知名投資大佬高領張磊說,價值投資分爲兩個階段,一個叫發現價值,另一個叫創造價值。

23 家機構的投資行動,既是幫你發現 YFX 的價值,更是邀你與 YFX 一起爲自己創造價值。選擇與誰同行,比要去的遠方重要。選擇投誰,比期待的回報重要。

23 家機構的投資,只是 DeFi 獨角獸 YFX 在 4 月取得的一個成績之一。爲了便於讓你瞭解 YFX 在 4 月取得的發展業績,我梳理了 YFX 在金色財經發布的重要快訊事件:

4 月 7 日,YFX 榮獲波場 TRON 2021 全球 DeFi Hackathon 開發者大賽第一名一級 20 萬美元獎勵。

4 月 9 日,YFX 的 TVL 超過 1300 萬美元。

4 月 12 日獲得 NGC,SNZ,DFG Group,Bixin Capital,Youbi Capital,Spark Digital Capital 等多家機構參與的戰略投資。

4 月 16 日,YFX 的第二輪創世挖礦累積交易額達到 38.8 億美元,24 小時峯值交易額突破 13.83 億美元,挖礦地址數超過 2.4 萬個。

4 月 23 日,YFX 被加密閣評級,獲得 A 級。

4 月 26 日,YFX 被密碼圖評級,獲得 96 分,在 10 個評級項目中所獲分數排名第一。

4 月 26 日獲得 OKEx Blockdream Ventures、PrimeBlock Ventures (MXC Labs)、Gate.io Labs、LD Capital、PetRock Capital、True Edge Capital、R8 Capital、ArkStream Capital、CryptoJ、7 O'Clock Capital、Phoenix VC、NewTribe Capital、Vega Ventures、499Block、Jackdaw Capital、紅鏈資本等海內外投資機構的數百萬美元融資,並表示要 IDO。

日新月異,就是對 YFX 的發展速度的最好註釋。數百萬美元,是他們爲 YFX 分擔創新風險,是他們與 YFX 一起創造未來的投入!那麼,YFX 是如何做到的?

本文不從 YFX 技術及團隊實力、經濟模型、行業、市場空間等度解讀分析 YFX 取得成績的原因,因爲這部分內容你可以通過 YFX 在金色財經發布的內容知曉。因此,我只從 token 估值的角度,論述 YFX 爲何配得上數百萬美元的估值,以及未來可能的價值回報。

衆所周知,DeFi 項目不能像傳統初創公司或上市公司那樣去估值。因此,本文借鑑了初創企業的估值方法以及 DeFi 項目常用的估值工具,從挖礦成本、機構投資參考、可比項目這 3 個角度來論述 YFX 的價值。

挖礦成本法:價格預期高於 10 元?

挖礦成本估值是投資人對比特幣進行估值的一種方式。同理,我們可以用類比的方式,將挖礦成本估值的方法應用到 YFX 的估值中。

據悉,YFX 第一輪創世挖礦的的礦工獲得 1 個 YFX 的成本大多在 3 元-6 元之間,大約有 1.9 萬人參與,平均每人獲得 217 個 YFX。YFX 第二輪創世挖礦的礦工獲得 1 個 YFX 的成本比第一輪高點,但大多高於 6 元低於 10 元,大約有 2.4 萬人參與,平均每人獲得 217 個 YFX。

按照 2 輪創世挖累積 4.3 萬人的挖礦成本,1 個 YFX 的成本價格範圍在 3-10 元之間。假設礦工是追逐利益的、是理性的,不會虧本賣掉 YFX,並想發設法把 1 個 YFX 的價格維持在 10 元以上纔會感覺安全或有利可圖,那麼 1 個 YFX 的二級市場流通價格應該會高於 10 元。

機構估值參考法:價格預期能到 60 元?

對一個 token 進行估值,可以適當參考機構對這個項目的估值,這是機構的投入成本。

據鏈聞消息,YFX 在 4 月 26 日獲得數百萬美元。儘管這個金額有些模糊,但是從字面意思可以理解,機構的投資金額不會少於一百萬美元且低於 1 千萬美元。因此,機構認爲 YFX 當前的價值在 1 百萬美元到 1 千萬美元之間。

當前 YFX 的總量 1 億個,1 億個 YFX 的價值在 1 百萬美元到 1 千萬美元之間。也就是說,上述參與數百萬美元投資的 23 家機構認爲 1 個 YFX 的價格預期在 1 美元到 10 美元之間,即 6.48 元到 64.8 元之間(寫本文時人民幣對美元的匯率約爲 1 美元 =6.48 元人民幣)。

如果考慮到 YFX 銷燬因素(請參考 YFX 的銷燬機制),YFX 的最終流通量將少於 1 億個,那麼 1 個 YFX 的價格上限預期還可以往上看一大截,這取決於 YFX 未來的收入和發展及其所帶來的的銷燬力度。

可比項目法:30 元合理麼?

目前,YFX 還沒進入二級市場流通環節,正要開啓 IDO。假設長期看好平臺越好,代幣價值越高,用總鎖倉量 TVL 衡量 DEX 或衍生品平臺的規模,則代幣市值與 TVL 成正比。

本文選取了在 CMC 行情網站代幣市值排名在 100 名以內且有 TVL 數據的 DEX 項目,對 YFX 進行估值。YFX 的流通量,按照創世挖礦的數量算,即 600 萬個,YFX 的 TVL 按照官網公開的數據約爲 9 千萬元,如下表:

起底 DeFi 獨角獸 YFX,23 家機構投資背後的估值邏輯備註:圖表數據來源於 CMC,2021-4-28

如上表所述,分別以 Uniswap、Pancakeswap、Synthetix、Sushiswap、Bancor 作爲可比項目對 YFX 進行估值,對應 YFX 的估值範圍爲:33、17、17、6、11 元。因此,根據可比項目估值法,YFX 對應的預期價格範圍爲 6 元到 33 元之間。

從賽道看,YFX 與 Synthetix 同爲衍生品賽道,Synthetix 的參考估值意義較大。從參與時期及社區預期看,Uniswap 的參考估值意義較大。

結合挖礦成本法、機構參考估值法、可比項目估值法,YFX 的估值範圍如下表格:

綜上所述,無論是從礦工成本角度,還是從可比項目法角度,YFX 的估值配的上數百萬美元的估值,甚至這些機構對 YFX 的估值還有些低。

喬布斯說,如果你給人們非常好的工具,他們自然會把事情做得越來越好。YFX 就是這個工具,就是讓交易者更好交易永續合約的工具。因此這點估值只能算是起步階段的“友情價”。

MEME 幣 YFX 的回報空間

德魯克說,⎣動盪時代最大的危險不是動盪本身,而是仍然用過去的邏輯做事,預見未來最好的方式去創造未來。⎤

如果考慮到 YFX 社區的 MEME 因素,YFX 的價格預期可能就另當別論。畢竟,很多社區成員都把 YFX 看做下個狗狗幣,甚至不少說社區成員狗狗幣是小弟,YFX 纔是大哥。若上述看法形成了強大的社區共識,同爲 MEME 幣的 YFX 的價值預期及增長空間將不可估量。

最後,我整理了 CMC 行情軟件上的一些 DEX 或去中心化衍生品類項目的投資回報供你參考,如下表:

起底 DeFi 獨角獸 YFX,23 家機構投資背後的估值邏輯備註:圖表數據來源於 CMC,2021-4-28

YFX 能否青出於狗狗幣,而勝於狗狗幣呢?時間的朋友將見證這一點。所以,不要醉心於“即時滿足”。例如,王興在 2013 年買入比特幣所帶來的回報超過百倍,甚至超過了他所創造的美團帶來的收益。

請相信 YFX,給 YFX 時間。畢竟華爲造車都需要時間,更何況是在 DeFi 衍生品賽道想的更遠、更本質、在創造未來的 YFX 呢?

面對深耕去中心化衍生品市場和在產品上不斷雕琢的 YFX,早出發的 Mdex、Perpetual、Dfuture 們(兔子)要小心了,兔子們等着瞧!