volmex.finance 是一個基於以太坊的波動率指數和非託管交易(即將推出)平臺,致力於爲以太坊帶來波動性套期保值。

撰文:Karen

在金融市場中,波動率在度量風險以及管理風險方面扮演着相當重要的角色。

波動率主要有兩種,一種是歷史波動率,能夠在一定程度上揭示市場在過去一段時間內的波動情況,指數越高,標的資產的歷史實際波動率越大,反之亦然;另一種爲基於期權價格的隱含波動率,能夠衡量市場投資者對未來一段時間內的波動預期和心理反映,隱含波動率越高,投資者預期未來市場價格的波動性越劇烈,反之將趨於緩和。

1993 年,美國芝加哥期權交易所(CBOE)發佈了全球首個波動率指數 VIX 指數,來量化市場隱含波動率,並在之後推出了可以交易的、以 VIX 指數爲標的資產的 VIX 指數期貨和期權衍生品。2020 年春天全球金融市場災難式的集體下跌過程中,VIX 一度成爲了市場上僅存的「避難所」,恐慌式的跳水導致 VIX 指數飆升,投資者通過押注市場高波動率對沖主流資產異動的風險,很好地展現了波動率指數及其衍生品對於金融市場的價值。

無疑,波動率指數不僅能夠當作衡量市場預期波動的技術性指標,還是交易者的投資優化和套保工具。而在波動性較高的加密貨幣市場中,波動率指數就顯得更爲重要。

作爲以太坊區塊鏈上首個 ETH 波動率指數的發行方,volmex.finance 是一家怎樣的平臺?該波動率指數能做什麼?近期 volmex.finance 又有何規劃?鏈聞將帶你一探究竟。

volmex.finance 是什麼?

volmex.finance 是一個基於以太坊的波動率指數和非託管交易平臺,致力於爲以太坊帶來波動性套期保值的解決辦法。volmex.Finance 創始人爲 Cole Kennelly,Cole Kennelly 還是 DeFi 社區「DeFi NYC」的組織者,也是權益質押服務商 Staked 的客戶經理。

volmex.finance 在 2020 年 12 月份發佈了其首個 ETH 波動率指數(ETHV Index v1),也是以太坊鏈上首個 ETH 波動率指數,用來衡量 ETH 的 30 天隱含波動率,更爲重要的是,該指數已在以太坊主網上線,即將上線交易功能

指數計算當前需要鏈下數據。每次在鏈上查詢 ETHV Index v1 時,該指數就會上傳到以太坊區塊鏈。另外,ETHV Index v1 數據也可從 volmex.finance 官方網站獲取。

關於 ETHV Index v1 數據來源,Cole Kennelly 對鏈聞表示,「Deribit 在加密貨幣期權市場中佔據主導地位,volmex.finance 開發了一個特定的預言機來從 Deribit 期權市場獲取數據,當前,ETHV Index v1 僅基於 Deribit 期權市場數值計算,之後我們將考慮添加更多的期權市場數據來源。當市場趨於成熟時,可能還會探索鏈上期權市場。」

ETHV Index v1 有何作用?

爲什麼說 volmex.finance 的波動率指數將成風險對沖神器?

顧名思義,作爲衡量 ETH 的 30 天隱含波動率的指標,ETHV Index v1 能夠反映投資者對未來一段時間的 ETH 波動預期,可以爲以太坊期權和期貨交易者提供一種新型的技術性前瞻指標,並能夠起到市場預警作用。

其次,ETHV Index v1 能夠與普通的期貨、期權工具形成互相補充,從而起到避險對沖和套保作用,投資者可以參考指數變化和數值高低在以太坊衍生品市場中進行對沖與套利交易。舉一個最簡單的例子,由於期權資產的定價需要覆蓋時間成本,這意味着波動率指數代表的隱含波動率與期權成本直接關聯,因此可以在不考慮方向的情況下,直接通過在波動率指數低時買入期權並在波動率指數高時賣出同類期權進行套利。當然,波動率指數本身並不對市場方向進行判斷,具體還需要針對具體的市場情況作出抉擇。

最值得期待的顯然是 volmex.finance 即將上線的 ETHV Index v1 指數交易功能,這種新的衍生品可以滿足不同投資者的風險偏好,爲投資者帶來指數期貨和期權交易功能,起到分散化投資的效果。

例如,如果認爲當前 ETH 波動性過低,可以購買 ETHV Index v1 期貨或者 ETHV Index v1 看漲期權;
反之如果預計 ETH 價格波動在未來一段時間內將逐步放緩,則可以出售 ETHV Index v1 期貨或者買入 ETHV Index v1 看跌期權。

volmex.finance 的短期規劃

除即將推出指數交易功能外,Cole Kennelly 還對鏈聞表示,將在不久後添加發行和贖回合成 ETHV 指數代幣的功能。

另外,考慮到以太坊上 Gas 成本較爲昂貴,volmex.finance 還將集成 Optimism 二層擴容方案,來實現更加便宜和快速的指數查詢和期貨交易功能。目前 volmex.finance 團隊已開始在 Optimism 本地測試網上進行開發,並將在 Optimism 團隊的幫助下,進行公共測試網和主網的實施,以及相應的 OVM (Optimism 虛擬機)部署。EVM (以太坊虛擬機)和 OVM 網部署將並行運行。

爲什麼說 volmex.finance 的波動率指數將成風險對沖神器?

對於用戶來說,volmex.finance 集成 Optimism 二層擴容方案的好處莫過於能夠大幅節省指數查詢成本,屆時僅花費幾美分就可幾乎即時地查詢指數,還有比中心化交易所更好的 UX 體驗、更快的速度、更高的透明度以及數值確定性等優勢。除此之外,與其他 DeFi OVM 部署(包括 Uniswap、Synthetix 等)的 DeFi 可組合性也是一大亮點。

小結

總體來說,volmex.finance 的以太坊波動率指數以及指數交易功能(即將推出)會是以太坊和加密貨幣市場邁向成熟的標誌,這類產品不僅是高效的精細化風險管理工具,更能夠滿足投資者將波動率指數作爲一種「資產」的投資偏好和套保需求。