tBTC 的創新點在於將部分穩定幣的匯兌風險從用戶轉移到驗證人,降低用戶遭受損失的可能性;但其技術方案缺乏創新,最近的安全事件也暴露了一定的技術短板。

撰文:Evaluape

tBTC 爲 DeFi 生態提供了一款安全、無槓桿、去中心化的 BTC 穩定幣(試圖 1:1 錨定 BTC 的價值)。tBTC 是基於 Keep Network 開發的項目,Keep Network 是一款主打鏈下隱私保護的以太坊 Layer 2 平臺。

優點

  1. 產品概念受歡迎,有較強的去中心化性,吸引了不少 DeFi 生態夥伴
  2. 通過 ETH 空投 Staking 活動造勢拉新
  3. 匯兌風險從終端用戶轉移到了驗證人

缺點

  1. 原項目進展比較緩慢,長期停留在概念階段
  2. 最近發生的安全事件暴露了團隊存在一定的技術短板
  3. 缺乏技術創新

五分鐘簡評 a16z 青睞的跨鏈錨定比特幣項目 tBTC

行業(8.5/10)

穩定幣行業在過去 1 年裏經歷了爆發式的增長,特別是美元穩定幣在市值和種類上都大步前進。相比之下,BTC 穩定幣目前尚未形成類似 USDT 一樣的頭部玩家,因此各大項目方都對這條賽道躍躍欲試。

由於 BTC 本身是不能參與 DeFi 平臺的,BTC 穩定幣相對美元穩定幣更加與 DeFi 應用場景綁定。BTC 穩定幣的勝出者,更有可能是藉助 DeFi 生態勝出,而非如 USDT 一般藉助中心化交易所勝出。

BTC 穩定幣可以分爲去中心化與中心化託管兩類。中心化託管的如火幣的 HBTC、Tokenlon 的 Imbtc、Bitgo 的 WBTC、Tezos 的 tzBTC 等,去中心化託管的如 BinanceDEX 的 BTCB、Keep 的 tBTC 等。

tBTC 相比其它幾款 BTC 穩定幣,儘管其歷史較短,但目前在 DeFi 社區中接受度較高,僅次於之前最流行的 WBTC。由於 tBTC 比 WBTC 更去中心化,取而代之成爲最受 DeFi 歡迎的 BTC 穩定幣也不是不可能。

模式 (8 /10)

tBTC 採用了多籤機制實現了鏈上抵押以及贖回 BTC 的功能。每一筆交易由一個三人組成的「簽名組」進行驗證,且三人必須都投贊成票方可確認交易。驗證人可以從 tBTC 發行中獲取 20 個基點的報酬。

tBTC 的發行機制如下:

  1. 存款者向 ETH 智能合約發起存款請求,tBTC 會隨機選 3 名驗證者,驗證者需要提交抵押品,並通過分佈式門限密鑰算法生成 BTC 公鑰地址和 3 份私鑰碎片。
  2. 存款者將 BTC 發送到驗證組生成的公鑰地址,並向 ETH 智能合約提交存款證明,ETH 智能合約給存款者發放 TDT (一種 NFT 代幣,專門用於 tBTC 存款過程使用,一個 TDT 對應 1 個 BTC。如果有多個 BTC 要存款,需要重複以上步驟多次。
  3. 等 BTC 鏈上有了足夠次數的交易確認,存款者可以向 ETH 智能合約申請將 TDT 轉換爲 tBTC。

TDT 的作用是,如果存款者在存款過程中通過與驗證者合謀對系統進行攻擊,由於每個 TDT 的存款過程驗證組都會更換,所以那麼系統最多也只會損失 1 個 BTC。缺點就是存款過程比較繁瑣,且只能以 1 個 BTC 爲最小單位存款。

爲了保證驗證人不作惡,tBTC 要求驗證人同時抵押 KEEP 代幣以及與 tBTC 的 150% 等值金額的 ETH,並且採用隨機數生成來選擇驗證人。爲了擴大驗證人羣體,tBTC 即將於 6 月進行 ETH 空投,讓任何持有 ETH 者在接下來半年裏都可以通過 staking 成爲驗證人,並賺得 KEEP 代幣。tBTC 未來希望逐漸降低 ETH 的超額抵押比例,過渡到主要依賴 KEEP 代幣作爲網絡安全的機制,主網上線後計劃很快降到 135%,並利用新的機制最終降到 40%。

從模式上來說,tBTC 的創新點在於將部分穩定幣的匯兌風險從用戶轉移到了驗證人,因此一旦黑天鵝事件發生,用戶遭受損失的可能性降低。驗證人通過抵押的 ETH 提供了類似穩定幣保險基金的服務。當然,其總的發行成本相對於 MakerDAO 等的傳統直接抵押模式,其實是不變甚至上升的,僅僅是將顯性成本的承擔方進行了轉移。日後能否成功將抵押率降到 100% 以下,並沒有明確方案。

技術 (7.5/10)

在技術方面 tBTC 沒有什麼創新,所使用的門限簽名多籤、橋接、隨機數生成等都是常見的區塊鏈技術。Keep 協議多年停留在概念階段,直到近期才實現產品化,且並沒有經過實戰測試,能否支持 tBTC 這首個產品的成功較爲存疑。相比其它主打隱私的 layer2 平臺,如 Aztec、Findora 等,Keep 在技術上同樣缺乏創新。

另一方面,較大的技術挑戰在 BTC 與 ETH 橋接的工程實現上,因爲 BTC 和 ETH 的地址結構非常的不一樣。最近 tBTC 上線以太坊主網僅僅兩天後,就由於一個關於 BTC 地址方面的代碼漏洞關閉了衝幣,凸顯了開發團隊對於 BTC 代碼瞭解程度較淺。後續團隊可能會更加重視與 BTC 核心開發團隊的合作。

tBTC/Keep 在 Github 上有 72 個 repo,其中 tbtc repo 有 2812 次 commit,共有 10 個貢獻者,在開發方面極度活躍。

社區生態 (8/10)

目前,Keep 在 Twitter 上有 9259 個粉絲,Telegram 社羣有 3562 個成員,Reddit 上有 2000 個成員。對於一個新近上線的 DeFi 項目來說,這樣的數據比較亮眼,說明純技術背景的 Keep 團隊在獲客方面並無短板。

tBTC 合作的 DeFi 生態夥伴已經涵蓋了整個 DeFi 市場的 75%,這對於一個剛上線的項目是極爲少見的。這可能歸功於其大牌機構投資人的積極背書,以及面臨較少的市場競爭。目前已經有 80 多個驗證人蔘與治理,其中包括項目的主要機構投資人。

團隊 (8/10)

tBTC 主要由 Keep 協議團隊開發,而 Keep 的項目領導人是 Matt Luongo,目前爲 Thesis 區塊鏈開發工作室的 CEO,之前創辦過區塊鏈禮品卡交易平臺 Fold,以及先後多家創業公司技術崗位,本科畢業於喬治亞理工 CS 專業。 由於之前的經歷,創業團隊和兩邊的社區關係都很好,從而能夠比較理解社區的需求。

Keep 官網上共列了 15 名成員,大多爲開發者,僅有一人 Carolyn Reckhow 爲商業方面負責人,之前任職 Consensys、Casa 等初創公司。

融資 (8.5/10)

Keep 在 2018 年 12 月進行了種子輪融資,參投機構包括 a16z、Polychain、Draper Associates 等知名機構。

近期,Keep 最新一輪通過 KEEP 代幣進行機構融資 770 萬美元,由 Paradigm 領投,分佈式資本、Collaborative Fund 等機構跟投。

總結 (8.1/10)

tBTC 作爲 Keep 隱私 Layer 2 協議的去中心化 BTC 穩定幣產品,儘管在技術方面缺乏創新,通過其良好的市場定位以及投資人背書,成功地在 DeFi 市場上攻城略地。在模式方面,tBTC 將穩定幣發行的風險部分從用戶轉移到了驗證人,讓用戶對資金的安全更放心。

在技術方面,tBTC 依託的 Keep 協議不僅開發進度較慢,也沒有經過先前應用的驗證,最近發生的衝提漏洞事件影響了對團隊技術的信心。在團隊方面,tBTC 的純技術團隊並沒有獲客方面的障礙,未上線便獲得 DeFi 內大多數項目方的支持。在融資方面,Keep 非常被硅谷各大知名機構青睞,持續獲得融資加持。如果能儘快補上技術方面的短板,tBTC 後續具備更大的發展潛力。

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資料來源:官方文檔及官方 Medium、Twitter

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