Nsure 較 Nexus Mutual 的區別體現在資金來源、定價方式與理賠流程等方面。

原文標題:《Nsure:跟 Nexus Mutual 有什麼不一樣》
撰文:藍狐筆記

隨着 DeFi 的興起和發展,開放金融保險尤其是 DeFi 合約保險越來越重要,保險是 DeFi 拼圖中不可或缺的重要部分。目前 DeFi 保險領域發展還處於早期,保險產品還不成熟,除了 Nexus Mutual,還有更多的開放金融保險項目在路上。只有 Nexus Mutual 一家是不夠的。

相對於一些 DeFi 保險項目,Nsure 團隊在保險領域有多年的深耕背景,這有利於其構建可落地的開放金融保險項目。本次藍狐筆記 AMA 邀請到了 Nsure 的兩位聯合創始人 Jeff Ren 和 Alex Peng。Jeff 在 Nsure 團隊中擔任管理和研究的角色,是工程和商科雙碩士,曾經爲美國國家海洋局編寫風暴潮模型。Jeff 從 2017 年開始對區塊鏈協議和生態有諸多研究,曾擔任 ChainFunder 基金的投資及研究總監。Alex 在 Nsure 團隊中負責精算及保險模型設計工作。Alex 是金融工程碩士,有超過 10 年的保險公司工作經驗,曾在怡安美國與香港工作,在保險產品設計、精算分析以及市場拓展方面有豐富經驗。

下面是本次 AMA 的記錄:

*簡單介紹一下什麼是 Nsure? *

Jeff:Nsure Network 是一個爲開放性金融準備的開放性保險平臺,是去中心化的「勞合社」,爲希望轉移風險的人與願意承接風險的資本提供交易平臺。

今年年底 Nsure 會上線 Alpha 版本,屆時大家可以在平臺上爲自己想要保障的 Defi 項目,智能合約等投保。

同時大家也可以把以太以及一些穩定幣投入到資金池挖礦 Nsure Token。當你成爲一個 Nsure Token Holder 的時候,可以參與到項目 Staking 來幫助平臺承保,獲得保費的收益,同時也可以通過 Nsure DAO 參與治理。

Nsure 團隊爲什麼選擇開放金融保險領域?

Jeff:DeFi 今年的爆炸式發展是大家有目共睹的,但是近年來有多起黑客入侵或者合約本身的 bug 等事件導致 Defi 用戶的損失,也逐漸暴露出智能合約的風險。DeFi 項目的參與者很自然地會尋求保險產品來管理他們的風險,但是相應的保險產品其實在傳統保險業是非常缺失的。傳統保險公司面對的主要挑戰就是 DeFi 太新了,沒有足夠的數據來讓保險公司做傳統的精算定價。

按照 5-10% 的保險滲透率來估計,現在的 DeFi 市場需要至少 5 億美元的保險量,但現在的 DeFi 保險只有這個量的十分之一,所以我們覺得這是一個潛力巨大的市場。

智能合約只是一個開始,我們在打造 Nsure 這個平臺的時候,是希望適用於更大範圍的保險需求,包括傳統交易所的資金風險,或者是現在在傳統保險業仍然比較缺失的巨災保險,甚至於傳統保險產品,都可以在 Nsure 這個平臺上實現需求和供給的匹配。通過引入更多低相關性的產品,Nsure 持有者能在平臺上實現更高更穩定的收益。單智能合約這一塊的保險,我們估計的保費市場需求就有 5 千萬-2 億美元,對標現有的財險保險市場年保費 2 萬億美元,我們認爲增長空間是非常大的。

Nsure 是開放金融保險的協議,也是保險市場。用戶在 Nsure 上購買保險的動力是什麼?而承保人又爲什麼願意提供承保?Nsure 如何爲供求雙方提供最好的支持?

Alex:古今中外,大家對財富增長、資本高回報的追求亙古不變;比如 16-17 世紀的大航海時代,歐洲大陸與美洲大陸的貿易創造了鉅額財富,吸引着大量資本和人力。但是同時,高收益往往伴隨着高風險,比如沉船、海盜、火災等。

對個體來說,這些事件發生概率雖然不是特別高,但是如果發生,就是災難性打擊,資本方有很強轉移風險的需求。Crypto 市場也有着很強的需求,但是現有市場又不能得到很好的滿足。

保險最開始的形態是所有輪船持有者聚集起來共擔風險,慢慢的,高收益吸引了更多資本和專業人才進入,同時專業服務平臺和機構成立,英國勞合社自 16 世紀咖啡館發展到如今最大的保險平臺。從某種程度來說保險也促進了現代經濟的發展。

Nsure 借鑑了英國勞合社的運營模式,爲保險需求方與資本供給方提供交易的場所。動態定價模型能夠根據需求與供給有效的挖掘風險所對應的價格;資本挖礦能夠靈活的提供對應的資本需求;同時,三階段理賠流程保障了保單持有者的利益;最後 Nsure 會提供大量的材料與資訊,幫助大家賺取足夠的風險溢價。

Nsure 上保險的價格是怎麼計算的? 如何計算承保人的收益?

Alex:相對於傳統的保險,保險公司會提供一個報價,消費者選擇買或者不買。Nsure 的保費是由動態定價模型釐定的。動態定價模型將資本需求(總保險購買力)和資本供給(總質押 Nsure 代幣的數目)作爲參數,在模型中共同決定最終保費。這個定價模型的好處是,保費對於供給和需求都足夠敏感,當供給增加時保費會變低,當需求增加時保費會變高,而且供給和需求的比例共同決定了保費增長幅度的大小,符合市場規律。

承保人收益來自三方面。首先是質押代幣的承保人可以賺取 50% 的保費,承保人可以通過質押非相關的項目來獲得更高的槓桿,以得到更高的保費。如果沒有報損,則承保人的獲利就是這 50% 的保費,如果項目有損失,則等價於索賠額的 50% 的質押代幣會被銷燬,這部分代幣對應的價值就是承保人的損失。所以承保人的第一部分收益就是保費減理賠,即承包收益。

除此以外,承保人也可以通過質押代幣,獲得在理賠流程中的投票權,參與這個流程也是會有相應收益的。最後作爲 Nsure 代幣的持有者,承保人也享有在 DAO 中的共治權利,同時分配到新產生的代幣,享受代幣升值獲得的盈利。

我們近期會逐步在官網發佈保險知識 101、如何成爲優秀的承保人等信息,並且之後會有 Becoming Nsure Underwriters 活動,歡迎大家關注,在熟悉概念的同時,研究如何獲得更高收益。

從公開資料看,Nsure 有「資本挖礦」的計劃,那麼,什麼是「資本挖礦」?爲什麼要啓動「資本挖礦」計劃?

Alex:保險行業是一個重資本的行業,如何得到相應的資本來拓展業務是第一考量。傳統情況下有兩種方式:第一種是共保形式(Mutual),收集保單持有者的資金,Nexus Mutual 借鑑了該形式;另一種是股份制公司,髮型股票來融資,比如大型保險公司人保、平安等。

現在股份制保險公司佔據了大概 80% 的市場,主要原因就是獲取資本的方式更靈活,能夠更快速的拓展市場;並且由於股東回報的壓力,對客戶把握、新產品、行業轉變都更加敏感。

自年初以來,以流動性挖礦爲代表的 DeFi 行業迎來井噴式的發展,大家對這種形式也越來越認可。我們也認爲這種形式可以非常靈活的解決去中心化保險的資本需求,於是 Nsure 團隊成立了。

挖礦的數量是固定的,收益取決於 Nsure 代幣的價格,價格取決於業務的開展。

如果發生索賠事件,如何保證購買保險用戶的權益?如何保證可償付?

Jeff:首先我們會盡量清晰的定義索賠的具體事件。Nsure 對於 DeFi 保險的定義是智能合約的失效造成的損失,其他風險如:系統性風險(以太坊網絡崩塌),因爲個人操作造成的損失等都不在保障的範圍之內,隨後我們會在官網發佈歷史事件舉例分析界定。

我們定義了索賠事件以後,會有一個三階段的投票過程來做具體的理賠決定,如下圖:

對話 Nsure 創始人:Nsure 較 Nexus Mutual 有何差異化優勢?

第一輪是投保人投票輪,我們認爲智能合約的風險是一個事件,所有投保的人都是受害者,極少情況會有個體受損的情況,所以第一輪投票由所有投保人投票決定是否集體提出理賠。

第二輪引入了專業的審計機構,我們認爲對於智能合約的判定是一件需要專業機構參與判斷。普通人對於事件的判斷往往來源於新聞,論壇等。

第三輪是公投。無論是理賠方還是 Nsure Holder 方,如果認爲審計機構的判斷有誤可以質押 Nsure token 來挑戰。公投得出的結論爲最終結論。

Nsure 代幣可以用來做什麼?是什麼支撐了 Nsure 代幣的價值?

Alex:首先 Nsure 代幣可以用來抵押收取保費收益,因爲抵押策略的不同收益也會不同,可能會 10% 到 80% 甚至更高的區別,需要一定研究。我們會逐步提供更多的材料,並且在後續幾個活動讓大家逐步熟悉。對於沒有精力研究的代幣持有人,可以授權給特定 Syndicate,一些專業的人員或者團隊,代爲管理,他們收取一定費用。

其次 Nsure 代幣可以參與社區運營與治理,都會獲得相應的回報,如理賠投票、參數研究設置等活動。最後,Surplus Pool 是 Nsure 代幣所有的資產,隨着業務的開展,長期會不斷累積,對應的 Nsure 代幣價值也會提升。

Nsure 的治理是如何進行的?

Jeff:Nsure DAO 是 Nsure token 參與治理的平臺,目前功能正在逐步完善。治理一直是每一個項目能否獲得社區支持最重要的一環。主協議的升級,在儲備池的資金足夠充裕時是否停礦,各個項目的相關性係數設置,新項目的 propose 和 listing,決定審計機構的合作等,都將由 NsureDAO 來決定。目前 NsureDAO 的治理流程和 Compound 類似,proposal 會以可執行的代碼爲前提。

目前 Nexus Mutual 是 DeFi 保險的主要玩家之一,Nsure 跟 Nexus Mutual 有哪些不同?有哪些問題是 Nexus Mutual 沒有解決,而 Nsure 可以解決的?

Alex:首先,我們認爲 Nexus Mutual 是非常創新的,也非常的成功,我們和他們有着很多共同的理想,未來我們可能會和他們探索更多的合作。

對話 Nsure 創始人:Nsure 較 Nexus Mutual 有何差異化優勢?

我們的主要區別在於以下 4 點:

1. 資金來源方式不同。我們採取了更靈活的股份制方式,而他們是共保方式;我們通過資本挖礦來吸引資金開展業務,Token 價格是市場決定,更高的價格吸引更多的資金來開展業務,更多的業務產生更高回報,進一步支撐 Token 價格。而 NXM 的價格是通過 Bonding curve 形式決定,價格理論上是在一個區間波動,當需要更多資金時,價格下降,而資金過剩時,價格上升。

2. 由於實體公司的需求,他們在買保單前需要填寫 KYC,我們認爲這塊阻擋了很大的需求,比如無法參與 KYC 國家的需求,我們在發展階段的第一個階段-Crypto 產品方面不需要 KYC。

3. 定價方式不同。我們的價格由需求和供給共同決定,而 NXM 的價格僅僅由供給決定,這也造成了之前他們的價格過低,但是沒有保單可以買的尷尬情景。有了供給與需求兩塊的互動,整個市場會更良性的發展。

4. 理賠流程也是一個很大的改善,Jeff 在之前有很詳細的介紹。

目前開放金融保險領域處於什麼階段?最終想要脫穎而出靠什麼?

Jeff:從 defipulse 的數據看來,DeFi 總鎖定額自 9 月開始位於 100 億美金以上的規模。

對話 Nsure 創始人:Nsure 較 Nexus Mutual 有何差異化優勢?

對話 Nsure 創始人:Nsure 較 Nexus Mutual 有何差異化優勢?

大家可以觀察到,在保金額僅僅爲 0.42%,剛纔也有提到,對比傳統行業的標準,一般來說有超過 5% 的資金規模會投保,開放金融保險至少還有 10 倍的增長空間。

目前我們看到很多保險類的項目因爲 DeFi 的發展而興起,Nsure 獨特的通證經濟模型保證了其可擴展性。

舉一個具體的例子:當 compound 的保險需求量增加的時候,Nsure 的報價模型會提升 compound 保險的保費 → 保費的提升會增加承保的收益 → Nsure token 的價格受到正向影響在二級市場升值 → 挖礦產出增加 → 吸引更多的資金來爲更大的保額承擔風險 → 滿足 compound 的保險需求。

Nsure 獨特的風險評估模型也保證了每一個參與 Nsure 挖礦以及承保的人的風險可控。各個項目之間都有相關性的評估係數,防止資金槓桿過度而造成巨大損失。