我們模擬了一場貨幣遊戲,用三個篇章帶你瞭解世界貨幣的演進歷史,理解經濟中貨幣到底起什麼樣的作用。猜猜加密貨幣處在哪個篇章的階段?

原文標題:《疫情還在延續,我們爲暫無法復工的大家準備了一個遊戲》
撰文:X-Order

疫情還在持續,把所有的人都死死的封印在家中,但日子總是要過的,人也是需要成長的。

作爲一個有責任心的公衆號,我們也希望大家能多多宅家,同時獲取一些新姿勢,這樣也能間接的爲減少疫情擴散貢獻綿薄之力。在此,我們模擬了一場貨幣遊戲,供大家瞭解經濟中貨幣到底起了什麼樣的作用。

遊戲規則

  • 在這個貨幣遊戲中,你是上帝,你的目的是爲了讓社會經濟穩定的持續增長。
  • 你將主導各個歷史時期的社會發展,使用各種歷史中曾經出現的貨幣,或是具有貨幣性的所有工具來促進經濟的增長。
  • 在你的指揮下,你可以爲一個經濟社會植入某一種或是多種貨幣體系,看看如何能長久的保持經濟體穩定運轉,也可以由此看到貨幣作爲紐帶在其中發揮的作用。

第一章 草莽時代,實物爲王

ROUND 1

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

開局:剛上手的第一回合,你想試試如果不發揮貨幣功能,讓社會自由發展會如何?所以你什麼都沒做。

演化:你發現社會確實在運作,但過了很久發現幾乎沒有任何創新出現,整個社會死氣沉沉。

結局:某天一批叢林猛獸襲擊民衆,沒有足夠抵抗能力。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

簡評:自然界物競天擇,落後就可能被毀滅。

ROUND 2

開局:你發現不能做個甩手掌櫃,在這一回合,你準備好好選擇一個實物貨幣來開局。作爲一個新手玩家,你上手選擇了黃金

演化:一開始,貨幣流通機制開始發揮作用,社會一切都運轉的非常順利,經濟也在穩定的增長。更多的人開始挖礦開採黃金,以在市場上流通。逐漸,你發現開採速度跟不上經濟運轉流通速度,整個經濟運作開始降速。

結局:在沒有其他任何形式貨幣作爲補充的情況下,交換效率極其低下,整個社會發展幾乎停滯。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

簡評:黃金稀少 , 供給固定 , 無法適應經濟擴張。

ROUND 3

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

開局:經過思考,你決定使用供給量多一些的鐵幣。

演化:這次貨幣的供應量跟上了,社會運作的各個交換環節都不差錢。可一轉眼怎麼發生暴動了,原來運輸鐵幣的車傾倒,造成大量民衆傷亡,這點鐵幣還只是爲了支付一頓豐盛的宴請。

結局:管理,交易,儲存,運輸鐵幣的機構吞噬了交易成本中的大部分。大家開始不願意使用鐵幣。經濟又陷入停滯狀態。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

簡評:供應量太大所導致的交易摩擦太大(說人話,就是錢不值錢)。典型案例:宋朝時,有人爲了購買一匹布,需要用 130 斤鐵幣。運輸成本極高。

ROUND 4

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

開局:你決定用黃金再試一次。這次在發生經濟降速時,你果斷出手打出了第二個輔助貨幣——白銀,並給與了一個法定兌價。

演化:由於白銀供給相對較多,不如黃金稀有。有想法的人開始囤積黃金,他們更願意以白銀去市場流通。

結局:黃金逐步被擠出市場。市場又回到之前只有一個貨幣流通情況。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

你的反思:對於同一個經濟實體來說,多實物貨幣體系的問題在於定價紊亂。某種程度上一定會存在套利機會,從而打破體系穩定性。

典型案例:歷史上無論中外,有很長時期都是多實物貨幣體系。最典型的劣幣驅逐良幣的案例發生在 18,19 世紀的歐洲,當時人們會直接用「良幣」金幣去熔化成金塊換取更多的「劣幣」銀幣去流通。

ROUND 5

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

開局:這次你採取了另一種方案,還是黃金開局。供應短缺的時候,把市面上的金幣回購後,重新鑄幣,流通金幣的含金量降低,這樣從數量上可以增加更多的金幣供給。

演化:一次調整之後,確實一定程度上緩解了緊縮。隨時間流逝,又面臨着第二次鑄幣調整,第三次,第四次……

然而,更現實的困境出現了,每次不能完全收回所有的金幣導致市面上會有不同成色的金幣流通,實際上形成了一種多幣種流通的格局。

結局:由於幣值兌換紊亂,經濟體系逐漸崩塌。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

小結:試圖改進單一幣種體系造成了實質上多幣種的格局。但是還是要恭喜你摸到了下一個法幣時代的邊界。因爲實際上隨着鑄幣中這個貴金屬含量的逐步降低,增加的那部分就是把信用蘊含在了石頭中

典型案例:英格蘭歷史上發生過近 20 次比較重大的貨幣重鑄,就僅拿 1688 年至 1695 年這 7 年來看,1688 年一英鎊的含銀量在 88%,1695 年僅剩 50%,按照現代的說法,就是 7 年間貶值了 44%。

知識點

多幣種實物貨幣體系:最大問題在於爲了能使實物跟上經濟發展節奏,無論是重鑄貨幣還是多幣種同時流通,都會造成兌換匯率定價的紊亂,管理難度大增,市面上充斥着假幣劣幣。

附:歷史上曾被用作貨幣的物品有 :

  • 貴金屬製成的條狀物(例如古代美索不達米亞、現代的國家中央銀行)
  • 鹽(鹽在北非、中國和地中海地區都是用於保存食物、增加風味的重要商品,曾一度充當貨幣)
  • 牛(古印度和古代非洲。)
  • 奴隸(例如古羅馬、古希臘、現代印度的部分地方)
  • 可可豆、紡織物(古代墨西哥)
  • 瑪瑙貝殼(古代中國、馬爾代夫)
  • 珠子(用於非洲奴隸貿易)
  • 羽毛(聖克魯斯羣島、所羅門羣島)
  • 犬牙(巴布亞新幾內亞)
  • 鯨牙(斐濟)
  • 巨型、難以移動的石盤[太平洋雅浦(Yap)島]
  • 刀或其他工具(非洲部分地區)
  • 鐵戒指和手鐲(非洲部分地區)
  • 銅棒[西非的蒂夫(Tiv)族]
  • 啄木鳥頭皮[加州腹地的卡羅克(Karok)人]
  • 人頭骨(蘇門答臘島)
  • 貝殼念珠珠串(美國殖民地)
  • 香菸(戰俘集中營、戰後的德國、現代監獄)

第二章 法幣時代,信用爲王

ROUND 6

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐北宋交子

開局:實物貨幣的失敗,你想到既然如此,遊戲開始就使用紙幣不就完事兒了。

演化:你直接將現代的紙幣體系投入使用,由核心機構來發行紙幣流通,發現大家普遍認爲這個東西沒有任何價值,只有在很小範圍內的流通量。

結局:大部分交易依舊缺乏媒介。社會緩慢發展。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

你的反思:想跳關沒那麼容易,貨幣的發展並不能一蹴而就,需要和經濟體文化的沉澱和認知的提升。

典型案例:包括到現在爲止,尤其是非洲,依舊有很多原始部落沒有接觸過現代文明,使用着各類實物作爲的交換媒介。

ROUND 7

開局:還是經由貴金屬的發展線路,貴金屬太不方便靈活怎麼辦。你想到以一個更適宜移動的的方式來處理——使用金券來代替 100% 的黃金。

也就是說,民衆把黃金存起來,交由值得信任的機構保管,有機構寫的一張金券來代替實物黃金,畢竟帶一張紙要方便多了。你爲了方便,沒有限定只能由官方發行,有大量金屬的私人機構也可以發。

演化:發行金券好像經濟的運行的確方便了不少。但中間這個發行金券的環節開始變得越來越重要。

發行機構魚龍混雜,開始是一枚金幣對應一枚金券,後來逐步過渡到部分發行的金券背後並沒有等額金幣支撐。市場上流通的金券越來越多,機構提金幣也越來越慢。

結局:因機構效率越來越慢,民衆擠壓已久的情緒爆發,機構被擠兌,此次嘗試仍以失敗告終。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

你的反思:法幣最開始的問題在於單點信用風險無法控制。其實在這個階段,雖然法幣形式上已經出現,但是真正的信用還沒有轉移到紙幣上,大家認同的還是 1 比 1 背後的貴金屬。

典型案例:最早的紙幣交子,就是宋朝當時爲了替代鐵幣而發行的,但是人性作祟,免不了挪用背後的真正資產。現有的銀行體系也是參考了當時的交子鋪,只是爲了防止擠兌,有更完善的準備金及金融體系做保證。

ROUND 8

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐津巴布韋紙幣氾濫

開局:你覺得不是金券,而是機構的問題。這次你不允許其他機構發行,只有經濟體的管理者纔可以發行紙幣。背後的價值支撐也豐富到金,銀,銅等各類貴金屬。最關鍵的是,你強制要求所有的稅收以金券形式支付。這次你覺得應該萬無一失了。

演化:爲了跟上經濟發展步伐,有些超額的發行也沒有問題,畢竟經濟體統一管理的資金體量足夠大,不會輕易產生擠兌風險。事實上,根本不存在「擠兌」,因爲普通民衆不能直接和管理當局儲備庫打交道。

經濟確實穩定了一些年份,讓管理者信心大增,覺得自己可以無限控制紙幣發行。於是碰到任何經濟瓶頸就以發行紙幣來填補。

結局:慢性毒藥逐步發酵。市場感知到貨幣的超發,開始局部逐漸恢復以貴金屬交易的習慣,市場上紙幣兌貴金屬的比價也一路下跌。體系崩塌。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

你的反思:正向的是提出了稅權——法幣體系的最大核心支撐!負面當然就是,一時印錢一時爽,一直印錢一直爽。歷史上死於超發貨幣的經濟體數不勝數。而且在不同區域不同時代都有雷同的情況發生,可謂是貨幣的第一大死因。

典型案例:最近的案例可以看看委內瑞拉的玻利瓦爾。從 2017 年 11 月就開始進入技術性惡性通貨膨脹——月通脹率超過 50%,2019 年中旬的物價相比 2018 年上漲了 160 萬倍以上。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

ROUND 9

開局:經歷了之前的通脹之殤,你發現不斷髮行紙幣是可以解決短期流動性問題,但是反過來當出現超發時沒有機制可以反向進行貨幣的回收。你看了看找了下可用的工具欄,發現「債券」似乎能夠解決這個問題。

演化:你利用向特定方(社會中的富裕階層)發行債券的方式,一來是募集到了需要的資金,二來不增加整體的紙幣體量,皆大歡喜。

當然,根據千年來的習俗,募集的資金對應是需要支付資金成本的,也便是利率。有了紙幣+債券的組合拳似乎已經無敵天下,可沒過多久,發現債券積累下的本息已經高到一個無法償付的地步。

你越來越難以募集足夠資金。眼看經濟又即將出現問題,你決定犧牲小部分人利益,棄車保帥,宣佈債務重組。

結局:之前的債權人集體暴動,掀起了一場革命,社會經濟陷入動盪之中。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

簡評:恭喜你建立了現代的貨幣系統框架中最核心的部分,但是執行起來難度主要在於收放力度。貨幣供應還是要和經濟需求匹配起來。

知識點

單一經濟體法幣體系:核心支撐是稅權,之前有研究表明貨幣其實是大家公認的最流行的交換媒介,如果說實物貨幣是自發成爲最流行的媒介,那麼法幣則是靠着稅權被賦予最流行標籤。法幣體系的問題在於過度依賴背後人的能力,爲了匹配各種經濟節奏,必須通過各種政策工具手段來調節,但是政策的傳導性,力度,定向性,工具的有效性等都不容易把控,是一項系統性工程

第三章 貿易時代,結算爲王

ROUND 10

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

開局:當你依舊小心翼翼的調節着利率和國內經濟活動的關係時,彈出一個窗口,是否進行要在線聯機遊戲?你毫不猶豫的點下了 YES。

WOW! 發現好多個在線玩家,每個人都有自己的一套體系,你們之間需要的是交互——貿易。

不過作爲一個貿易新手,你期望出口經濟體內的資源但是沒有貨幣定價權,只能接受鄰國的貨幣來結算。

演化:隨着大量資源出口,你積累了不少鄰國的貨幣,這時鄰國突然開動印鈔機,加碼印鈔。

結局:從匯率角度,你的貨幣持續升值,但你的貨幣只能在自有體系內運作,真正換來的有貿易購買力的貨幣大幅縮水,整體財富急速下降。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

簡評:打開封閉世界的大門,發現開放世界多了一分爾虞我詐。光處理好自己的貨幣機制還不夠,還得防止被別國洗劫。

典型案例:1985 年的廣場協議,日本同意日元對美元大幅升值。3 個月內,日元升值 20%,然後在連續的 3 年內,對美元升值 1 倍。在升值之初美元大規模進入日本換取日元,升值後有序撤離,消滅了大量外匯儲備,賺的盆滿鉢滿。日本經濟進入後續失去的 20 年。

ROUND 11

開局:這次你學乖了,不把控制權留給對方,要結算,可以,但是不用對方的貨幣,用大家都有的貴金屬作爲結算工具。

演化:由於你的經濟繁榮物產豐富,一波貴金屬源源不斷的涌入來換取你的實物資產。經濟體中本來只有紙幣流通的現象也逐步變回了貴金屬紙幣雙軌制流通。

由於貴金屬的加入和源源不斷的出口,感覺經濟體的繁榮程度達到了高潮。

結局:好景不長,大家爲填補鉅額逆差,開始以各種方式包括暴力手段傾銷商品,並且建立貿易保護機制,貴金屬瞬間迴流。經濟體一下子又面臨緊縮狀態,民不聊生。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

簡評:退回到貴金屬時代並不能很好的解決問題,貿易戰背後是大國博弈策略。典型案例:鴉片戰爭起源,本質上就是英國試圖通過強行打開中國市場,利用出口鴉片源源不斷的換取中國的白銀,侵蝕中國當時核心外匯資產,導致中國經濟陷入泥沼。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐鴉片戰爭中擊敗清軍虎頭兵的英軍

ROUND 12

開局:你發現問題還是出在貿易結算體系脫離了你自有經濟體的紙幣。於是這次,在一開始有大量貴金屬流入的時候,你開始着手建立了以你的紙幣來結算的貿易體系。

演化:由於手上持有大量的貴金屬,並且也採用了足夠的防範措施防止外流。你的紙幣的結算體系逐步建立起來,你的紙幣與貴金屬直接綁定兌價,而迫使其他玩家與你的紙幣有一個兌價綁定,與貴金屬間接兌價綁定。

終於你的貨幣可以通行天下了。新問題又出現了,本經濟體的需求還算可控,可是所有其他玩家經濟體的需求完全未知,時間推移,你的貨幣需求跟不上了,不得不增發以適應需求,但是背後的貴金屬又是幾乎不變的。

結局:你紙幣對於貴金屬的兌價直線下降,大家開始拋棄你的貨幣退回到使用貴金屬,辛辛苦苦建立起的貿易結算體系再次崩塌。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

簡評: 特里芬兩難瞭解一下:國際貨幣價值穩定同其貨幣超額供給的矛盾。

典型案例:佈雷頓森林體系崩潰後的美元。

ROUND 13

開局:之前沒能建立起一個結算體系是有個過於重要的支撐——貴金屬在背後發揮作用。你聯合了幾個相對繁榮經濟體的玩家一起創造了通用幣。

通用幣的價值構成根據不同經濟體的貨幣按體量比例掛鉤,其實就是爲了替代掉那個「不受掌控」的貴金屬。關鍵是通用幣只是作爲一箇中介錨定作用,不允許其流通。

那麼實際上真正流通的只有各個經濟體自己的貨幣,只是在過程中出現貨幣緊缺時使用通用幣過渡一下而已。

演化:這下你的貨幣終於成爲通用幣背後垂簾聽政的慈禧,可以成爲結算體系的中流砥柱。

隨着各大經濟體飛速發展,一類新型資源——晶塊被髮掘出來,大部分的生產資料都需要依賴晶塊生產。

於是,擁有最多晶塊的玩家提出所有向其採購晶塊的必須以他的貨幣來進行結算,如此跳開了作爲主流結算體系的你的貨幣。

結局:隨着晶塊的使用面擴大,他的貨幣也在結算體系中佔到了很重要的一部分,兩分天下。

簡評:發展到貿易時代,僅僅依靠稅權的信用做支撐難以長久的立足,重要資源背書的結算權有着舉足輕重的作用。

貨幣遊戲帶你理解世界貨幣演進史:從實物支撐到結算權支撐

典型案例:石油美元。現在虎視眈眈窺視美元世界貨幣地位的競爭者有不少,但是還沒能很好的替代其地位的原因中很重要的一條就是,當下這個時代最重要的資源之一——石油,是以美元結算的。

後續:你時刻關注着所有玩家的動態,包括有沒有新型資源的發現,有沒有貿易戰跡象,國內貨幣政策是否執行良好……

知識點

多經濟體法幣體系:加入了多國博弈的因素後,僅靠單一經濟體的稅權無法立足,更重要的是結算權,擁有結算權的一方甚至可以一定程度操控其他經濟體的貨幣政策爲其買單。而建立大規模結算權的過程纔是真正意義上的貨幣戰爭。

結語

遊戲只是遊戲,並不能完全複製現實世界,但是它的確可以給我們一些啓示:

  • 貨幣的穩定性更多取決於其背後的支撐,這個支撐隨着時代而變化,一開始只是要求 100% 的實物支撐,到隨後的稅權支撐,到當下的結算權支撐。現在的貨幣體系背後少不了這三者的影子。
  • 貨幣體系的建立過程是一項系統性工程,其中任何一個環節出問題都可能導致系統的失靈崩潰,哪怕是簡單的支撐轉換也需要有足夠的鋪墊,不能一蹴而就。
  • 貨幣,從一開始的交易媒介,經歷幾千年的發展已經脫離了簡單的媒介屬性,用齊美爾的話來說,從關係的表達到最後擁有了關係。因此對於每個經濟體來說,一方面貨幣是傳統的關係的表達——交易媒介,經濟體需要利用貨幣這個工具進行發展,另一方面貨幣又擁有了關係,即擁有貨幣就代表擁有了財富。經濟體的目標是使財富即能夠發展,又能夠保持足夠穩定。

最後來看下當下幣圈的困境,如果用這套體系來類比下各類通證項目,幾乎所有的項目都還處於第二篇章,也就是在其經濟體內部有自己的「稅權」做通證的支撐,比如 BTC 的交易手續費,ETH 的燃料費用等。

如果要繼續發展,除了我們需要參考歷史上所有稅權支撐的法幣體系可能面臨的各種問題之外,更大的難處在於出圈。也就是尋求更多的本不屬於其職責範圍內的結算支撐,因爲結算權的觸角越大代表了越穩定。而出圈意味着面臨着腥風血雨般的搏殺競爭。

出圈,你真的準備好了麼?

參考資料:

穩定數字貨幣手冊——mikko

貨幣哲學——齊美爾

委內瑞拉通貨膨脹的原因?
https://www.zhihu.com/question/53779427

歷史上十次貨幣戰爭

來源鏈接:mp.weixin.qq.com