關鍵要點

  • 作爲持續零利率時期新型現金管理策略的一部分 , 微策略 (MicroStrategy) 以 11,653 美元的均價購買了 21,454 枚比特幣。
  • 自 7 月 28 日以來,微策略與灰度比特幣信託基金 (GBTC) 一起購買了 46,951 枚比特幣,是同期挖礦產量的三倍。
  • 如果美國企業將 5% 的投資組合配置到比特幣上,可以爲加密市場帶來 2000 億美元的資金流入,相當於目前比特幣的總市值。

美國上市公司 MicroStrategy 投資 2.5 億美元增持比特幣意味着什麼?

上市公司大膽購買比特幣

納斯達克上市公司微策略 (MicroStrategy)(納斯達克:MSTR) 8 月 11 日宣佈,作爲“資本配置策略”的一部分,其已購買了 21,454 枚比特幣。這家全球移動智能公司早些時候曾在 2020 年第二季度財報中暗示,它正在尋求投資 2.5 億美元於一項或多項另類資產,現在它已經做到了。微策略在比特幣市場上有效地投入了 2.5 億美元,平均購買價格爲每枚幣 11,653 美元。它的購買速度與灰度比特幣信託基金 (GBTC) 相當,後者購買了目前流通比特幣的 2.3% 左右。

在 8 月 11 日發佈的一份聲明中,微策略透露,由於比特幣在全球範圍內的接受度、架構彈性和社區精神,其新近建立了對比特幣作爲一種卓越資產類別的信心。事實將證明,無畏的加密貨幣投資“不僅可以對衝通脹”,而且與傳統投資工具相比,“有望獲得更高的回報”。

微策略公司持有的現金、“現金等價物”和短期投資價值爲 5.309 億美元。雖然許多上市公司在其財務管理策略中青睞債券和通常風險較低的投資類別,但微策略將 47% 的現金儲備配置在比特幣上,從而有效地提高了其風險承受能力。將 2.5 億美元投資於一種極不穩定的資產,這對一家上市公司來說是一個非常規的舉措。

駕馭下一個浪潮

微策略公司有一個長期的傳統,那就是在強大的技術潮流中保持領先地位。早在 2012 年,該公司就預測到基於移動的服務即將激增,併成功地駕馭了“移動浪潮”,成爲最大的商業智能供應商之一。八年後,它預見了“數字化浪潮”的涌動,這一浪潮正在通過產品、服務和流程的非物質化,迅速顛覆現狀。這些由新冠肺炎疫情推動的數字化顛覆,將要求更廣泛、更長期地採用技術平臺和解決方案。

一種新的投資選擇?

微策略公司認可比特幣是一種可行的投資工具,這在同類產品中尚屬首次。此外,該公司還啓動了一項收購要約,擬從其股東手中回購價值高達 2.5 億美元的股份。儘管目前經濟低迷,但該公司顯然對其新策略持樂觀態度,並補充說,該投資決定不會阻礙其強大的現金流,因爲運營資金只需要 5000 萬美元。

美國上市公司 MicroStrategy 投資 2.5 億美元增持比特幣意味着什麼?資料來源:微策略 ,Bybit Insight

現在就斷定微策略的舉措能否被任何輕資產公司複製還爲時尚早。然而,在全球範圍內採取的擴張性貨幣政策導致人們持續擔憂通貨膨脹的情況下,該公司無疑爲資本配置策略提供了一個令人耳目一新的視角。

那些探索比特幣投資以使其投資組合多樣化的公司最好至少持有比特幣一年,以避免繳納高額的資本利得稅。在這種情況下,微策略公司必須持有比特幣一年以上,纔有資格繳納 15-20% 的長期資本利得稅,否則就要繳納高達 38.5% 的短期投資利得稅。

據《哈佛商業評論》報道,美國非金融企業目前坐擁超過 4 萬億美元的現金,高於 10 年前的 2.7 萬億美元和 2000 年的 1.6 萬億美元。在全球經濟前景面臨巨大不確定性的情況下,現金充裕的公司似乎越來越缺乏現金管理的選擇。微策略認爲比特幣是一個可行的投資選擇,可能開創了一個先例。

如果美國公司按照假設模型的模擬,將其投資組合的 5% 配置在比特幣上,就有可能爲加密貨幣市場帶來 2000 億美元的淨流入,這大致相當於比特幣目前的總市值。

對加密市場的影響

在宣佈收購比特幣後,微策略的股價暴漲 10%,市值達到 13 億美元。將公司估值與比特幣價格掛鉤,使微策略的市值增加了 1 億多美元。同樣,自在線零售巨頭 Overstock 的區塊鏈子公司 tZERO 推出 Overstock 的安全代幣 TZROP 後,Overstock 的股價也出現了驚人的漲幅。這種有效地將公司估值與加密貨幣市場的漲跌聯繫起來的策略,可能在其核心業務不景氣的情況下提振了其股價。

儘管投資者對這一舉措歡呼雀躍,但微策略公司轉變策略投資於比特幣,可能不僅僅相當於資本管理策略,反過來也會對加密貨幣市場產生更大的影響。

首先,微策略的大舉購買搶購了比特幣總供應量的 0.1%,在許多加密貨幣交易者看來,這是一個看漲信號。再加上 7 月 28 日以來 GBTC 流入的 16,045 枚比特幣,僅這兩家公司就共購買了 37,499 枚比特幣,是同期挖礦產量的 3 倍。機構投資者對比特幣作爲對衝量化寬鬆政策的進一步認可,將繼續爲比特幣的長期牛市推波助瀾。

美國上市公司 MicroStrategy 投資 2.5 億美元增持比特幣意味着什麼?資料來源 : 灰度 , Bybit Insight

美國上市公司 MicroStrategy 投資 2.5 億美元增持比特幣意味着什麼?資料來源 :Glassnode, Bybit Insight

通過將比特幣納入其投資組合,微策略爲其股東提供了一定量的加密貨幣投資機會。該公司還將有一個額外的好處,那就是通過規避過時的支付方式來簡化其財務操作。微策略的冒險行爲已經得到回報,正如最近的股票反彈所反映的那樣,因此更多的上市公司可能會跟隨它的腳步。更何況,隨着美國聯邦機構推出新的框架,向傳統投資者敞開大門,加密市場的准入門檻大大降低了。

最近監管和機構轉變的結合將推動加密技術更廣泛的採用,這可以解釋比特幣最近的強勁表現。