全面梳理區塊鏈中間層協議類別:技術服務類、金融服務類與社會服務類。

原文標題:《胖協議時代之後的價值捕獲者 | 中間件協議 ( IOSG Insight )》
撰文:Jocy、Ray
編輯:Judy、Scarlett

基於我們對中間層協議的理解,我們對加密網絡中的中間件協議的具體細分方向作了一次分類和梳理。

  1. 我們認爲中間件項目能夠像 Web 2.0 的 HTTP 協議那樣通過兼容衆多的底層區塊鏈整合網絡資源,同時爲衆多 DApp 創造價值。
  2. 中間件項目本身作爲夾在頂層應用程序和底層區塊鏈架構的中間能夠起到:銜接頂端的各個應用程序,整合底層加密網絡資源,最終達到資源共享,功能共享、爲 DApp 開發者們提供極大的便利的作用。
    3.金融中間層的協議和協議之間存在着大量交互性、可組合性潛能能夠讓一些衍生的應用場景出現,大部分的 DeFi 協議項目在開放式金融生態系統中所扮演的角色越來越下沉化、可組合化、模塊化。它們在未來所爆發出的最大的價值是爲爲衆多頂層的應用程序提供了基本框架和基本業務邏輯。

胖協議時代之後的價值捕獲者 | 中間件協議 ( IOSG Insight )

從傳統互聯網價值分配角度看中間層協議

回顧 Web 2.0 的互聯網堆棧,應用層協議(Application layer protocol)是位於互聯網協議棧的頂端,直接和應用程序接口結合,提供常見的網絡應用服務,我們把這些應用層協議又稱爲中間層協議(Middle layer protocol)。最典型的例子就是「超文本傳輸協議(HTTP 協議)」,它爲我們現在看到的網絡上的圖片、動畫、音頻等等信息提供了傳輸的方法。基於 HTTP 協議,諸如 Facebook, Amazon, Google 等大量優秀的互聯網商業模式才得以涌現。應用層協議基於底層的互聯網 TCP/IP 協議,爲各種各樣的應用終端提供了文件傳輸、文件服務、電子郵件、虛擬終端等服務,完全釋放了互聯網的價值。

胖協議時代之後的價值捕獲者 | 中間件協議 ( IOSG Insight )圖表 1 應用層協議 (尤其是 HTTP 協議) 在互聯網堆棧中創造了最大的價值。 資料來源 : SesameOpen

對比 Web 2.0 的技術棧,我們認爲 Web 3.0 的技術棧中同樣存在各式各樣爲頂層應用層設計的中間件堆棧。但 Web 3.0 的中間件堆棧和 Web 2.0 的中間層協議在價值捕獲上存在哪些不同呢?

一方面,Web 2.0 的大部分的價值雖然由中間層協議創造,但是由於 HTTP 等協議都是免費的標準,所以它們創造的價值實際上被各種各樣的應用程序竊取了。在 Web 3.0 時代,Token 這個獨特的創造讓價值傳遞模式完全被顛覆:中間層堆棧的原生 Token 賦予了它們捕獲價值的能力。

另一方面,Web 2.0 主要靠龐大的 HTTP 協議來支持最具影響力的應用程序,但 Web 3.0 的中間層堆棧中將有種類繁多的協議來支撐頂層的應用程序。造成這個差異的原因在於加密網絡中的主要的應用程序或業務領域都需要自己獨特的 Token 經濟學設計,因此需要的一個獨特的協議來整合應用程序的 Token 經濟學。

中間件堆棧(Middleware Stack)

由於 Web 2.0 和 Web 3.0 的網絡技術棧架構、價值分配模式都完全不同,所以我們傾向於用一種更寬闊的思維去理解加密網絡中的中間件堆棧。我們認爲 Web 3.0 的中間件是處在在區塊鏈底層協議(layer1/layer2)和應用程序之間,增強或者提高去中心的協作能力或者 token 價值傳輸效率的模塊。

胖協議時代之後的價值捕獲者 | 中間件協議 ( IOSG Insight )圖表 4 IOSG 眼中的中間件 (2020)。 資料來源:IOSG Ventures

胖協議時代之後的價值捕獲者 | 中間件協議 ( IOSG Insight )圖表 5 2019 年 IOSG 認爲的中間件。 資料來源:IOSG Ventures

IOSG VC 對中間件堆棧的模塊化重構

技術服務類中間件

一些傳統互聯網出身的從業者認爲 Web 3.0 的中間層協議行業會有與 Web 2.0 時代的互聯網中間層協議平臺及服務(PaaS)類似的存在。我們認爲這些技術類服務提供商最大的價值是提升了所有網絡參與者包括:節點 , 開發者 , 用戶進行去中心化協作的能力。

胖協議時代之後的價值捕獲者 | 中間件協議 ( IOSG Insight )資料來源:IOSG Ventures

I. 開發框架(Development Framework)

代表項目:Solidity、Substrate,、Reach Platform

開發框架幾乎是技術類中間件中最爲重要的一環,除了最流行的 Solidity 語言爲基礎的以太坊開發框架,目前這個領域最熱門的 Substrate 框架以及新出現的 Reach Platform,都在以更加模塊化、自動化的方式大幅降低開發人員的門檻,吸引更多人加入進加密網絡這個生態。這些開發框架基於區塊鏈的底層架構,Reach Platform 的 CEO Christopher Swenor 把區塊鏈的開發框架比作 Microsoft 剛剛出現所做的事情,即把所有具體問題抽象化、模塊化,極大提升了開發者的效率,讓他們能夠把所有精力放在如何做出擁有更好 UX/UI、更好的商業邏輯的區塊鏈應用產品上,而不再需要關心區塊鏈的底層架構和邏輯是什麼(因爲不同公鏈的底層架構都完全不同)。

以 Parity 所推廣的 Substrate 開發框架爲例,它是一個可以快速搭建區塊鏈可擴展的、模塊化的開源框架,其核心組件包括:數據庫(簡單鍵值存儲並實現 PatricaMerkle Tree 以支持輕量級客戶端之間的無需信任的交互)、網絡連接、交易隊列和共識引擎(諸如 PoW, Aura (Authority Round), 以及 Polkadot 共識)。

II. 節點服務運營商(NaaS)

代表項目:Infura,、QuikNode、BlockDaemon、Alchemy、DAppNode

節點服務運營商在加密網絡的主要功能是部署了爲開發者提供了基於雲端的節點,用於開發和生產的解決方案,從而節省了開發者運營節點的精力,爲開發者分擔基層操作系統和節點軟件本身的系統管理,例如補丁和更新

比如以太坊 Infura 就向諸如 Metamask, 0x, Mycrypto, Maker, Idex 等項目提供節點服務,這些項目都依靠 Infura 向主網廣播交易數據和智能合約。

III. 數據索引及查詢 API 服務(Data Query and API)

代表項目:The Graph、Dune Analytics、Dfuse、Infura

區塊鏈數據索引及查詢 API 服務讓 DApp 數據的訪問變的更容易和更迅速。以往的痛點是幾乎所有公鏈上智能合約的狀態往往並沒有提供易於訪問的 DApp 數據接口,而是以事件觸發等邏輯機制呈現的日誌形式存儲(比如:某錢包地址的代幣餘額)換句話說,DApp 需要一種能從基礎數據源獲取和轉換數據、同時又能以直接可以在應用程序中使用的格式來存儲的方式,而以太坊上的 The Graph, Dune analytics, Infura, 以及 EOS 上的 dfuse 等這類數據查詢 API 服務則提供了這種方式。

lV. 智能合約開發工具 (Smart Contract Development Tools)

代表項目:Moonbeam、Edgeware、truffle、ganache

Moonbeam 和 Edgeware 是 Polkadot 上的智能合約平行鏈,能夠讓開發人員輕鬆在 Polkadot 網絡上創建智能合約。除了創建智能合約,這兩個平臺還提供智能合約遷移服務,比如從基於以太坊的系統遷移到 Polkadot。而 Truffle, ganache 將作爲 ETH2.0 上的智能合約開發工具,目的也是降低在 ETH2.0 開發智能合約的難度。

V. 挖礦和 staking 服務(Mining & Staking as a Service)

PoW 代表項目 : Poolin、F2pool、BTC.com

PoS 代表項目:Everstake、Stake.fish、Wetez

這兩類服務共同特點都是通過降低普通用戶參與加密網絡的門檻而獲取價值,同時激勵更多用戶主動參與網絡不僅能提升整個網絡的安全性,還能增強網絡效應創造更豐富的價值。

PoW 下的礦池將實體的個體礦機算力連接到一個區塊鏈礦池的地址上,然後實現規模化、簡單挖礦,降低挖礦門檻。而 PoS 的 Staking as a Service 服務提供商也同樣也是降低 Staking 門檻:一個是專業門檻(維護節點正常運行);另一個經濟成本的門檻(不得低於質押代幣數量下限否則無法參與)。

金融服務中間件

胖協議時代之後的價值捕獲者 | 中間件協議 ( IOSG Insight )資料來源:IOSG Ventures

我們認爲加密網絡中的開放式金融堆棧的中間件充當了維度底層網絡安全的原生代幣和頂層用戶應用界面的價值流轉且爲整個生態帶來增值的重要作用。其中穩定幣協議和去中心化交易所扮演着去中心化價值傳輸的角色,在這基礎之上,纔有各種各樣的金融原語(Primitive)。

去中心化的價值傳遞

I. 穩定幣

代表項目:MarkerDAO

在我們看來,由於目前的開放式金融生態幾乎就是在以太坊網絡上,因此說 DAI 是目前開放式金融的基石和最重要的中間件毫不爲過。原因是 MakerDAO 通過 ETH 生成穩定幣 DAI 爲目前衆多應用場景如:代幣交易、商品和服務的交易、長期儲蓄等加密網絡的開放式金融生態提供了一個堅持的基礎,一個類似於傳統金融世界中的「法幣」的存在。系統將區塊鏈底層原生資產 ETH 爲 DAI 這樣的穩定幣作背書,將 ETH 等原生加密資產的價值反應在 DAI 上,讓加密網絡中的用戶可以用從價格穩定的貨幣在更多的應用場景下使用,從這個角度看,DAI 實實在在充當了連接底層加密網絡和頂層應用的增值粘合劑。而 MKR 作爲 Maker 的原生代幣 MKR 則通過扮演「穩定費」以維持 DAI 的價格穩定等重要角色捕獲價值。

II. 去中心化交易協議

代表項目:0x Protocol、Loopring

胖協議時代之後的價值捕獲者 | 中間件協議 ( IOSG Insight )圖表 6 0x Protocol 生態圖。資料來源:IOSG Ventures

0x Protocol 和 Loopring 承擔着中間件的作用是因爲它們讓開發者可以直接使用協議中的撮合交易系統,在其基礎之上構建去中心化交易所。作爲一個去中心化交易的開放協議,它讓不同貨幣之間的交易 (轉換) 流轉能更加快速的完成,並且不產生手續費。目前的一些交易所比如:DDEX, Radar, Ethfinex, dEX, imtoken 等等都使用了 0x Protocol 的撮合系統。除此之外,在 0x Protocol 之上,也有其他的項目基於此衍生髮展出了更高階的協議,比如 dy/dx, dharma(如圖表 6)。

價值傳遞之上提供更多金融服務

I. 合成資產平臺(Synthetic Assets)

代表項目: Synthetix、UMA

相比於傳統金融行業,目前加密網絡中的金融行業所有的活躍的金融業務場景仍然以穩定幣爲主,對一些類似於傳統金融業當中所存在的更加複雜的金融類產品如:權益工具、看跌 / 看漲期權、期貨、保險等仍然缺乏。而 UMA, Synthetix 這類資產合成工具爲更加複雜的 DeFi 生態系統奠定基礎,未來我們期待着將會有更多像 SwanDAI 這樣的金融產品以合成資產協議爲基礎出現。

UMA 是基於以太坊的去中心化金融協議,它是一個連接看多和看空兩方的業務協議。UMA 提供智能合約模板,允許任何人創建追蹤任何價值標的物價格的合成資產。它的機制很簡單,任何人可以在基於 UMA Protocol 之上的 Synthetic Token Builder 創建跟蹤任何事物價格的代幣,從外匯匯率到股票價格。目前一個成功的案例就是基於 Synthetic Token Builder 創建的穩定幣追蹤指數 SwanDAI,SwanDAI 是一種合成資產,以指數級增長的方式跟蹤 DAI 的價格與其美元掛鉤的偏差(如果掛鉤匯率偏離 50%,價格將上漲 100 倍),到期時合約將按照指數價格交割,因此它可以讓人們對衝 DAI 脫鉤美元的風險。

II. 預測市場協議

代表項目:Augur、Erasure

Augur 是在以太坊金融生態裏所部署的技術最複雜的項目之一。但它一直存在着加載緩慢、UX 笨拙、沒有推送或電子郵件通知、結算時間很長、沒有移動支付等問題。儘管它沒有做到像 Web 2.0 一般無縫給用戶提供服務,但它的技術協議本身是極其有價值的。像 Veil 和 Guess 這樣的項目就基於 Augur 一些協議開發用戶界面(UI)提高了用戶體驗(UX)。

Erasure Protocol 是由對衝基金競賽平臺 NUMERAI 開發的協議,該協議有一系列有廣泛應用場景的關鍵基元,包括記錄追蹤、支付和追索,這 3 個形成經濟關係的基元被部署在 Erasure 基礎模板中,任何人可在構建 Web 應用時使用。目前爲止,Erasure 已經基於該協議自行開發了 Erasure Quant 和 ErasureBay 兩個應用。

III. 去中心化保險協議(Insurance)

代表項目:Etherisc、Opyn

Etherisc 搭建了一個通用的去中心化保險應用平臺,讓開發者能利用這個平臺快速開發出新的保險產品。Etherisc 核心團隊開發了一些保險通用的基礎結構、產品模板和保險許可即服務,允許任何人創建自己的保險產品。目前範圍覆蓋航班延誤保險、颶風保險到加密錢包和貸款抵押保險。

Opyn 的 ERC20 的期權協議 Convexity Protocol 用金融工具的概念給用戶提供了金融保險服務,我們認爲他們所推出的信用違約互換協議、期權協議非常有可能作爲 DeFi 金融保險這一領域的中間層協議,衍生出種類更繁多的終端用戶金融保險產品。

IV. 一攬子代幣協議(Baskets)

代表項目:Set Protocol、Bskt、Neutral、Crypto Baskets

Set Protocol 從技術角度來說,Set Protocol 是一組智能合約以及一個交互界面,它是基於以太坊 ERC-20 標準,以智能合約實現、全額抵押、可兌換、可組合的一攬子代幣抽象化爲一個代幣集合的基礎設施服務,Set Protocol 可以爲包括數字貨幣指數基金、交易所交易基金、以及包含多種代幣支付服務等使用場景提供協議基礎。

社會服務中間件

I. 去中心化自治(DAO)

代表項目:ARAGON, DaoStack

我們把 Aragon 作爲中間件的協議,是因爲它其實是 DAO 項目中更專注於爲一般組織的組建提供安全和通用的骨幹網,而不是圍繞特定的決策機制構建產品。通過利用 Aragon 團隊建立的基礎,最終用戶只需要使用 Aragon 提供的工具就能夠快速形成滿足其自身特定規範的組織(如圖表 7)。

胖協議時代之後的價值捕獲者 | 中間件協議 ( IOSG Insight )圖表 7 Aragon 組織架構堆棧通用設計 資料來源 :Aragon Github

II. 身份認證(Identity & Credit Scoring)

代表項目:Bloom

Bloom Protocol 是基於以太坊的身份認證協議,利用這份協議可以開發出身份驗證、風險評估和信用評分等信用相關的產品。

中間件的價值屬性:網絡資源整合、代幣價值傳輸和協議可組合性

在投資觀點部分,我們首先總結一下去年和今年 IOSG 對區塊鏈中間件認識發生的變化。最後會在最後闡述我們對中間件爲什麼有潛力能夠扮演整個區塊鏈堆棧裏最大的價值捕獲者的角色。

一方面,基於我們對中間層協議的理解,我們對加密網絡中的中間件協議的具體細分方向作了一次分類和梳理,與 2019 年底我們所做的 Web 3.0,我們對中間層堆棧的理解作了一些重要的更新:

  1. 對中間層協議當中的鏈上協議和鏈下協議重新作了分類。這樣做的目的是將中間層協議當中紛繁複雜的各種協議功能作一個抽象化的歸類,以便於開發者們能夠站在更高的維度去思考問題。
  2. 將鏈上協議和鏈下服務相剝離我們可以更清晰的看到有不少鏈上協議具有可組合性,這一點在以太坊的開放式金融生態系統中體現的尤爲明顯。這些跟開放式金融相關的中間層協議是我們在 2019 年的 Web 3.0 技術棧中沒有涉及的。

另一方面,在胖協議理論基礎之上,我們認爲中間件協議能夠像 Web 2.0 的 HTTP 協議那樣通過兼容衆多的底層區塊鏈汲取網絡安全的價值,同時爲衆多 DApp 創造應用價值。原因如下:

  1. 互操作性協議(比如:Polkadot, Cosmos)的出現使狀態(State)和價值(Value)在不同的區塊鏈平臺能夠具有互操作性。因爲中間件並不是侷限在單一區塊鏈上,所以它能夠從兼容的區塊鏈中都竊取價值。雖然區塊鏈協議是分叉自由的(因爲大多數協議都是開源),但所有用戶的心智和網絡效應可能在短時間內無法遷移到一個全新的協議之上(新分叉協議無法在短時間內完全繼承原協議的網絡效應,按照歷史來看大多數情況下只能是繼承部分)。所以當中間層在某一條區塊鏈上擁有知名度、品牌和用戶之後,如果它新兼容一條區塊鏈併爲之提供服務,那麼它在其他區塊鏈上的網絡效應(知名度、品牌、用戶等等)可能讓它在新鏈上具備一些優勢。
  2. 協議和協議之間的交互性、可組合性潛能讓一些衍生的協議出現。比如我們可以看到在 0x Protocol 基礎之上,也有像 dy/dx, dharma 這類協議出現。我們發現大部分的 DeFi 協議項目在開放式金融生態系統中所扮演的角色越來越下沉化、可組合化、模塊化,它們最大的價值不是在直接爲用戶提供友好的 UX, UI 上,而是爲一方面爲最頂層的 End-user Interface 級別的 Dapp 提供了高效的產品開發邏輯,另一方面由於模塊與模塊之間的樂高式的可組合性又催生出一些新的應用場景。這些都導致了有實際使用場景需求的「協議類」項目蘊藏着可投資巨大的價值。
  3. 中間件堆棧中有相當多協議起「代幣價值傳輸」的重要作用,這些中間層協議都通過諸如:抵押、佣金和使用費的方式把價值捆綁在他們的原生代幣上(比如在 MakerDao 抵押底層資產 ETH 獲得穩定幣 DAI,然後需要支付 Maker 的原生代幣 MKR 作爲穩定 DAI 價格的費率)。這種帶有激勵性、差異化屬性的中間層協議所創造的經濟可能要比以計算驅動的區塊鏈底層所創造的經濟大得多,換句話說這些中間件協議中的代幣所捕獲的巨大價值將遠遠超過任何區塊鏈底層的代幣。

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