比特幣暴漲急跌都是“巨鯨”控盤?鏈上數據揭露實情

文 | Odaily 星球 & Chain.info

編輯 | Mandy 王夢蝶

出品 | Odaily 星球日報(ID:o-daily)

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今年 5 月,比特幣即將迎來第三次減半,近期價格一再衝高,突破萬元美元大關後逼近 10500 美元,又於本週末快速回調,一度跌破 9700 美元,近兩日於 9500-9900 美元震盪,截止發稿報價 9677 美元。

儘管遇到小幅回調,行業中並沒有太多恐慌情緒,畢竟“減半紅利到來”已經成了行業共識。

但是,不少觀點認爲所謂“減半紅利”只是莊家操縱市場的砝碼,價格大幅飆升和短時回落都是人爲操縱的結果。

比如,在 BTC 價格 9000 美元時,知名“巨鯨”之一 Joe007 稱,這輪漲勢受到了虛假的買牆和虛假訂單的操縱,即一些“巨鯨”通過發佈虛假訂單,引導他人買入,從而推高比特幣價格。

有趣的是,有交易員提出,Joe007 是造成 1 月 15 日比特幣價格快速回調的原因之一,Bitfinex CTO Paolo Ardoino 也在推特表示了贊同。該觀點認爲,隨着賣牆被刪除,比特幣價格下跌,Joe007 利用週末訂單稀少的機會,將比特幣價格壓低至 1 萬美元以下。

(Odaily 星球日報注:買牆是指市場參與者以單一價格買入大量某種資產時形成的交易圖示,旨在阻止市場價下跌。賣牆則旨在阻止價格上漲。)

那麼,比特幣價格走勢真的正在受到巨鯨控制嗎?

針對上述問題,Odaily 星球日報聯合 Chain.info,根據鏈上數據研究發現: “巨鯨”操縱幣價的說辭缺乏證據,相反,根據數據,目前這些“巨鯨”們大部分處於觀望市場的態度,“小鯨魚”們則正忙着囤幣。

比特幣暴漲急跌都是“巨鯨”控盤?鏈上數據揭露實情“巨鯨”觀望,“小鯨魚”們不斷囤幣

理論上,如果你有全節點的 BTC 區塊數據,可以還原出 2009 年第一個區塊誕生至今每一小時的全網絡轉賬歷史。但 200 多個 G 的數據顯然不太好處理,以及,很多散戶投資者們除了入金出金或者交易所之間轉移資產以外,從未用過比特幣的鏈上轉賬功能。

那麼,當比特幣的區塊鏈網絡上出現了大額轉賬,究竟意味着什麼?根據 Odaily 星球日報的總結,主要有以下 4 種可能:

  1. 大筆資金一次性買入了大量的 BTC (但這同時意味着原有的持幣大戶一次性賣出了大量 BTC);

  2. 交易所整理賬戶(比較常見);

  3. 大戶把 BTC 轉移到交易所準備變現(同時也意味着市場面臨砸盤的風險);

  4. 莊家花幾塊錢轉個帳嚇唬散戶,趁機吸籌(可能性較低)。

根據 Chain.info 提供的鏈上數據,我們發現,近十週內的鏈上大額轉賬(大於 50 BTC)和鏈上轉賬總額都沒有大幅上漲。

鏈上的每日交易額如果以美元計價有小幅回升,而大額轉賬則幾乎沒有變化(2 月 6 日的大量轉賬出自一個主體,屬於偶然現象。去除該偶然因素後,該日大額轉賬總額約爲 4.5 萬 BTC)。

這說明大量持幣的“巨鯨”依然在等待行情發展,並沒有因爲近期的行情變化而行動。

比特幣暴漲急跌都是“巨鯨”控盤?鏈上數據揭露實情來源:Chain.info

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來源:Chain.info

此外,據加密交易所 Kraken 的最新報告顯示,持有 100 至 1000 枚比特幣的中型“鯨魚們”正在囤積更多的比特幣。

報告分析指出,從 2020 年 1 月 3 日起,“鯨魚”(比特幣持幣大戶)地址數量的增長處於停滯階段。在 1 月份,持有超過 100 枚比特幣的人對是否繼續囤幣持“觀望態度”,與此同時,擁有 10 到 100 枚比特幣的“小鯨魚”們卻在持續囤幣。

比特幣暴漲急跌都是“巨鯨”控盤?鏈上數據揭露實情

來源:Kraken

到了 2 月份,在比特幣的價格即將突破 1 萬美元關口之際,持有 100 到 1000 枚比特幣的“鯨魚”數量激增,即此前持有 10 到 100 枚比特幣的“小鯨魚”在囤幣階段的情緒,在後期延續到了 100 到 1000 枚比特幣的“鯨魚”身上。

Kraken 分析道,“同樣,這也意味着上述囤幣情緒會馬上引起持幣量在 1000 到 10000 枚比特幣的‘鯨魚’的共振,讓他們也進入到新的囤幣階段。”

“鯨魚”們不斷囤幣表明人們正在把比特幣當作一種價值存儲資產。比特幣的價格從 2018 年 12 月的 3120 美元上漲到 2020 年 2 月的略高於 1 萬美元,進一步說明了人們增加了對這種另類資產的風險敞口。

就在上個月,區塊鏈數據分析公司 Glassnodes 指出,散戶投資者也存在類似的“囤幣”情緒。Glassnodes 表示,自 2018 年比特幣價格底部區間形成以來,地址餘額在 0.1 到 1 枚比特幣的地址數量上漲了 10%。

如今,囤幣大戶也經歷了類似的情緒轉變,人們都希望比特幣的價格漲勢能持續到 2020 年。

不過,Kraken 預測上述囤幣行爲將在未來幾周或幾個月結束,比特幣價格的波動性將重新出現。這種“先囤幣後波動”的動態變化會進一步吸收市場的流動性,在未來造成供不應求的市場局面,從而推動比特幣新一輪上漲行情的出現。

比特幣暴漲急跌都是“巨鯨”控盤?鏈上數據揭露實情頭部交易所在新增 BTC

用戶方面領先優勢顯著

是否有更多數據佐證散戶入場呢?

但是我們發現,受減半行情的帶動作用,近期交易所用戶數據和 BTC 全網算力都表現良好,頭部交易所在在新增 BTC 用戶方面領先優勢顯著。

比特幣暴漲急跌都是“巨鯨”控盤?鏈上數據揭露實情來源:Chain.info

從新增 BTC 充值地址數來看,Coinbase 在 1 月份新增的 BTC 充值地址比位於第二三名的幣安和火幣加起來還多了 1271 個,是絕對的贏家。但是由於 Coinbase 充值地址可以更換,所以這個數字可能比真實值略高。

從新增充值地址佔總充值地址的比例(“增長率”)來看,前六名中除了幣安不足 10% 外,其餘五家都在 12% 至 17.3% 區間內,差別不大。火幣在一月的新增充值地址增長率最高,OKEx 緊隨其後。

OKEx 雖然新增 BTC 充值地址數量不如前三名,但從增長率來看仍有優勢。這也顯示了同爲頭部交易所,不同交易所間的目標用戶、用戶使用習慣等依然有明顯區別。

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來源:Chain.info

1 月的活躍充值地址(“活躍用戶”)數據進一步印證了新增充值地址表現出的規律。這裏的“活躍充值地址”是指在今年 1 月之前已經存在的交易所充值地址,可以看做“老用戶”的活躍情況。

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來源:Chain.info

從榜單中我們可以看到,雖然前三名換了位置,但幣安、火幣、Coinbase 三家依然位居前三。而也由於 Coinbase 的充值地址可換,導致其已有地址的活躍程度不高。與用戶增長率類似,火幣和 OKEx 的老用戶活躍度也表現亮眼,遠高於其他交易所。

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來源:Chain.info

不同交易所的 BTC 餘額變動情況差別巨大,大部分交易所在 1 月間處於 BTC 淨流出狀態,據 Chain.info 猜測,這些交易所流出的資金多數流入某幾家正流入的交易所,從另一個角度證明了頭部效應的增強。

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來源:Chain.info

從鏈上餘額來看,1 月的贏家毫無疑問是 OKEx 和火幣。 這兩家交易所在 1 月份鏈上 BTC 餘額分別增加了 27469.9 BTC 和 22841.65 BTC。

而位於第三的 Coinbase 鏈上餘額只增加了不到 4000 BTC,其餘上榜交易所均爲淨流出狀態。

綜合來看,今年一月交易所間競爭的最大贏家很可能是火幣。 從新增充值地址的數量和增長率、既有用戶的活躍情況和鏈上餘額變動等各項數據來看,火幣都處於前三的位置。幣安和 Coinbase 在用戶數量和增長數量上有優勢,但既有用戶的活躍情況一般,而且新增用戶並沒有帶來鏈上餘額的增長,這可能意味着用戶的平均充值金額並不大。OKEx 用戶羣體較小,但在用戶忠誠度和平均淨值方面有一定優勢。

比特幣暴漲急跌都是“巨鯨”控盤?鏈上數據揭露實情比特幣後市: 短期尚有

回調風險,長期利好仍在

雖然有小型鯨魚積極囤幣,交易所有散戶入場趨勢的利好信號,但短期內,比特幣的回調會快速結束,重回上漲趨勢之中嗎?

Odaily 星球日報提醒廣大投資者,從當前的鏈上數據看,BTC 在短期內仍面臨回調風險。

一般而言,較大的鏈上大額轉賬額在統計上是強烈看漲信號。這一數值越大,說明 BTC 的價值網絡越活躍,根據梅特卡夫定律(Odaily 星球日報注:一個網絡的價值等於該網絡內的節點數的平方,而且該網絡的價值與聯網的用戶數的平方成正比),這一網絡的價值就越高,BTC 後市就理應上漲。

而根據上圖近十週內鏈上大額轉賬(大於 50 BTC)和鏈上轉賬總額,我們發現近期並沒有出現集中的鏈上大額轉賬現象,一定程度上也反映了目前市場上漲勁頭不足的狀況,短期內仍然出現下跌風險。

不過,長期來看,BTC 仍有尚未出盡的利好,重新推高可能很大。

根據交易所 Kraken 的報告,比特幣中小“鯨魚”們此時正在忙於囤幣,並且這種情況將在未來幾周或幾個月內結束,這一動作尚未作用到如今的市場價格上。

“鯨魚”們這種“先囤幣後波動”的行爲會進一步吸收市場的流動性,導致市場出現供不應求的局面,從而在之後的幾周或幾個月內,將比特幣的價格推向新高。

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