比特幣近期與標準普爾 500 指數呈正相關可能只是一時的,如果此後相關性仍長期維持,比特幣將進入未知領域。

原文標題:《【Coinbase 網誌全文】比特幣與「非相關資產」斷開魂結可能只是一時的》(Bitcoin’s Uncoupling from 「Uncorrelated」)
撰文:Mike Co、Shawn Dejbakhsh
翻譯:Elponcho
來源:鏈新聞 ABMedia

本文由鏈新聞編譯,原文爲《Bitcoin’s Uncoupling from 「Uncorrelated」》,源自 Coinbase 3 月 20 日網誌。

一句話說完:儘管根據歷史數據,比特幣最近已與標準普爾 500 指數一起下跌,但近期的正相關可能是暫時的。

摘自 2007 年 11 月 18 日金融危機爆發前的一篇《經濟學人》文章:

「自從 2001 年至 2002 股票熊市,機構投資者一直在尋找『非相關資產』。他們意識到自己在股票市場賭得太大,並希望有多元化的投資。但是政府債券和現金都無法提供他們想要的回報水平。」

非相關資產不受主要股市指數影響而波動,因此可能給聰明的投資者有機會在市場趨勢上做出反擊。多年來,比特幣普遍被認爲是「非相關資產」。總體上講,這在統計上是正確的。

爲了證明這一點,透過使用一種稱爲「相關係數」的統計方法,比特幣的價格大部分的歷史記錄中,一直獨立於美國標準普爾 500 指數波動。但是,最近比特幣與標準普爾 500 指數呈現正相關地下跌。

Coinbase:比特幣與標普 500 等資產相關性只是暫時的source:coinbase

先來快速瞭解一下相關係數,相關係數 1.00 表示兩個資產價格移動一致或代表正相關。相關係數爲 -1.00 表示兩個資產價格移動相反或代表負相關(即 BTC 在標普 500 指數上升時下跌,反之亦然)。比特幣與標準普爾 500 指數的歷史相關性在 1.00 至-1.00 之間波動,有時似乎呈正相關,而在其他期間則呈負相關。這意味着 BTC 在其整個歷史上一直與主要股票市場指數無關。

用傳統市場中兩個正相關資產作爲範例,以下是標準普爾 500 指數與道瓊斯工業平均指數:

Coinbase:比特幣與標普 500 等資產相關性只是暫時的source:coinbase

用加密貨幣市場中兩個正相關資產的範例,以下是比特幣與以太坊:

Coinbase:比特幣與標普 500 等資產相關性只是暫時的source:coinbase

雖然存在短暫的負相關,但以太坊的價格通常與比特幣同步波動。

上週,全球市場暴跌,比特幣與標準普爾 500 指數一起大幅下跌。在傳統市場中,全球交易所用暫停交易來阻止拋售。比特幣自 2009 年 1 月 3 日創建以來,這個點對點協議有 99.98% 都在正常運行時間。此外,比特幣的現貨市場流動性是全球化、去中心化,並且全天候運行的。

Coinbase:比特幣與標普 500 等資產相關性只是暫時的

事實證明,今年全球市場動盪不安,BTC 從年初至今回報率爲 -13.2%,而標準普爾 500 指數爲 -25.1%。值得注意的是,比特幣的波動性明顯高於標準普爾 500 指數。但是,若計算 10 天波動率,標準普爾 500 指數最近飆升至可與比特幣平常區間相符的水平。最近幾天標準普爾 500 指數的波幅大大增加,而 BTC 也是如此。

Coinbase:比特幣與標普 500 等資產相關性只是暫時的source:coinbase

儘管波動性很大,但隨着世界進入未知的經濟、貨幣和財政領域,比特幣的優點可能會變得更加明顯。比特幣是一種全球可用、不需許可且稀缺的資產,它仍有機會證明其價值。

Coinbase:比特幣與標普 500 等資產相關性只是暫時的source:coinbase

如果比特幣的歷史圖表是可靠的指標,那麼近期幾次與標準普爾 500 指數呈正相關可能只是一時的。另一方面,如果此後與標準普爾 500 指數的相關性仍長期維持的話……比特幣將進入未知領域。

註解

《經濟學人》:《新事物 》(2007 年 11 月 18 日)

Investopedia:《相關係數》(2020 年 2 月 19 日)

比特幣正常運行時間(2020 年 3 月 19 日查看)

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