以太坊和 ERC20 市值的相關性分析

前 言

Foreword

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本文僅爲歷史數據分析,不構成任何投資建議。

1 以太坊和 ERC20

以太坊 ERC0 標準發行的通證和以太坊本身的市值一直以來維持了一個較爲均衡的關係,2018 年 4 月至今的歷史數據表明,去除穩定幣的 ERC20 的市值一直在以太坊總市值的 30% 到 80% 的區間內運行。

以太坊和 ERC20 市值的相關性分析

自 2019 年底以來,ETH 和主流 ERC20 均有亮眼的市場表現,很多 ERC20 都有 2-3 倍的市場表現,而以太坊本身也在近期的強勢攀升之後錄得自 2020 年 1 月以來幾乎 100% 的收益。市場強勢表現之後,我們不由的去問:

*ERC20 的市值變化對以太坊本身的走勢存在怎樣的數據相關性?

*歷史數據對後市 ETH 和 ERC20 的走勢又可以提供怎樣的參照?

2 精選 ERC20

我們知道,在衆多的 ERC20 中,有很多通證具有更加細分的資產特性,從而表現出和以太坊本身較低的相關性。比如 Huobi 發行的 HT,在 BNB 主網上線之前的 BNB 等,均爲平臺通證的細分類型,其市場表現也更多的受到相應的趨勢影響。而另外一些通證則爲很多項目主網上線的 IOU,其自身也更多的受到項目本身進展的影響。因此,對 ERC20 進行一定的精選,可能可以挑選出和 ETH 本身相關性更高的組合。同時,因爲在 2019 年 DeFi 項目得到廣泛關注,並被廣大社區公認爲以太坊當前標誌性的建造,因此我們嘗試選取以太坊基金會支持項目,頭部 DeFi 項目,等,構建一個精選 ERC20 組合,其中包括:LINK, MKR,BAT, 0x, OMG, REP, ENJ, KNC, SNT, GBT, MANA, LOOM, ANT, BNT, CIVIC。

我們選用 2018 年 1 月至 2020 年 2 月 13 日的歷史數據,相關性分析如下:

以太坊和 ERC20 市值的相關性分析

從相關性分析可以看到,雖然單個 ERC20 和以太坊的相關性有高有低,但是這個精選 ERC20 的整體市值和以太坊市值的相關性高達 0.96。

雖然精選 ERC20 在整體上和以太坊市值具有高度相關性,但是其日內波動和以太坊佔比仍舊具有比較大的波動率,佔比比值的日標準差在兩個百分點以上。

以太坊和 ERC20 市值的相關性分析

精選 ERC20 市值的佔比比值的歷史中位數在 10%,在 19 年 11 月中旬觸及近期的高點 14%,在隨後以太坊的強勢市場表現之後已經回落到 11% 左右,接近中位數水平。因此,從某種意義上來講,近期以太坊的強勢市場表現也僅僅是對精選 ERC20 市值的一次“修復”。而在當前的市場位置上,無論 ETH 還是精選 ERC20 均沒有較低的“價值窪地”,有待於後市進一步觀察。

以太坊和 ERC20 市值的相關性分析END以太坊和 ERC20 市值的相關性分析

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