系統,用創始人自己的話來說,Radi 是一個洗衣機,但它不是用來洗衣服的,而是用來暫時洗掉抵押品的的波動性。

兩者的共同點是都錨定的不是美金,Float 錨定的是加密市場真實市值, RAI 則是錨定一個動態調整的價格。

兩者的不同點在於,Rai 是先鑄穩定幣再發股權幣(目前 Uni 上只能買到 Rai,股權與治理幣 FLX 還沒出來),Float 則是先發股權幣 Bank,再鑄造穩定幣。

小結

算法穩定幣被稱作是區塊鏈 DeFi 的聖盃,究竟誰能笑到最後,我們不得而知。這些可以看做是算法穩定幣的自救之路,也可以看做是升級之旅。

我們有理由相信,在未來的 1-2 年內,會有 1-2 個統治性的算法穩定幣,被集成到各大 DeFi 協議裏,充當借貸抵押品或是交換媒介。

屆時,DeFi 的最後一片拼圖,將會完成,DeFi 乃至整個區塊鏈行業的「永恆牛市」,也許將以那個時間點作爲起始……