鏈上數據顯示機構投資者的積極參與促成了最近這輪上漲行情,而進一步上漲空間仍然值得期待。

撰文:CryptoQuant,鏈聞獨家編譯整理

雖然比特幣在剛剛過去的週末期間出現了一定幅度的回調,但是這並沒有「撼動」市場在過去一段時間裏的上漲勢頭,上週比特幣一度取得了超 1000 美元的漲幅,即使是在短線有所回調的情況下,相比一週前低點目前比特幣仍然保有約 800 美元的上漲表現。傳統金融機構更加積極地參與加密貨幣市場爲行情繼續走強提供了很好的環境,加之此前出現的礦工意圖進行倉位清算的信號並沒有真正爆發,比特幣後市進一步上漲的延續性仍然值得期待。

正所謂「歷史總會重演」,經驗豐富的漁民可以通過聆聽大海的聲音來尋蹤覓跡,而加密貨幣市場中巨鯨留下的蛛絲馬跡同樣可以成爲市場參與者進行研判時有效的參考依據。

作爲市場定價的關鍵場所,加密貨幣交易所與巨鯨之間產生的聯繫就成爲了追尋巨鯨的關鍵所在。一般來說我們應該把巨鯨存幣進入交易所劃分成兩種情況來區別對待,即價格大幅下跌後發生的存幣行爲,以及價格橫盤或大漲時發生的存幣行爲。其中當市場價格處在盤整或上漲階段中巨鯨存幣進入交易所的數量出現明顯增加對於幣價來說是一個危險的信號,行情很可能在不久後出現大幅回調。

爲了更好地跟蹤觀察巨鯨的動向,CryptoQuant 繪製了「交易所巨鯨存幣比例」(Exchange Whale Ratio)指標,該指標統計出了特定時段內最大的 10 筆存幣進入交易所的轉賬佔該時段內交易所所有充幣總量的比例。通過對於該指標的持續觀察,以 1 小時維度作爲觀測標準時,當行情處在上升趨勢中,如若該指標保持在 85% 以下,那麼上漲勢頭大概率會繼續保持,而該指標一旦突破 90%,那麼行情出現回調的概率將大幅上升。

解密比特幣「巨鯨之歌」,通過鏈上數據判斷漲勢能否延續最近這波牛市中,該指標基本一直保持在 85% 以下

解密比特幣「巨鯨之歌」,通過鏈上數據判斷漲勢能否延續3•12 大跌前,該指標一度突破 90%

解密比特幣「巨鯨之歌」,通過鏈上數據判斷漲勢能否延續2019 年年中的一波牛市中,該指標同樣一直保持在 85% 以下

解密比特幣「巨鯨之歌」,通過鏈上數據判斷漲勢能否延續2018 年年底的大跌前,該指標一度達到 90% 並持續保持在 85%-90% 之間

解密比特幣「巨鯨之歌」,通過鏈上數據判斷漲勢能否延續2017 年年底牛市中,該指標一直保持在 85% 以下

解密比特幣「巨鯨之歌」,通過鏈上數據判斷漲勢能否延續上週的一波快速回調同樣發生在該指標突破 85% 以後

與之相對應的是,當價格出現大跌之後,巨鯨因爲害怕而集中存幣進入交易所的行爲一般來說並不會導致價格進一步下跌,這種現象反而可以視作一個「逢低買入」的抄底入場機會。而 CryptoQuant 繪製的「交易所資金流入中值(7 日均值)」(Exchange Inflow Mean MA7)指標驗證了這一判斷。

在過去三年左右時間裏,該指標每一次超過 2 基本都伴隨着比特幣空轉多拐點的出現,也就是說該指標低頻的破 2 表現可以視作是一個非常有效的買入信號。反之如若該指標出現低於 0.5 的明顯低值,則意味着市場處在散戶活躍階段,而這種情況下通常表明巨鯨正在獲利,應當視作是一個良好賣出信號,如下圖所示,2018 及 2019 年多個高點基本與該指標的低點一一對應。

解密比特幣「巨鯨之歌」,通過鏈上數據判斷漲勢能否延續「交易所資金流入中值(7 日均值)」

從當前市場的指標現狀來看,最近幾個交易日內交易所巨鯨存幣比例在此前短暫的上漲後已經迅速回歸 85% 以下,加之交易所資金的流入表現顯示散戶並非最近這波上漲的驅動力所在,因此可以認爲是機構投資者的積極參與促成了最近一段時間比特幣價格的大幅上漲,而當下並沒有出現明顯的止漲轉跌跡象,因此預計比特幣價格在未來一段時間內仍然可以保持上漲勢頭。