Centaur 試圖在 DeFi 中引入諸如數字銀行、點對點借貸和移動技術等服務,融合 DeFi 與 CeFi 的優勢以拓展金融應用的領域。

撰文:James Hong

得益於流動性挖礦的火熱,DeFi 市場規模在今年呈現爆炸式增長,DeFi 鏈上鎖倉量從 2020 年 2 月 6 日的 2.47 億美元增加至目前 80 億美元。目前來看,大部分 DeFi 應用都建立在以太坊區塊鏈上,用例主要涉及貸款、衍生品、支付到資產代幣化等領域。在主流的去中心化借貸平臺上,每年利息收益 3900 萬美元,成交總額達 8.4 億美元。

橋接傳統金融與 DeFi,Centaur 如何拓展金融應用領域?

DeFi 的崛起不可阻擋,但與傳統金融相比仍相形見絀

毫無疑問,DeFi 在持續高速增長,然而,與傳統金融行業相比,仍然相形見絀。

作爲主要經濟支柱產業之一,傳統金融市場主要包括股票市場、債券市場、衍生品市場和貨幣市場。全球金融市場規模巨大,並且多年來一直在穩定增長。全球股市市值從 2013 年的 65.04 萬億美元增加到 2018 年的 74.43 萬億美元,而國際債券市場的交易價值在 2015 年至 2019 年一直保持穩定。

橋接傳統金融與 DeFi,Centaur 如何拓展金融應用領域?2013 年-2019 年的全球股市市值

可以說,目前 DeFi 的規模只能算是傳統金融的一個零頭,以目前增長勢頭和潛力,只需持續增長佔據傳統金融市場規模的一小部分,市場潛力也不可小覷。

不過,DeFi 的潛力不僅體現在革新當前的傳統金融業上,其破壞力廣泛的包容性更體現在能以一種開創性的方法觸達那些缺乏金融基礎設施地區的居民,而這是之前傳統金融基礎設施始終沒能解決的問題。

這類「無銀行賬戶」羣體大部分生活在發展中國家,在全球範圍大約有 17 億成年人,佔全球成年人口的 31%。據估算,隨着全球整體收入水平的提高,針對這類無銀行賬戶羣體打造的金融業務存在一個高達 3800 億美元的市場。

橋接傳統金融與 DeFi,Centaur 如何拓展金融應用領域?全球範圍大約有 17 億「無銀行賬戶」成年人

對於中小企業而言,這一數字更爲驚人。在發展中國家,估計有 1.31 億家中小型企業(佔總量的 41%)的融資需求未得到滿足,這一缺口的市場規模約爲 5 萬億美元。相比之下,目前中小企業融資規模僅達 3.8 萬億美元。

這些問題一直以來都沒有得到有效解決,原因有很多,包括缺乏金融基礎設施、個人信貸系統不完善、缺乏金融常識等。

在這樣的背景下,Centaur 試圖在 DeFi 中引入諸如數字銀行、點對點借貸和移動技術等服務,爲這些欠缺基礎金融設施的「無銀行賬戶」提供用戶友好和廣泛可訪問的移動端和網頁端金融服務,除了一開始的國內和跨境匯款等基礎服務外,隨着基礎設施和技術的逐漸發展,未來 Centaur 還將提供更加複雜的 DeFi 服務(比如借貸、抵押),在爲這些「無銀行賬戶」地區的人羣改善生活條件的同時,也將擴大 DeFi 的整體用戶規模和主流採用。

Centaur:去中心化和中心化金融的橋接

橋接傳統金融與 DeFi,Centaur 如何拓展金融應用領域?

目前來看,DeFi 雖然持續增長,但面臨的問題仍有很多,比如技術門檻和用戶體驗等問題導致 DeFi 缺乏被充分採用的案例,在法律風險方面,DeFi 解決方案通常具有去中心化或模糊的問責制,從而對市場參與者的監督和管理管控變得十分困難,諸如清洗交易、內幕交易和市場操縱等一系列市場不當行爲幾乎無法阻止,讓想要入門的普通投資者望而卻步。

此外,在當事人保持匿名的情況下,進行法律制裁也十分困難,而解決糾紛還需要法院等鏈下中介機構進行裁決。目前,諸如 MakerDAO 和 Compound 等 DeFi 借貸平臺通過超額抵押模式發放貸款,然而這種模式阻礙了借貸規模的有機擴展。

Centaur 充分利用傳統金融和中心化金融的優勢,試圖以上這些尚待解決的問題,在合規、本地化和將傳統金融領域的資源引入到去中心化金融範圍內,逐步實現完全的去中心化模型。

Centaur 認爲,在現階段,風險承擔、決策制定和記錄保存是需要解決的三個核心問題,因此開創性地採用了一種「半去中心化」的方式來解決問題,即三維度中實現其中兩點,結合去中心化和中心化的優勢,在保證安全的前提下,最大限度的實現去中心化金融的廣泛採用和落地。

以借貸爲例,Centaur 在決策制定上採用了中心化混合去中心化的方式,在風險承擔和記錄保存則採用了去中心化的模式。

具體來說,Centaur 將會創建一個去中心化的流動性池。該流動性池允許任何人質押數字資產獲得利息收益,同時獲得未來的取款證明。出借方可使用取款證明二次利用資產爲其他服務提供流動性,比如通過互操作性進行跨鏈交易或作爲貸款抵押。

和去中心化借貸不同,一開始出借人將僅限於中小企業 / 跨國公司 / 機構以減少違約風險。隨着用戶在平臺上的交易頻率增加,Centaur 會充分利用與信用合作社的夥伴關係優勢,基於去中心化方式識別和分配潛在借款人的信用評分和限額。具體來說,系統將基於用戶的鏈上財務歷史記錄生成信用報告,這些信用記錄將和用戶個人錢包地址進行綁定,永久記錄和存儲在 Centaur Chain 上。

一旦發生貸款糾紛,Centaur 將通過傳統司法程序機構來追究借款人的責任以追回資金。事實上,Centaur 與多個地區的監管機構有緊密合作合作,可有效處理大量索賠事件,大大降低此類索賠所需的成本和時間。一旦收回資金,Centaur 會在扣除法律費用後將這些追回的資金退還至流動資金池。但如果無法收回或僅收回部分資金,那麼收回的部分會放入到該流動資金池,剩餘未償還餘額將被所有放款人基於質押比例吸收。

作爲 Centaur 的核心用例之一,Centaur 分別採用了去中心化模式的風險承擔、記錄存儲和貸款利率決策權,以及中心化模式的借款決策權。

橋接傳統金融與 DeFi,Centaur 如何拓展金融應用領域?

這樣做的效果也顯而易見,採用中心化借款人決策權,即由合作社對 Centaur 用戶進行信用評估,這種信用借貸機制意味着無需像去中心化抵押借貸那樣超額抵押,這可極大提高資金利用率。與之對比,去中心化抵押借貸平臺 MakerDao 中,爲了防止違約事件,所有貸款需至少 150% 的超額抵押,這讓資金利用率無法達到最佳水平。

去中心化的記錄存儲,可確保平臺上處理的所有貸款記錄均反映在 Centaur Chain 區塊鏈上,並以透明、去中心化的方式記錄,包括所有貸方和借款人的信用報告和融資歷史,並可基於這些記錄生成信用報告和信用等級,從而進行下次借貸無需再向信用社申請。如果信用記錄不良或者過去存在拖欠平臺貸款的借款人,社區可選擇排除此借款人,或將其列入黑名單。

在另一個貸款利率的決策權上,Centaur 借貸系統採用了去中心化的方式。去中心化決策本質上會讓系統更加透明,作爲利益相關者的用戶,當在社區中擁有某種程度的決策權,能更積極的主動參與社區生態建設。在 Centaur 生態中,單個個體的貸款利率可靈活調整,主要通過兩方面,一方面基於個人信用等級的貸款利率都由社區調整和決定,另一方面,也可根據供需基於算法進行動態調整,這種動態利率結構本質上得益於潛在借款人的信用記錄透明度的提高,這可構建一種公平的社區氛圍。

風險承擔上,如果出現貸款糾紛,一方面 Centaur 採用中心化模式進行問責,即由 Centaur 代表貸方通過常規法律機構解決,這可最大限度降低風險,並降低此類索賠所需的成本和時間。另一方面,如果追回失敗或者只追回部分資金,Centaur 將採用去中心化模式,由生態中所有放款人基於自己資產質押比例吸收未償還餘額。

多資產管理和隱私保護

爲了推進加密貨幣主流採用,Centaur 開發了一款多資產、多地址和去中心化加密貨幣的錢包。

橋接傳統金融與 DeFi,Centaur 如何拓展金融應用領域?

常規加密資產管理解決方案要麼是沒有高級功能的多幣種錢包,要麼是允許用戶訪問包括 staking、投票和智能合約部署等多種功能的原生錢包,Centaur 則是結合兩種,即支持多種原生功能又可對多個協議控制的多幣種資產管理平臺。 按照團隊的設想,這個錢包一開始支持訪問和利用 Centaur 流動性池,未來將充當 Centaur 生態系統中所有產品和服務接口。

對於個人投資者來說,這意味着無需在交易所單獨購買單個加密貨幣,而是可直接使用 Centaur 錢包進行加密貨幣購買或投資未來支持的更加多樣化的加密指數投資等理財產品,購買後加密貨幣將被轉移到其 Centaur 錢包中,只能通過用戶的私鑰進行訪問。

值得一提的是,考慮到大多數投資者的隱私保護需求,Centaur 爲用戶提供了隱私保護的高級功能。具體來說,Centaur 正在開發中的流動性資金池採用了隱身地址和環簽名技術,從而可實現零知識技術帶來的隱私保護,掩蓋所有路由交易的發送者和接收者。

對於在 Centaur 的交易者和投資者,一旦啓動這個高級功能,通過 Centaur 流動性資金池進行交易將呈現爲隱私狀態,此外,自己的錢包餘額也將呈現隱私狀態,無法被人看到。

可以說,表層上看,Centaur 似乎是在去中心化和中心化的取捨和妥協,背後真正的意圖則是,在保證安全和風險可控的可能下,最大限度地提高資金利用率、落地應用和推進主流採用,逐步實現完全的去中心化金融。。