過去一週,比特幣期貨總交易量環比下降 8.43%,以太坊期權總交易量環比增加逾 20%。比特幣期權未平倉頭寸在上週五現單日腰斬後反彈超 23%,以太坊未平倉頭寸反彈超 26%。

一週市場動態

  1. 幣安合約上線 OmiseGO (OMG) 的永續合約,最高支持 50 倍槓桿。
  2. OKEx 上線 COMP 槓桿交易、餘幣寶及 COMPUSDT 永續合約。
  3. 鏈上期權平臺 Opyn 推出新的 ETH 看跌期權。
  4. FTX 上線 Maker (MKR)現貨、合約及槓桿代幣,最高支持 101 倍槓桿。

期貨市場

極端行情爆倉概況

過去一週(6 月 26 日至 7 月 2 日),比特幣震盪幅度較小,主要在 9000 至 9300 美元區間內整理。28 日凌晨比特幣在不到半小時的時間內急跌 250 美元至 8900 美元 下方,期間 BitMEX、Binance、Bybit、火幣和 OKEx 五家交易所的比特幣爆倉金額達 7027 萬美元,當日共爆倉 1.22 億美元。昨日(7 月 2 日)晚間 11 點左右,比特幣半小時跌近 200 美元逼近 9000 美元,爆倉金額高達 5253 萬美元。

加密衍生品週報 | BitMEX、Binance、Bybit、火幣和 OKEx 五家交易所的比特幣期貨爆倉數據統計,來源:幣 Coin

交易量

比特幣期貨的統計範圍包括 BitMEX、Binance、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、Huobi 和 OKEx。以太坊期貨的統計範圍包括 BitMEX、Binance、Bitfinex、Bybit、Deribit、FTX、Huobi 和 OKEx。

過去一週,比特幣期貨總交易量爲 585.02 億美元,日均交易量爲 83.57 億美元,環比下降 8.43%。由於本週四比特幣價格波動較大,日交易量突破 100 億美元,達 104 億美元。

加密衍生品週報 |比特幣期貨合約日交易量,來源:Skew

以太坊期貨交易量也小幅下降。過去一週,以太坊期貨總交易量爲 121.30 億美元,較前一週下降 5.06%。

加密衍生品週報 |以太坊期貨合約日交易量,數據來源:Skew

未平倉頭寸

期貨未平倉頭寸數據可有效衡量市場投資者的參與熱度。比特幣期貨頭寸在 7 月 2 日收報 35.27 億美元,較一週前(6 月 25 日)減少 2.04%。

加密衍生品週報 |比特幣期貨未平倉頭寸,來源:Skew

其中,Bakkt 的未平倉頭寸相比一週前大幅反彈,達 950 萬美元,增加逾 26%。

加密衍生品週報 |Bakkt 比特幣期貨未平倉頭寸,來源:Skew

以太坊未平倉總頭寸在 7 月 2 日收報 6.37 億美元,較一週前減少近 8%。其中,BitMEX、Bybit、Deribit 以及 OKEx 四家交易所的未平倉頭寸均減少超 10%。

加密衍生品週報 |以太坊期貨未平倉頭寸,來源:Skew

期權市場

交易量

比特幣期權統計範圍包括 Bakkt、CME、Deribit、LedgerX 和 OKEx。以太坊期權統計範圍爲 Deribit 和 OKEx。

比特幣期權方面,過去一週五家交易所的總交易量爲 7 億美元左右,與前一週同期水平無太大差別。

加密衍生品週報 |比特幣期權日交易量,來源:Skew

其中,僅在 6 月 26 日,交易量突破了 2 億美元。另外,過去一週,Deribit 的總交易量爲 6.11 億美元,環比增加 12.5%,佔據高達 87% 的份額。CME 的一週總交易量下降至 2890 萬美元,環比下降近 70%。

以太坊期權方面,過去一週,Deribit 和 OKEx 的總交易量爲 7571 萬美元,環比增加逾 20%。其中,Deribit 佔據近 90% 的份額。

加密衍生品週報 |以太坊期權日交易量,數據來源:Skew

未平倉頭寸

比特幣期權未平倉頭寸在上週五(6 月 26 日)季度合約交割日驟降超 50% 至 8.94 億美元,此後從低點反彈逾 23%。截至 7 月 2 日該數值爲 11.05 億美元。

加密衍生品週報 |比特幣期權未平倉頭寸,來源:Skew

其中,Deribit 所佔據的份額持續上漲,持有近 78% 的未平倉頭寸(8.58 億美元)。

以太坊期權方面,截至 7 月 2 日,未平倉頭寸爲 1.412 億美元,較 6 月 26 日反彈近 26%。Deribit 持續佔據以太坊期權未平倉頭寸 95% 左右的份額。

加密衍生品週報 |以太坊期權未平倉頭寸,來源:Skew

比特幣波動率

比特幣的一個月已實現波動率在 3 月 11 日急劇上升後,於 5 月中旬大致回落至之前的正常水平。截至昨日,比特幣的一個月已實現波動率和隱含波動率分別爲 43% 和 47%,較一週前持續降低。其中,比特幣一個月隱含波動率創下一年新低。而在 6 月 25 日,這兩個數值分別爲 55% 和 58%。

加密衍生品週報 |從左到右依次爲比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月隱含波動率

以太坊和比特幣的三個月隱含波動率之間的價差(ETH-BTC 3M ATM Implied Vol Spread)在 6 月 28 日一度跌至-2.4% 的歷史低點,目前爲 1.6%。負價差顯示期權市場預計未來三個月 BTC 的波動性將大於 ETH。

加密衍生品週報 |以太坊和比特幣的三個月隱含波動率之間的價差,來源:Skew

對於期權交易者來說,市場波動率非常重要,但是請注意,所謂的期權波動率實際上與期權價格無關,而是反應的期權對標資產的價格變動情況。其中已實現波動率就是通過方差公式計算出的過去一段時間裏對標資產價格波動範圍的標準差,而隱含波動率則是通過 B-S 公式計算出的結果。隱含波動率衡量市場對未來波動性的預期。隱含波動率上升意味着期權的時間價值相應上升,反之則意味着時間價值下降。換句話說,如果能夠比較準確地預測到波動率,那麼只需要在波動率高時買入並在波動率低時賣出,就可以實現較好的收益。

期權到期情況

今日(7 月 3 日)將有 1.87 萬份期權合約(名義價值約爲 1.7 億美元)到期。7 月 31 日(本月最後一個週五)將有 4.37 萬份期權合約到期,名義價值近 4 億美元。

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