中金:乍暖還寒,旅遊行業復工謹防疫情二次擴散

(點擊圖片查看報告原文↑↑↑)

我們跟蹤旅遊行業近期動態發現,全國省內旅行社業務已開始陸續恢復,爲防止疫情二次擴散,部分限制性措施再次加強,包括限制國外居民入境,部分開放景區、娛樂場所二次停業等。

國內文旅行業復工新進展

多省市旅行社業務初步恢復。自三月中旬,上海、江蘇、陝西、甘肅、河南等多個省市已陸續恢復旅行社、在線旅遊企業的省內業務。例如,3 月 18 日四川首個省內旅行團出發,遊客人數 20 人;3 月 20 日江蘇首個省內旅行團出發,遊客人數 50 人。同程藝龍數據顯示,截至 3 月 22 日全國主要城市酒店營業率達 70.8%,廣東、四川、青海、甘肅等地酒店營業率超 80%。重點上市公司景區繼續恢復營業。例如上週,華強方特旗下 6 個樂園恢復開放,4 月 1 日瀋陽和大同歡樂世界也將開放。

跨省市遊正在打開冰凍狀態

海南已經開始逐步恢復跨省市遊。3 月 28 日,三亞亞特蘭蒂斯酒店入住率達 70%,其中約 80% 爲島外遊客。雖然全國鐵路、民航客流近期同比下滑 60% 以上,但下滑幅度略有縮窄。我們預計清明假期省內遊、周邊遊將進一步活躍。3 月 17~23 日,飛豬清明假期景區預訂量環比增長超 100%;3 月 1 日~22 日同程藝龍景區訂單量連續三週環比增長超 100%。

圖表 : 國內出行數據尚未出現明顯回暖

中金:乍暖還寒,旅遊行業復工謹防疫情二次擴散

資料來源:交通運輸部,中金公司研究部

爲防止疫情在國內二次擴散,部分限制性措施再次加強

3 月 28 日起,國家出入境管理局暫停外國人持有效來華簽證和居留許可入境。海外疫情仍在蔓延,國內入境遊陷入階段性停滯。根據各景點公告,3 月 30 日上海多個景點將再次暫停開放,包括上海海昌海洋公園及酒店、上海海洋水族館、上海杜莎夫人蠟像館和東方明珠、上海中心、金茂大廈的觀光廳。3 月 27 日,國家電影局通知全國影院暫不復業,已經復業的影院即刻暫停營業。自 2 月中旬旅遊行業逐步復工以來,部分景區客流多次達到疫情限流的上限,中華恐龍園 3 月 20 日開業後三天接待遊客已經達到 1.5 萬人次。此次爲防止疫情二次擴散,部分限制性措施再次加強,文旅行業整體復工進度或將明顯慢於此前的市場預期。

我們看好受國內疫情影響有限、可保持穩健增長的標的。此外,我們長期看好受益文旅創新業態和具有穩定盈利模式的標的。

風險

疫情負面影響超預期;一季度旅遊行業虧損超預期。

文章來源

本文摘自:2020 年 4 月 1 日已經發布的《乍暖還寒,旅遊行業復工謹防疫情二次擴散》

何 偉 SAC 執業證書編號:S0080512010001 SFC CE Ref:BBH812

褚 君 SAC 執業證書編號:S0080119080067

中金:乍暖還寒,旅遊行業復工謹防疫情二次擴散

報告精彩紛呈

長按二維碼

下載中金研究 APP

中金:乍暖還寒,旅遊行業復工謹防疫情二次擴散

法律聲明

向上滑動參見完整法律聲明及二維碼

中金:乍暖還寒,旅遊行業復工謹防疫情二次擴散

點擊下方“閱讀原文”查看報告詳情

↓↓↓

來源鏈接:mp.weixin.qq.com